股票简称：中放荡德                             股票代码：002896      宁波中放荡德智能传动股份有限公司 NINGBO ZHONGDA LEADER INTELLIGENT TRANSMISSION CO.， LTD.       （浙江省慈溪市新兴产业集群区宗汉街说念新兴一都 185 号）     对于宁波中放荡德智能传动股份有限公司     苦求向不特定对象刊行可转化公司债券的                  审核问询函的回复                      （改革稿）                   保荐东说念主（主承销商）        （深圳市福田区福田街说念福华一都 119 号安信金融大厦）                     二〇二四年五月 深圳证券交易所：   宁波中放荡德智能传动股份有限公司（以下简称“本公司”、“上市公司”或 “中放荡德”）收到贵所于 2024 年 3 月 4 日下发的《对于宁波中放荡德智能传动 股份有限公司苦求向不特定对象刊行可转化公司债券的审核问询函》（审核函 〔2024〕120006 号）（以下简称“问询函”），公司已会同国投证券股份有限公 司（以下简称“国投证券”）、浙江天册讼师事务所（以下简称“讼师”）、中汇 司帐师事务所（额外普通合伙）（以下简称“司帐师”）进行了谨慎研究和落实， 并按照问询函的要求对所触及的事项进行了贵寓补充和问题回复，现提交贵所， 请给予审核。   除非文义另有所指，本问询函回复中的简称与《宁波中放荡德智能传动股 份有限公司向不特定对象刊行可转化公司债券召募评释书（改革稿）》（以下 简称“召募评释书”）中的释义具有同样涵义。   本问询函回复的字体评释如下：       问询函所列问题                   黑体     对问询函所列问题的回复                 宋体   对召募评释书的补充泄露、修改              楷体、加粗   对审核问询函回复的修改、补充              楷体、加粗   本问询函回复部分表格中单项数据加总额与表格共计数可能存在细小各别， 均因缠绵过程中的四舍五入所形成。                                                        目 录    问题 1 推广单元毛利率从 27.60%降至 23.18%，最近一期上述两项业务收入占比超过 速电机和精密延缓器产能产量均有所下滑。答复期内境外收入分别为 6，278.38 万元、7，428.17 万元、8，834.41 万元和 4，551.94 万元，较以往年度有所下落。各 答复期末，公司存货的账面价值分别为 21，528.58 万元、 30，790.76 万元、 公司应收账款余额分别为 9，871.11 万元、9，371.03 万元、10，497.74 万元和 货币资金余额 6，590.39 万元，交易性金融财富余额 3，000 元万元，其他应收款 余额 511.00 万元，其他流动财富余额 386.85 万元，耐久股权投资余额 315.46 万 元、其他非流动财富余额 2，757.22 万元。放纵 2023 年 9 月 30 日，刊行东说念主财富 欠债率 29.58%，本次刊行可转债累计债券余额占 2023 年 9 月末公司净财富额 的 45.59%。刊行东说念主控股股东、本质适度东说念主适度的中大（香港）投资有限公司 （以下简称中大香港）主营业务包含延缓器，与刊行东说念主经营范围存在重复。    请刊行东说念主补充评释：（1）结合公司主要家具销售价钱波动情况、成本变动 情况、议价才智、市集竞争情况，评释详尽毛利率逐年下滑的合感性，延缓电 机分类家具毛利率变动趋势存在各别的原因及合感性，答复期内延缓电机和精 密延缓器产能下滑的合感性以及产能调节的合感性，是否存在毛利率持续下滑 的风险；（2）结合相干商品价钱波动情况，存货库龄结构、可变现净值、同行 业可比公司等情况评释存货跌价准备计提的充分性，存货增长是否与收入增长 相匹配；（3）结合公司境外售售触及的家具类型、各种家具境外售售占比、销 售地区、市集开拓、主要客户、获客方式等情况，评释国际贸易摩擦是否对公 司境外售售及本次募投家具产生首要不利影响，境外收入是否可持续；（4）说 明自本次刊行相干董事会决议日前六个月于今，刊行东说念主实施或拟实施的财务性 投资及类金融业务的具体情况，最近一期末是否持有金额较大的财务性投资情        形；（5）结合应收类科目期后回款情况、公司业务模式、信用政策、账龄、同        行业可比公司情况等，评释应收类科目坏账计提的充分性，应收类科目与主营        业务收入波动是否相匹配，是否存在放宽信用政策扩大收入的情形；（6）结合        答复期内经营步履现金流量波动情况、到期需偿还的债务情况、将来成人性支        出瞻望支拨、未使用银行授信情况，评释是否具备可转债偿债才智，是否存在        偿债风险，并结合最新事迹泄露情况，评释公司事迹情况能否持续适合可转债        刊行条件；（7）就中大香港与刊行东说念主业务存在重复等情况，评释是否存在同行        竞争，是否组成首要不利影响的同行竞争，实控东说念主就幸免同行竞争承诺是否完        整，是否严格履行，请保荐东说念主按照《证券期货法律适宅心见 17 号》第一条相干        要求发标明确核查见地。          请刊行东说念主补充泄露上述相干风险。          请保荐东说念主和司帐师核查并发标明确见地，请刊行东说念主讼师核查（7）并发标明        确核查见地。          回复：          一、刊行东说念主补充评释          （一）结合公司主要家具销售价钱波动情况、成本变动情况、议价才智、        市集竞争情况，评释详尽毛利率逐年下滑的合感性，延缓电机分类家具毛利率        变动趋势存在各别的原因及合感性，答复期内延缓电机和精密延缓器产能下滑        的合感性以及产能调节的合感性，是否存在毛利率持续下滑的风险          答复期内，公司详尽毛利率及变化情况如下：                                                                           单元：%  名堂           毛利率      收入占比      毛利率      收入占比          毛利率      收入占比         毛利率      收入占比 主营业务       25.79     98.94    22.98         98.83    24.25        98.77    26.48        98.59 其他业务       11.14      1.06    14.47          1.17    11.85         1.23     9.45         1.41 共计         25.63    100.00    22.88           100    24.10       100.00    26.24       100.00          答复期内，公司详尽毛利率分别为 26.24%、24.10%、22.88%、25.63%，总        体知道，2021-2023 年略有下落，2024 年 1-3 月有所回升。主营业务收入占营  业收入的比例分别为 98.59%、98.77%、98.83%、98.94%，其他业务收入占比较  低，其他业务毛利率变化对详尽毛利率变化影响极小，详尽毛利率变化主要受  主营业务毛利率影响，以下张开分析主营业务毛利率变化原因。      答复期内，公司主营业务毛利率具体如下：                                                                 单元：万元、%      名堂            毛利率          毛利额         收入占比           毛利率       毛利额        收入占比 精密延缓器        21.16     1，136.57            24.37    13.54   3，248.38     22.36 延缓电机         27.33     1，908.47            31.68    28.75   9，852.54     31.93 智能推广单元       27.48     2，635.12            43.51    23.66   11，471.02    45.18 配件            3.78         3.69             0.44    15.27      86.28       0.53      共计      25.79     5，683.85           100.00    22.98   24，658.22    100.00      名堂            毛利率          毛利额         收入占比           毛利率       毛利额        收入占比 精密延缓器        12.72     2，579.60            22.88    19.32   4，916.49      27.08 延缓电机         29.57    11，038.01            42.11    29.68   15，891.05     56.98 智能推广单元       25.52     7，837.23            34.64    27.60   4，061.74      15.66 配件           14.09        46.93             0.38     5.06      13.08       0.28      共计      24.25    21，501.76           100.00    26.48   24，882.37    100.00      答复期内，公司主营业务毛利额分别为 24，882.37 万元、21，501.76 万元、      精密延缓器毛利额和毛利率在 2021 年至 2023 年期间总体有所抑遏，2024  年一季度毛利率增长较大。2021 年至 2023 年，公司为积极搪塞传统延缓器产  品的市集竞争，推动高端延缓器家具赶快大开市集，主动抑遏了精密延缓器的  市集价钱。此外，答复期内公司将部分高毛利的 RV 延缓器等家具组合为一体  机，四肢智能推广单元销售，导致精密延缓器毛利额、毛利率下落。2024 年一  季度， RV 延缓器等高端延缓器家具的收入占等到毛利率有所增长；同期由于  公司进一步优化坐褥经过，传统延缓器家具的成本有所下落，从而精密延缓器  的举座毛利率有较大幅度擢升。      延缓电机毛利额呈下落趋势，毛利率总体知道，主要系公司根据客户需求，  将中空扁平延缓电机等家具组合为智能推广单元销售，延缓电机的举座产能、  产量下落，毛利额抑遏。       智能推广单元毛利额增长较大，毛利率举座知道，2021 年至 2023 年略有  下落，2024 年一季度有所回升。