华尔街正在献技一幕奇特表象，投资者肆意追捧科技股之际，对标普500指数远景的悲不雅情谊却达十年之最。

　　据好意思国商品期货交往委员会（CFTC）的数据，对冲基金偏执他投契客正在精深麇集标普500指数空单，看跌抓仓达到2007年以来的高点；与此同期，他们对以科技股为主的纳斯达克100指数的看法毫不相易，近几周净作念多仓位接近旧年底以来最高水平。

　　安捷资管CEO陈灏在继承第一财经记者采访时，阐发了好意思股投资者“单押”科技股的三点原因：加息预期见顶、营业地产危急以及东谈主工智能（AI）炒作。

　　“单押”科技股

　　截止2日收盘，谈指年头于今仅上升1.9%，标普500指数累计涨幅为11.5%，纳指涨幅为26.5%，已联贯六周竣事周线上扬，创2020年1月以来最长连涨记载，纳斯达克100指数更是暴涨33.0%。

　　值得一提的是，若剔除市值最高的七大科技巨头的孝敬，本年前五个月，标普500指数不涨反跌。以5月为例，少数股票孝敬了上月的绝大部分涨幅。据投资机构Bespoke的数据，标普500指数当中市值前十的企业，股价上升8.9%，而剩下的490只成份股股价则着落4.3%，令该指数举座微涨0.2%。

　　据标普谈琼斯指数公司的公告，截止5月31日，标普500指数前十大权重股纪律是苹果、微软、亚马逊、英伟达、谷歌母公司Alphabet A类股和C类股，脸书母公司Meta、伯克希尔哈撒韦B类股、特斯拉以及迷惑医疗保障。

　　陈灏告诉第一财经记者：“跟着通胀上行速率的直爽，投资者已押注利率见顶，预期好意思联储加息周期能够率会在五六月份终结。历史数据标明，利率见顶后的6～8个月，好意思联储就会起原降息，此前爆发的硅谷银行危急更是令降息预期升温，故纳指首先上扬，并跑赢其他股指。”

　　陈灏进一步阐发称，好意思联储激进加息于今，债务资本上升、地产价值缩水、辛勤办公激发的办公空间需求下降已令营业地产显赫承压，面对流动性压力，“上述危急主要影响传统行业，股指期货配资而非新经济行业，故标普500指数跑输纳指。”

　　而令科技股一花独放的第三点原因是狭隘错失AI风口的情谊。“近几周，在好意思国债务上限酌量的不信服性中，投资者试图寻找能够炒作的题材，像AI这类拥抱星辰大海的科技革命，无疑具有思象空间。”陈灏说。

　　商场分化赋存风险

　　科技股在旧年“翻车”之后，从头夺回商场领跑者地位，其中，投资者对生成式东谈主工智能的兴趣激增功不行没。

　　处于狂热中心的芯片制造商英伟达，本年股价还是飙涨1.7倍，助其市值于上周俄顷冲突万亿好意思元大关。微软于年头对ChatGPT莳植商OpenAI追加百亿好意思元投资，并升级自家搜索引擎，多项举措令其股价本年大涨近四成。其他大型科技股推崇也可圈可点，如Meta股价飙升1.3倍，Alphabet累涨41.3%。

　　随之而来的，是科技巨头占大盘权重的一再攀升。数据线路，苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达和Meta，六家公司占到标普500指数权重的逾四分之一。

　　陈灏劝诫称，上述情形存在强大风险，一朝个别股票急挫，将连累主要股指震憾。“包括机构和散户在内的好多投资者齐会加杠杆去炒作这些科技巨头。以特斯拉为例，旧年原本年头，该股股价在很短时辰内由200好意思元腰斩至100好意思元，对投资者的杀伤力很大。”

　　嘉盛集团资深商场分析师辛科塔（Fiona Cincotta）也对第一财经记者示意，对科技板块抓严慎气派，“从技巧上讲，大型科技股还是超买，投资者再次入场之前需要恭候一些价钱回调。我合计，不要指望现时的反弹速率和力度能够抓续下去。”

　　关于围绕AI的狂热，她直言，狭隘错失的情谊具有额外大的驱能源，有关主张股以如斯迅猛态势上升，未免激发担忧。“咱们弥散处于一个炒作期间，需要退后一步，试着了解对新技巧委用的厚望能否的确竣事。”辛科塔说。

• 奇景
• 华尔街
• 分析师
• 单押
• 劝诫