一方面，连年来公司积极开拓机电一体化家具，  将部分延缓器、延缓电机家具升级、组合为智能推广单元销售；另一方面，随  着上次募投名堂的建成投产，智能推广单元的产能产量亦有一定程度增长，因  此毛利额增长较快。       公司家具类型较多，各种家具收入占比变化以及单个家具毛利率变化均会  对主营业务毛利率产生影响。具体量化如下：                                                                                单元：%           名堂                  2024 年 1-3 月       2023 年          2022 年         2021 年 主营业务毛利率                                  25.79       22.98            24.25        26.48 毛利率变化值                                    2.81       -1.27            -2.23         -0.57  其中：受收入结构影响的变化值                          -0.11       -0.48            -0.08         -0.50       受家具毛利率影响的变化值                        2.91       -0.79            -2.15         -0.07    注：受收入结构影响变化值=本期毛利率-各家具类别本期毛利率×上期各家具收入占比；  受家具毛利率影响的变化值=各家具类别本期毛利率×上期各家具收入占比-上期毛利率       由上表可见，答复期内，2022 年主营业务毛利率较 2021 年下落 2.23%，主  若是受到家具毛利率下落的影响，当年精密延缓器毛利率较 2021 年下滑对详尽  毛利率影响较大。2023 年主营业务毛利率较 2022 年下落 1.27%，收入结构变动  和单个家具毛利率变动均有显赫影响，智能推广单元家具收入占比有所上升，  延缓电机收入占比有所下落，同期延缓电机、智能推广单元的毛利率小幅下滑。  较为显赫，主要系精密延缓器和智能推广单元家具毛利率上升所致。       答复期内，公司主要家具为精密延缓器、延缓电机、智能推广单元，三类  家具收入占主营业务收入比例耐久保持在 99%以上，以下对主要家具毛利率变  动情况进行分析。       （1）精密延缓器的销售价钱波动情况、成本变动情况、议价才智、市集竞  争情况       ①销售价钱波动情况、成本变动情况       答复期内，公司精密延缓器收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                                                       单元：万元、%  名堂          金额        变化率        金额           变化率        金额           变化率           金额 收入      5，372.15         -   23，998.75       18.33   20，281.38        -20.29    25，444.07 成本      4，235.58            -    20，750.37      17.22    17，701.78           -13.77    20，527.58 毛利      1，136.57            -     3，248.38      25.93     2，579.60           -47.53     4，916.49 毛利率        21.16      7.62           13.54        0.82       12.72            -6.60       19.32       答复期内，公司精密延缓器毛利率分别为 19.32%、12.72%、13.54%、  价、单元成本变化情况如下：                                                                          单元：元/台、%       名堂                    金额           变化值      金额         变化值       金额             变化值         金额 单元售价               409.06       20.95    388.11      -5.42     393.53         -34.10     427.63 单元成本               322.52       -13.06   335.58      -7.90     343.48          -1.52     345.00 其中：单元原材料           145.89        -6.49   152.38     -12.40     164.78          -2.07     166.85       单元东说念主工          49.13        -4.53    53.66      -5.54      59.20          -0.16      59.36       单元制造用度       127.50        -2.04   129.54      10.04     119.50           0.70     118.80       其中，单元售价、单元成本对毛利率变动的影响具体量化如下：                                                                                   单元：%            名堂 单价对毛利率的影响（a）                                    4.42            -1.22                   -6.99 单元成本对毛利率的影响（b）                                    3.19                2.04                  0.39 其中：单元原材料                                          1.59                3.20                  0.53       单元东说念主工                                        1.11                1.43                  0.04       单元制造用度                                      0.50               -2.59                 -0.18 共计对毛利率影响（c=a+b)                                   7.62                0.82                 -6.60    注：单价变动对毛利率影响=（本期单元售价-上期单元成本）/本期单元售价-上期毛利  率，单元成本变动对毛利率影响=（上期单元成本-本期单元成本）/本期单元售价，下同。       由上表可见，2022 年，公司精密延缓器毛利率同比下落 6.60%，单元售价  变化对毛利率的影响为-6.99%，单元售价下落是毛利率下落的主要原因。一方  面，传统的精密延缓器家具受到国产替代和额外宏不雅环境的影响，市集竞争相  对热烈，公司出于调遣战术客户，巩固市集份额，积极搪塞市集价钱竞争，主  动抑遏了部分传统精密延缓器家具的价钱。另一方面，公司根据行业发展趋势  及下旅客户需求，积极研发 RV 延缓器、谐波延缓器等高端家具，持续调节减  速器细分家具结构，鼓吹家具升级，为推动高端家具赶快大开市集，公司给予  下旅客户一定程度的降价。  期的销售价钱略有下落，但由于公司细密的成本管控才智，原材料成本和东说念主工  成本有所下落，举座毛利率基本保持知道。  和单元成本抑遏均有一定孝顺。一方面，受益于下贱工业机器东说念主、智能物流、  高端装备等行业客户需求的增多，RV 延缓器等高单价、高毛利家具的收入占比  及毛利率均有所增长；另一方面，由于公司进一步优化坐褥经过，传统延缓器  家具的成本下落，从而精密延缓器的举座毛利率有较大幅度擢升。       ②市集竞争情况及议价才智       精密延缓器范围，国外竞争敌手具备较强的资金实时刻实力、较高的品牌  著名度和市集影响力。连年来，跟着制造业转型升级，下贱行业对国产智能制  造中枢部件需求持续增多，国产厂商冉冉暴露，其家具质能和时刻实力已得到  考据，市集竞争相对热烈，对公司的议价才智形成一定挑战。公司出于调遣战  略客户，巩固市集份额，积极搪塞市集价钱竞争，主动抑遏了部分传统精密减  速器家具的价钱。       在积极巩固传统精密延缓器市集的同期，公司结合市集需求，模仿国表里  先进劝诫，加大研发干预，接踵推出 RV 延缓器、谐波延缓器等优质家具，冲  击精密延缓器高端市集，家具时刻水平也曾不错顺利与国外企业进行市集竞争。  为了赶快追逐国外竞争敌手，填补后发弱势，公司相持在家具范围耐久干预的  同期，持续调节延缓器细分家具结构，鼓吹家具升级，优化家具订价决策，从  而巩固市集竞争地位，向精密延缓器高端市集快速拓展。       （2）延缓电机的销售价钱波动情况、成本变动情况、议价才智、市集竞争  情况       ①销售价钱波动情况、成本变动情况       答复期内，公司延缓电机收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                                                    单元：万元、%  名堂          金额        变化率        金额          变化率        金额         变化率          金额 收入      6，982.68         -   34，269.91     -8.19    37，328.01      -30.27   53，535.20 成本      5，074.21         -   24，417.37     -7.12    26，290.00      -30.16   37，644.15 毛利      1，908.47         -   9，852.54      -10.74   11，038.01      -30.54   15，891.05  名堂            金额      变化率          金额            变化率             金额        变化率           金额 毛利率        27.33     -1.42         28.75        -0.82         29.57          -0.11     29.68       报 告 期 内 ， 减 速 电 机 整 体 毛 利 率 分 别 为 29.68% 、 29.57% 、 28.75% 和  速电机单元售价、单元成本变化情况如下：                                                                             单元：元/台、%       名堂                    金额        变化值        金额         变化值         金额           变化值       金额 单元售价               225.68    -18.47    244.15      -1.45       245.60        -3.87    249.47 单元成本               164.00     -9.96    173.96          0.99    172.97        -2.45    175.42 其中：单元原材料           130.82      1.42    129.40      -5.92       135.32        -4.72    140.04       单元东说念主工          11.47     -4.96     16.43          2.64     13.79        -1.38     15.17       单元制造用度        21.70     -6.43     28.13          4.27     23.86        3.65      20.21       其中，单元售价、单元成本变动对毛利率的影响具体如下：                                                                                   单元：%            名堂 单价对毛利率的影响（a）                               -5.83                   -0.42                -1.11 单元成本对毛利率的影响（b）                              4.42                   -0.40                1.00 其中：单元原材料                                   -0.63                    2.42                1.92       单元东说念主工                                  2.20                   -1.08                0.56       单元制造用度                                2.85                   -1.75                -1.49 共计对毛利率影响（c=a+b)                            -1.42                   -0.82                -0.11       由上表可见，答复期内，延缓电机家具单元售价与单元成本变化趋势总体  保持一致。2023 年毛利率略有下滑，主要系单元售价小幅下落、单元成本略有  提高所致。2024 年 1-3 月毛利率有所下落主要系微型交流和微型直流延缓电机  单元价钱下落导致。       ②市集竞争情况及议价才智       延缓电机下旅客户对家具的质料与知道性要求较高，在与公司细目合作时  还会谈判公司的研发才智、坐褥才智、质料适度才智、家具托付才智等详尽能  力，因此对于行业新进入者存在一定时刻、品牌和质料适度及渠说念壁垒。公司  研发实力较强、家具质料可靠、家具种类都全，通过高效的客户开发、可控的  家具品质、细密的市集口碑，公司市集影响力持续擢升，具备一定的议价才智。       延缓电机的细分品类较多，相较于微型延缓电机，微型延缓电机的时刻壁  垒相对较低，因此在微型电机范围，国内厂商也曾占据主导地位，基本实现国  产化，跟着更多的原土竞争敌手加入以实时刻的持续进修，各厂商家具可能出  现一定程度的同质化，竞争较为热烈。       （3）智能推广单元       ①销售价钱波动情况、成本变动情况       答复期内，公司智能推广单元收入、成本、毛利、毛利率情况具体如下：                                                                                 单元：万元、% 名堂          金额         变化率           金额             变化率            金额             变化率           金额 收入      9，589.48           -    48，489.36           57.89     30，710.75         108.72      14，713.87 成本      6，954.36           -    37，018.34           61.84     22，873.52         114.73      10，652.13 毛利      2，635.12           -    11，471.02           46.37      7，837.23          92.95       4，061.74 毛利率         27.48      3.82         23.66           -1.86           25.52        -2.09         27.60       答复期内，公司智能推广单元于 2021 年实现销售收入，答复期内，智能执  行单元家具的毛利率分别为 27.60%、25.52%、23.66%、27.48%，毛利率举座稳  定，2021 年至 2023 年略有下落，2024 年 1-3 月有所回升。       答复期内，公司智能推广单元单元售价、单元成本变化情况如下：                                                                               单元：元/台、%        名堂                       金额        变动值         金额         变动值            金额        变动值           金额 单元价钱                 366.77       19.94     346.83      -20.28        367.11     -51.20       418.31 单元成本                 265.99        1.21     264.78          -8.64     273.42     -29.42       302.84  其中：单元顺利材料           190.17       -5.20     195.37      -12.45        207.82     -18.40       226.22       单元东说念主工            28.08        0.55      27.53           2.76      24.77     -16.54        41.31       单元制造用度          47.74        5.86      41.88           1.04      40.84         5.53      35.31       其中，单元售价、单元成本对毛利率的变动影响具体如下：                                                                                     单元：%          名堂 单价对毛利率的影响（a）                               4.15                 -4.35                     -10.10 单元成本对毛利率的影响（b）                              -0.33                      2.49                      8.01 其中：单元原材料                                     1.42                      3.59                      5.01       单元东说念主工                                  -0.15                     -0.79                      4.51       单元制造用度                                -1.60                     -0.30                     -1.51        名堂 共计对毛利率影响（c=a+b)                 3.82             -1.86              -2.09       由上表可见，答复期内，跟着智能推广单元的冉冉量产，家具单元成本得  到适度，2022 年及 2023 年毛利率略有下落主要系智能推广单元单价下落。  流、园林机械、工业机器东说念主等行业的高单价、高毛利家具收入占比上升。       ②市集竞争情况及议价才智       智能推广单元范围，智能制造及数字化推动新兴产业闹热发展，市集对机  电一体化的智能推广单元的需求持续增多，对家具的集成化、微型化、轻量化、  低成本、高可靠性暴戾更高要求。国表里著名厂商纷繁推出自主研发的机电一  体化家具，公司四肢最早从事延缓器、延缓电机研发、制造的企业之一，也曾  顺利研发出“延缓器+电机+驱动”一体化智能推广单元的家具架构，并于 2021 年  实现销售。公司不仅能得志客户对圭臬化家具的需求，而且能根据客户的个性  化要求，定制坐褥规格、型号不同的家具。       答复期内，为了加速霸占市集，公司基于将来发展战术详尽谈判，未给予  智能推广单元家具过高的订价，而况根据宏不雅环境情况主动抑遏智能推广单元  家具的销售价钱，向客户让利，与客户深度绑定、共同成长。       总而言之，公司答复期内详尽毛利率受家具收入结构、部分家具毛利率变  化共同影响。公司详尽谈判市集竞争情况，主动调节家具结构、鼓吹家具升级、  优化订价策略，从而把合手国产替代、下贱行业闹热发展的市集机遇。公司答复  期内详尽毛利率变化具备合感性。       公司各种延缓电机的主要各别和应用场景如下：  名堂        微型交流延缓电机          微型直流延缓电机                 微型交流延缓电机         电机轴中心高度小于 71mm    电机轴中心高度小于 71mm           电机轴中心高度 89-315mm         或电机定子铁芯外直径小       或电机定子铁芯外直径小              或电机定子铁芯外直径 家具简介         于 100mm，由交流电源驱    于 100mm，由直流电源驱           100-500mm，由交流电源         动的延缓电机            动的延缓电机                   驱动的延缓电机                                                    大体积、大功率、大扭 家具上风    高纯真性、寿命较长         高纯真性、调速性能较好                                                    矩、高负载才智、耐冲击                                   主要应用于小体积、小负               主要应用于小体积、小负                                   载、高纯真性、高调速性                        主要应用于大功率、高负       应用场景    载、高纯真性，输入电源                                   能，输入电源为直流电的                        载才智的场景               为交流电的场景                                   场景          公司微型交流延缓电机和微型直流延缓电机主要应用于新能源、医疗器械、        机器东说念主、智能物流等下贱行业的相干应用场景，微型交流延缓电机主要应用于        运载、仓储、口岸船埠、机床、食物、包装、纺织等下贱行业的相干应用场景。        基于各种延缓电机的家具质能存在各别，在不同客户的本质需乞降具体应用场        景上，各种延缓电机不存在赫然的替代关系。          答复期内，公司延缓电机分类家具毛利率变动趋势具体如下：                                                                                      单元：%              名堂                  收入                   收入                       收入                        毛利率               毛利率                    毛利率                        毛利率                                  占比                   占比                       占比    延缓电机                 27.33    31.68       28.75    31.93          29.57      42.11        29.68       其中：微型交流延缓电机       36.50    15.94       38.29    14.52          39.77      19.76        32.15           微型交流延缓电机      11.40    11.11       12.88    12.20          12.64      14.93        20.28           微型直流延缓电机      33.99     4.62       39.30     5.22          36.47       7.41        39.04          由上表可见，答复期内，举座来说，微型交流延缓电机的毛利率稳中有升，        微型直流延缓电机的毛利率小幅下落，微型交流延缓电机的毛利率持续下落。          （1）答复期内，公司微型交流延缓电机分类家具的毛利率及变动情况如下：                                                                              单元：元/台、%         名堂                      金额         变化值          金额         变化值             金额           变化值           金额 单元售价                 167.18      -7.71       174.89        -5.71         180.60         -24.87     205.47 单元成本                 106.15      -1.78       107.93        -0.85         108.78         -30.64     139.42 毛利率                  36.50       -1.79        38.29        -1.48             39.77       7.62        32.15 单价对毛利率的影响（a）                     -2.85                     -1.97                         -9.34           - 单元成本对毛利率的影响 （b） 共计对毛利率影响（c=a+b）                  -1.79                     -1.48                         7.62            -          答复期内，公司微型交流延缓电机家具的毛利率分别为 32.15%、39.77%、        率较上年基本保持知道，2022 年毛利率增长较大主若是家具结构变化所致，毛        利率相对较高的家具占比擢升，部分毛利率相对较低的家具组合为智能推广单        元四肢模组化家具销售。           （2）答复期内，公司微型交流延缓电机家具的毛利率及变动情况如下：                                                                        单元：元/台、%         名堂                      金额       变化值             金额       变化值          金额       变化值          金额 单元售价                 570.65     -0.93         571.58         3.19   568.39       -9.11    577.50 单元成本                 505.58         7.63      497.95         1.46   496.49       36.09    460.40 毛利率                   11.40     -1.48          12.88         0.24    12.64       -7.64     20.28 单价对毛利率的影响（a）                    -0.14                        0.50                -1.28            - 单元成本对毛利率的影响                                 -1.34                       -0.26                -6.35            - （b） 共计对毛利率影响（c=a+b)                 -1.48                        0.24                -7.64            -           答复期内，公司微型交流延缓电机家具的毛利率分别为 20.28%、12.64%、        月，毛利率较上年基本保持知道。公司延缓电机家具订价主要收受成本加成方        式，微型交流延缓电机由于轴中心高度、电机定子铁芯外直径尺寸较大，成本        相对较高，因此销售价钱显赫高于微型延缓电机。但不同于微型延缓电机不错        运用于高附加值的智能物流、医疗器械范围，微型交流延缓电机主要运用于食        品、包装、纺织电子、木匠、陶瓷等机械征战等范围，家具市集竞争相对热烈，        毛利率呈现下落趋势。           答复期内，微型交流延缓电机占收入的比例逐年下落，公司已积极调节产        能布局、优化产量安排及家具结构，顺应市集需求，将相干产能冉冉干预到更        为精密、毛利率更高的其他家具。           （3）答复期内，公司微型直流延缓电机家具的毛利率及变动情况如下：                                                                        单元：元/台、%         名堂                      金额       变化值             金额       变化值          金额       变化值          金额 单元售价                 181.08   -16.28          197.36    -10.01      207.37       17.55    189.82 单元成本                 119.52    -0.27          119.79    -11.96      131.75       16.04    115.71 毛利率                   33.99    -5.31           39.30         2.84    36.47       -2.58     39.04 单价对毛利率的影响（a）                   -5.45                        -3.22                 5.16            - 单元成本对毛利率的影响 （b） 共计对毛利率影响（c=a+b)                -5.31                         2.84                -2.58            -     答复期内，公司微型直流延缓电机家具的毛利率分别为 39.04%、36.47%、  延缓电机的家具类型较多，不同家具之间毛利率存在各别， 2022 年起各年度毛  利率变化主若是受到家具结构的影响。     总而言之，公司延缓电机的性能各别较大，下贱应用范围不尽同样，家具  竞争现象和市集情况也存在一定各别，毛利率变动趋势存在各别具备合感性。  感性       （1）答复期内延缓电机和精密延缓器产能下滑的合感性       答复期内，公司主要家具的产能过头变化情况如下：                                                            单元：万台       名堂        1-3 月                  产能       产能       变动值        产能       变动值         产能 精密延缓器             14.50    57.00      -1.00    58.00      -4.00     62.00 延缓电机：             38.00   135.00     -15.00   150.00     -60.00    210.00 其中：微型交流延缓电机       25.25    85.00      -9.00    94.00     -49.00    143.00    微型交流延缓电机        5.75    23.00      -1.00    24.00      -4.00     28.00    微型直流延缓电机        7.00    27.00      -5.00    32.00      -7.00     39.00 智能推广单元            33.00   140.00      55.00    85.00     50.00      35.00       答复期内，公司精密延缓器和延缓电机的产能举座有所调节，精密延缓器  和延缓电机的产能分别从 2021 年的 62.00 万台、210.00 万台下落至 2023 年的  精密延缓器、延缓电机产能小幅调节，智能推广单元产能较 2022 年增多 55 万  台，主要系上次召募资金名堂于 2022 年底建成投产。       公司主要家具延缓器、延缓电机、智能推广单元部分的制造关节以及坐褥  工艺存在通用性。公司通过对齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体、箱盖等延缓  器构件进行通过改型、喷塑、精加工等工序完成延缓器坐褥；在延缓器的基础  上，通过集成拼装电机构件并通过性能测试，完成延缓电机的坐褥；机电一体  化家具则是根据客户需求，以及下贱特定应用范围，选拔合适的延缓器、电机、  驱动器，通过总装、集成、测试等关节加工成模块化的集成家具。   公司坐褥组织相对纯真，总体产能不变的情况下能根据坐褥策划，对不同 类别家具的产能布局进行柔性调节。答复期内，公司延缓器，延缓电机产能下 滑，主要系公司主动调节优化家具结构，将部分延缓器、延缓电机、驱动器集 成为一体化智能推广单元向客户托付。   （2）延缓电机和精密延缓器产能调节的合感性   ①积极布局一体化家具，适合公司的耐久发展战术   公司是最早从事延缓器、延缓电机研发、制造的企业之一，耐久相持自主 研发转换的发展模式，聚焦于能源传动与通顺适度应用范围中枢基础零部件的 市集布局。公司多年来相持时刻转换，持续改进和优化家具质能，通过对机电 一体化、电力电子、软件文章、电气制造、精密机械制造、材料科学等多范围 的持续深耕，接踵推出微型无刷直流延缓电机、精密行星延缓器、滚筒电机、 RV 延缓器、谐波延缓器、伺服电机、伺服及无刷驱动器等一系列家具。   公司具备一定的柔性坐褥才智，通过调节家具结构，大约优化产能布局， 冉冉增多智能推广单元产能，顺应机电一体化、精密化、自动化、智能化的行 业发展标的，进一步擢升装备制造要害关节的国产化水平，适合公司的耐久战 略布局，具有合感性。   ②合理策划产能，在现存产能有限的情况下得志客户各种需求   答复期内，公司根据下旅客户的需求及行业发展的举座趋势，积极布局机 电一体化家具，将延缓器和延缓电机的部分系列家具组合、集成为智能推广单 元，四肢模组化家具进行销售。在举座产能有限的情况下，将既有产能在新老 家具之间进行了合理调节。   答复期内，公司主要家具的产能利用率情况如下： 家具称号     2024 年 1-3 月   2023 年    2022 年    2021 年 精密延缓器       81.24%      103.39%   92.12%    106.50%  延缓电机       82.54%      101.09%   95.24%    103.52% 智能推广单元      80.62%      100.58%   105.17%   113.97%   主要家具的产销率情况如下： 家具称号     2024 年 1-3 月   2023 年    2022 年    2021 年 精密延缓器      111.49%      104.93%   96.46%    90.11%  延缓电机       98.65%      102.85%   106.39%   98.71% 智能推广单元      98.27%      99.29%    93.58%    88.18%   由上表可见，2021 年-2023 年，公司主要家具的产能利用率、产销率均不 低于 90%。2023 年跟着下贱订单的持续增长，精密延缓器、延缓电机家具产能 利用率、产销率均已超过 100%。产能调节后，客户的各种需求均得到了一定程 度得志。   ③延缓器、延缓电机、智能推广单元的制造关节以及坐褥工艺存在通用性， 公司产能结构调节合理可行   公司坐褥过程中秉持精益坐褥原则，醉心坐褥效率。公司各种家具均属于 基础零部件，坐褥经过主要包括加工、装配等闹翻化程度较高的关节，部分产 品间存在同样或相似的工艺关节，坐褥过程呈现柔性化的特征，大约根据行业 以及客户需求情况实时调节家具产能布局，从而抑遏大规模产线切换的效率损 失，实现丰富家具种类、擢升托付时效的主见。公司延缓器、延缓电机，不错 根据客户需求以及坐褥安排，进一步加工成机电一体化家具。公司主要家具内 部组成、主要工艺道路表示图如下：           图一、智能推广单元图示（以 RV 一体机为例）               图二、公司“延缓器+电机+驱动器”一体化智能推广单元家具                    时刻道路表示图（仅展示坐褥关节主要组件）          由上图可知，公司将加工完成的齿轮、轴承及相干配件拼装测试形成延缓    器，并根据延缓器的本质使用场景选拔合适的电机、驱动器，再对上述组件进    行总装、集成、家具测试，最终四肢智能推广单元进行托付。          ④结合毛利率情况评释产能调节的合感性          答复期内，公司主要家具毛利率和产能情况如下：                                                                 单元：%、万台     名堂                毛利率      产能      毛利率      产能        毛利率     产能         毛利率     产能 精密延缓器           21.16   14.50   13.54      57.00   12.72      58.00   19.32    62.00 延缓电机：           27.33   38.00   28.75    135.00    29.57   150.00     29.68   210.00 其中：微型交流延缓电机     36.50   25.25   38.29    85.00     39.77      94.00   32.15   143.00   微型交流延缓电机      11.40    5.75   12.88    23.00     12.64      24.00   20.28    28.00   微型直流延缓电机      33.99    7.00   39.30    27.00     36.47      32.00   39.04    39.00 智能推广单元          27.48   33.00   23.66    140.00    25.52      85.00   27.60    35.00          答复期内，举座来说，公司精密延缓器毛利率 2021 年-2023 年有所抑遏，    产能下落主要系微型交流延缓电机的产能下落较大。智能推广单元的毛利率整    体知道，产能增长较大。          答复期内，公司主要家具的产能调节，一方面是中空扁平一体机等部分毛    利率相对较低的微型延缓电机家具，以及 RV 延缓器等部分毛利率相对较高精 密延缓器家具升级为智能推广单元，四肢模组化家具实现销售。另一方面，随 着上次募投名堂于 2022 年底建成投产，智能推广单元的产能亦有一定程度的 增长。   答复期内，公司组合为智能推广单元进行模组化销售的主若是部分 RV 减 速器等高毛利延缓器，以及中空扁平延缓电机等低毛利微型交流延缓电机。 率 19.32%；中空扁平延缓电机单独销售的毛利率为 25.30%，低于微型交流减 速电机家具的举座毛利率 32.15%。因此，2022 年起产能大幅调节后，延缓器 举座毛利率抑遏，微型交流延缓电机举座毛利率增多，同期，智能推广单元整 体毛利率高于精密延缓器的毛利率，低于延缓电机的毛利率。   现阶段公司选拔零部件家具进行组合化销售主要谈判下旅客户需乞降应用 场景，通过不同家具间的产能调配、组合升级，增多与主要客户的合作深度， 实现举座经营事迹的擢升。产能调节不会抑遏特定家具的本质毛利率，举座来 说擢升了公司的家具类型和议价才智，成心于在国产替代的热烈竞争布景下增 强公司详尽实力，擢升经营事迹，具有合感性。   总而言之，答复期内延缓器、延缓电机产能产量出现下滑，主要系受到公 司家具结构调节的影响，根据市集需求将产能更多用于智能推广单元坐褥。减 速器、延缓电机产能调节适合公司发展战术和本质市集需求，具备合感性。   答复期内，公司收入主要来源于主营业务，主要家具为精密延缓器、延缓 电机、智能推广单元，主营业务保持知道；受到家具收入结构调节，以及部分 家具毛利率变化影响，2021 年至 2023 年详尽毛利率略有下落，2024 年一季度 有所回升。   目前国表里企业在不同细分范围存在热烈竞争，可是国产机械传动部件企 业正处于持续时刻消化、家具放量、产能推广的正向成长周期中，公司四肢最 早从事延缓器、延缓电机研发、制造的企业之一，但愿把合手我国制造业转型升 级的机会，依靠产业化和规模化发展，持续实现入口替代和市集份额的擢升。 公司依托多年精密坐褥积蓄的时刻劝诫，持续改进和优化家具质能，调节产能 布局，推出的谐波延缓器、大型 RV 延缓器等高端家具以及集成化、一体化的  智能推广单元家具，贴合市集需求，进一步向工业自动化、机器东说念主、智能物流、  医疗器械等高附加值下贱产业蔓延，结合公司丰富的销售、渠说念资源和合理设  置的价钱政策，公司家具冉冉大开市集，与诸多国表里著名企业达成合作。       与此同期，公司推敲通过这次募投名堂，将佛山中大打造为公司位于华南  地区科研、智造和营销中心的战术主见，容身粤港澳大湾区转换、东说念主才、产业、  航运、国际化的区位上风，迫临高端制造产业荟萃区，灵验抑遏运载成本，形  成双中枢的国内区域战术布局，为客户提供更具品质且愈加柔性化的智能惩处  决策。本次募投名堂按推敲达产后，瞻望将进一步擢升公司家具竞争力，放大  规模效应，进一步擢升公司盈利才智。       总而言之，2021 年至 2023 年公司毛利率小幅下滑主要系公司优化家具结  构，搪塞市集竞争，擢升市集占有率而作念出的战术安排。答复期内，公司高端  家具及集成化、一体化家具销售占比渐渐上升，与主要客户的合作持续走深走  实，收入规模举座呈上升趋势， 2024 年 1-3 月毛利率有所回升；此外，跟着  本次募投名堂班师达产实现收益，也将进一步擢升公司经营知道性和盈利才智，  公司毛利率持续下滑风险较小，公司已在本次召募评释书“首要事项教导”及  “第三节 风险要素”之“一、与刊行东说念主相干的风险”之“（二）经营风险”之  “1、毛利率下滑风险”中对毛利率下滑风险给予补充泄露。       （二）结合相干商品价钱波动情况，存货库龄结构、可变现净值、同行业  可比公司等情况评释存货跌价准备计提的充分性，存货增长是否与收入增长相  匹配  业可比上市公司不存在首要各别  公司的存货规模与业务规模相顺应，存货盘活情况细密。       答复期各期末，公司存货组成明细及跌价准备情况如下：                                                                 单元：万元、%  名堂          账面余额        跌价准备          跌价比例          账面余额       跌价准备           跌价比例 原材料       5，885.45     238.02             4.04   5，917.18      245.84        4.15  名堂           账面余额         跌价准备          跌价比例          账面余额         跌价准备          跌价比例 在家具        9，988.56      382.93             3.83   11，243.37      474.41        4.22 库存商品       4，589.57      100.09             2.18   5，199.07       102.11        1.96 发出商品       3，347.37       38.82             1.16   2，614.60        34.58        1.32 寄予加工物质       140.83           -                -      121.44           -             - 合同践约成本        49.63           -                -       45.67           -             - 共计        24，001.40      759.87             3.17   25，141.33      856.94        3.41  名堂           账面余额         跌价准备          跌价比例          账面余额         跌价准备          跌价比例 原材料         7，273.22      264.18            3.63     7，418.69     261.66        3.53 在家具        16，715.50      540.70            3.23    14，885.52     402.35        2.70 库存商品        6，424.36      294.23            4.58     6，089.20     257.51        4.23 发出商品        2，727.02       56.12            2.06     3，040.34     214.49        7.05 寄予加工物质       162.95            -               -      467.22            -            - 合同践约成本        25.04            -               -       25.80            -            - 共计         33，328.09    1，155.23            3.47    31，926.77    1，136.01       3.56        答复期各期末，公司存货余额保持知道，主要为原材料、在家具和库存商  品，占比分别为 88.93%、91.25%、88.94%和 85.36%。答复期各期末，公司存  货跌价准备余额分别为 1，136.01 万元、1，155.23 万元、856.94 万元和 759.87 万  元，占各期末存货余额的比重分别 3.56%、3.47%、3.41%和 3.17%，计提跌价  准备的存货主要为原材料、在家具和库存商品。  比较 2021 年下落 0.09%，变动较小，处于正常波动范围内，总体保持知道。  准备较高。2021 年末，公司为开拓新客户，以较廉价钱出售部分商品，该部分  商品可变现净值低于成本从而导致 2021 年期末的发出商品跌价准备占比相对  较高。  公司完成订单托付，存货结构发生变化，在家具和库存商品规模有所下落，按  可变现净值测得存货的跌价增长幅度小于存货增多幅度。        答复期内，公司根据存货跌价准备测试结束计提存货跌价准备，存货跌价  准备计提充分，具体分析如下：        （1）答复期内，公司主要家具销售价钱知道，保有合理的销售利润       答复期内，公司主营业务毛利率分别为26.48%、24.25%、22.98%和25.79%，  主营业务毛利率较为知道，体现了公司家具具备较高的竞争力和附加值。机械  传动部件行业是大众化行业，国表里企业在不同细分范围存在热烈竞争，目前  国产机械传动部件企业正处于持续时刻消化、家具放量、产能推广的正向成长  周期中，冉冉实现中枢零部件范围的国产替代。       答复期内，公司延缓器家具平均销售价钱分别为427.63元/台、393.53元/台、  别为418.31元/台、367.11元/台、346.83元/台和366.77元/台。答复期内公司销  售价钱总体知道，不存在需要大幅计提存货跌价准备的情形。       （2）公司制定了较为完善的存货跌价准备计提政策，存货跌价准备计提方  法适合司帐准则的轨则       答复期各期末，公司按照成本与可变现净值孰低的政策计提存货跌价准备，  可变现净值具体证据方法如下：  名堂      将来变现方式   可变现净值的细目依据           跌价准备测试的政策                                    （1）当可变现净值低于成本时计提跌                                    价；                   以该存货的猜测售价减                                    （2）基于严慎性谈判，公司对 1 年以 库存商品/             去猜测的销售用度和相           顺利出售                     上发出商品和库存商品会关爱库存质料 发出商品              关税费后的金额细目其                                    状态和超期客户经营现象、合同已收款                   可变现净值                                    金额以及超期时候，详尽分析后细目可                                    变现净值                                    （1）对应的产成品不存在需要计提存                                    货跌价准备情况，则不计提存货跌价准                   在正常坐褥经营过程中                                    备；                   以所坐褥的产成品的估                                    （2）对应的产成品存在计提存货跌价 原材料、在             计售价减去至完工时估         加工后使用/作                    准备的情况，按照成本与可变现净值孰 家具、寄予             计将要发生的成本、估          为配件销售                     低测试跌价并计提跌价准备； 加工物质              计的销售用度和相干税                                    （3）基于严慎性谈判，公司对 1 年以                   费后的金额细目其可变                                    上原材料会关爱其可使用状态，基于公                   现净值                                    司坐褥历史数据详尽分析后确招供变现                                    净值       公司存货跌价准备计提政策适合企业司帐准则的轨则，可变现净值的缠绵  准确，以此基础计提的存货跌价准备充分、合理。       （3）刊行东说念主存货库龄结构                                              单元：万元、%  存货类别                                                                                     共计            金额         占比        金额          占比        金额       占比        金额       占比 原材料      4，936.18      83.87     708.72     12.04     217.94      3.70   22.61    0.38   5，885.45 库存商品     4，494.45      97.93      68.85      1.50      23.42      0.51    2.85    0.06   4，589.57 发出商品     3，347.37     100.00          -           -        -         -       -       -   3，347.37 寄予加工物质      140.83    100.00          -           -        -         -       -       -      140.83 在家具      9，306.83      93.17     441.02      4.42     225.87      2.26   14.84    0.15   9，988.56 合同践约成本       49.63    100.00          -           -        -         -       -       -       49.63   共计     22，275.29     92.81   1，218.59      5.08     467.22      1.95   40.30    0.16   24，001.40  存货类别                                                                                     共计            金额         占比        金额          占比        金额       占比        金额       占比 原材料      4，944.06      83.55     716.78     12.11     232.88      3.94   23.45    0.40   5，917.18 库存商品     5，092.88      97.96      72.24      1.39      30.75      0.59    3.20    0.06   5，199.07 发出商品     2，614.60     100.00          -           -        -         -        -      -   2，614.60 寄予加工物质      121.44    100.00          -           -        -         -        -      -      121.44 在家具      10，562.56     93.94     429.34      3.82     230.55      2.05   20.93    0.19   11，243.37 合同践约成本       45.68    100.00          -           -        -         -        -      -       45.68   共计     23，381.21     93.00   1，218.36      4.85     494.18      1.97   47.59    0.18   25，141.33  存货类别                                                                                     共计            金额         占比        金额          占比        金额       占比        金额       占比 原材料        6，232.61    85.69     759.60      10.44    236.19      3.46   44.83    0.66     7，273.22 库存商品       6，319.92    98.37      71.10       1.11     31.04      0.45    2.30    0.03     6，424.36 发出商品       2，727.02   100.00           -          -        -         -        -      -     2，727.02 寄予加工物质      162.95    100.00           -          -        -         -        -      -      162.95 在家具       16，169.49    96.73     348.91       2.09    176.01      2.58   21.08    0.31    16，715.50 合同践约成本       25.04    100.00           -          -        -         -        -      -       25.04   共计      31，637.03    94.93    1，179.61      3.54    443.24      1.33   68.21    0.20    33，328.09  存货类别                                                                                     共计            金额         占比        金额          占比        共计     占比          金额       占比 原材料        6，381.20    86.02     763.61      10.29    229.51      3.09   44.38    0.60     7，418.69 库存商品       5，985.85    98.30      70.45       1.16     30.98      0.51    1.92    0.03     6，089.20 发出商品       3，040.34   100.00           -          -        -         -        -      -     3，040.34 寄予加工物质      467.22    100.00           -          -        -         -        -      -      467.22 在家具       14，342.01    96.35     347.41       2.33    175.34      1.18   20.75    0.14    14，885.52 合同践约成本       25.80    100.00           -          -        -         -        -      -       25.80   共计      30，242.43    94.72    1，181.46      3.70    435.83      1.37   67.05    0.21    31，926.77       答复期内，公司存货主要由原材料、在家具、库存商品组成，存货库龄结  构较为合理，公司存货库龄1年以内的金额比例为94.72%、94.93%、93.00%和  商品。       公司家具规格型号较多，坐褥周期较长，需要根据客户的订单需要实时调  整坐褥推敲和存货储备，极少的在家具、库存商品库龄 1 年以上属于合理范围。  公司原材料 1 年以上库龄的主要为加工各种齿轮过头他带齿工件齿部的刀具。  刀具为齿轮加工过程中的易耗品，主要由公司根据推敲坐褥家具的规格型号定  制采购，单次采购量较大，且需匹配特定例格、型号家具的坐褥加工，答复期  内的订单内容、坐褥程度均会影响其使用程度。       对于库龄在 1 年以上的存货，公司基于严慎性原则，在减值测试时充分考  虑库龄对可变现净值的影响，长库龄存货本质跌价准备计提率高于短库龄存货。  存货跌价准备计提合理。       （4）同行业可比上市公司对比情况       ①存货跌价准备计提政策对比  公司                 存货跌价准备计提政策          存货可变现净值按存货的猜测售价减去至完工时猜测将要发生的成本、猜测的        销售用度以及相干税费后的金额细目。期末，按照单个存货成本高于可变现净值的        差额计提存货跌价准备，计入当期损益；以前减记存货价值的影响要素也曾隐匿 绿的谐波        的，减记的金额应当给予归附，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的        金额计入当期损益。对于数目稠密、单价较低的存货，按存货类别计提存货跌价准        备。          财富欠债表日，存货收受成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于        可变现净值的差额计提存货跌价准备。顺利用于出售的存货，在正常坐褥经营过程        中以该存货的猜测售价减去猜测的销售用度和相干税费后的金额细目其可变现净        值；需要经过加工的存货，在正常坐褥经营过程中以所坐褥的产成品的猜测售价减 双环传动        去至完工时猜测将要发生的成本、猜测的销售用度和相干税费后的金额细目其可变        现净值；财富欠债表日，归并项存货中一部分有合同价钱商定、其他部分不存在合        同价钱的，分别细目其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别细目存货跌        价准备的计提或转回的金额          财富欠债表日，存货收受成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存        货的猜测售价减去至完工时猜测将要发生的成本、猜测的销售用度以及相干税费后        的金额。在细目存货的可变现净值时，以取得的可信笔据为基础，同期谈判持有存 刊行东说念主        货的目的以及财富欠债表日后事项的影响，除有明确笔据标明财富欠债表日市集价        格荒谬外，本期期末存货名堂的可变现净值以财富欠债表日市集价钱为基础细目，        其中： 公司                    存货跌价准备计提政策          (1)产成品、商品和用于出售的材料等顺利用于出售的商品存货，在正常坐褥经        营过程中以该存货的猜测售价减去猜测的销售用度和相干税费后的金额细目其可变        现净值；          (2)需要经过加工的材料存货，在正常坐褥经营过程中以所坐褥的产成品的猜测        售价减去至完工时猜测将要发生的成本、猜测的销售用度和相干税费后的金额细目        其可变现净值；财富欠债表日，归并项存货中一部分有合同价钱商定、其他部分不        存在合同价钱的，分别细目其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别细目        存货跌价准备的计提或转回的金额。          期末按照单个存货名堂计提存货跌价准备；但对于数目稠密、单价较低的存        货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在归并地区坐褥和销售的家具系列相干、        具有同样或者雷同最终用途或目的，且难以与其他名堂分开计量的存货，则合并计        提存货跌价准备。          计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响要素也曾隐匿，导致存货        的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内给予转回，转        回的金额计入当期损益。      总而言之，同行业可比上市公司存货跌价准备计提政策与公司基本一致。      ②存货跌价准备计提比例对比      答复期内，公司存货跌价准备余额分别为 1，136.01 万元、1，155.23 万元、 和 3.17%，与同行业可比上市公司比较不存在首要各别，具体如下：                                                              单元：%   名堂        2024.3.31      2023.12.31       2022.12.31      2021.12.31  绿的谐波             未泄露               15.34           11.27            9.17  双环传动             未泄露                2.81            3.31            2.93 同行业可比上市                   未泄露        2.81~15.34        3.31~11.27       2.93~9.17  公司范围   刊行东说念主               3.17             3.41            3.47            3.56   注：存货跌价准备金额的比例=存货跌价准备余额/存货余额。以上信息来源于公司定 期答复等公开信息。      公司的存货跌价准备占比处于双环传动和绿的谐波之间，与双环传动更为 接近。绿的谐波的计提比例较高，主要系其连年来产能规模持续推广，推广产 能形成的半成品等存货家具需要一定时候周期进行盘活及消化，绿的谐波 1 年 以内的存货余额占比在 75%-80%驾驭，一年以上库龄存货占比相对公司较高。      公司 2022 年存货跌价准备占比较 2021 年下落 0.09%，有较小程度的降幅， 与同行业的变动趋势有所各别，主要原因系 2022 年末公司针对发出商品计提 的存货跌价准备相较于 2021 年有所下落。2021 年末，公司为开拓新客户，以  较廉价钱出售部分商品，该部分商品可变现净值低于成本从而导致 2021 年期  末的发出商品跌价准备占比相对较高，具备一定买卖合感性。剔除发出商品跌  价计提的影响，公司 2022 年存货跌价计提比例较 2021 年有所高潮，占比由     公司 2023 年存货跌价准备占比较 2022 年下落 0.06%，与同行业的变动趋  势较为一致。     答复期内，公司计提存货跌价准备的主若是原材料、在家具及库存商品。  公司详尽谈判了成本与可变现净值孰低、存货的库龄情况，根据《企业司帐准  则第 1 号——存货》的轨则计提存货跌价准备，与同行业可比上市公司比较不  存在首要各别，存货跌价准备的计提充分。     公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则进行坐褥，坐褥所需的  原材料量大、品种多，坐褥经过长、工艺复杂，导致公司的存货规模相对较大。  答复期各期末，刊行东说念主存货增长与营业收入增长匹配情况如下：                                                                 单元：万元、%   名堂            /2024 年 1-3 月     日/2023 年度           日/2022 年度        日/2021 年度 存货余额            24，001.40        25，141.33            33，328.09        31，926.77 存货余额增幅              -4.53              -24.56              4.39            42.20 营业收入            22，277.65       108，598.46            89，759.55        95，297.38 营业收入增幅                  -              20.99              -5.81            25.30 存货余额/营业                         -              23.15              37.13            33.50 收入     由上表可知，2021 年末-2023 年末的存货余额水平占当期营业收入的比例  分别为 33.50%、37.13%和 23.15%。2021 年为搪塞当年较快增长的下贱订单和  向智能推广单元家具升级的需求，公司加大了家具备货和原材料储备规模，存  货余额增幅高于营业收入增幅。2022 年受额外宏不雅经济和表里部环境影响，下  游订单略有减少，公司举座营业收入下落，存货略有增长主若是智能推广单元  家具收入增长导致在家具规模上升。2023 年，跟着公司下贱订单的归附，存货  加速消化，存货余额较 2022 年有所下落，公司的存货盘活率有所上升，与营  业收入上升具有匹配性。     综上，答复期内公司存货余额变动情况与营业收入增长存在匹配性。              （三）结合公司境外售售触及的家具类型、各种家具境外售售占比、销售           地区、市集开拓、主要客户、获客方式等情况，评释国际贸易摩擦是否对公司           境外售售及本次募投家具产生首要不利影响，境外收入是否可持续           市集开拓、主要客户、获客方式等情况               答复期内，公司营业收入按销售区域折柳组成情况如下：                                                                                         单元：万元、%      名堂             金额         占比            金额         占比                金额            占比              金额           占比      境内    21，133.19     94.86     102，376.31        94.27      80，820.51        90.04         87，816.38         92.15      境外    1，144.46         5.14    6，222.15          5.73        8，939.04           9.96       7，480.99          7.85      共计    22，277.65    100.00     108，598.46      100.00       89，759.55       100.00         95，297.38     100.00              由上表可见，公司家具主要面向国内市集，跟着家具质能和品质的擢升，           部分家具已具备国际竞争才智，进入国际市集。答复期内公司境外售售收入分           别为 7，480.99 万元、8，939.04 万元、6，222.15 万元和 1，144.46 万元，占营业收           入比例均不超过 10%，占比较低且相对知道。公司持续加强时刻研发干预和海           外市集的拓展力度，家具凭借较高的性价比，销往泰西、东南亚等国度和地区。              （1）境外售售触及的家具类型及各种家具境外售售占比              答复期内，公司境外售售触及的家具金额及占境外售售比例的情况如下：                                                                                         单元：万元、%       家具称号                         金额          占比          金额           占比          金额             占比             金额            占比 延缓电机：                   701.09      61.26   4，075.06         65.49      6，797.33             76.04    6，190.38           82.75 其中： 微型交流延缓电机            345.22      30.16   2，537.69         40.78      3，592.89             40.19    2，924.36           39.09      微型交流延缓电机           242.42      21.18   1，135.83         18.25      2，594.60             29.03    2，553.25           34.13      微型直流延缓电机           113.45       9.91       401.53         6.45      609.84               6.82     712.77             9.53 智能推广单元                  223.54      19.53   1，380.27         22.18      1，179.99             13.20     410.01             5.48 精密延缓器                   208.92      18.25       630.88       10.14       786.37               8.80     793.18            10.60 配件                          6.50     0.57       101.82         1.64          70.73            0.79      34.60             0.46 其他业务收入                      4.42     0.39       34.13          0.55      104.62               1.17      52.82             0.71 共计                     1，144.46    100.00   6，222.15         100.00     8，939.04            100.00    7，480.99       100.00              由上表可见，答复期内，公司境外售售触及的主要家具类型为延缓电机、           智能推广单元和精密延缓器，各期共计收入占比均超过 90%，其中延缓电机收           入占比超过 60%，是最主要的家具类型。              答复期内，公司各种家具境表里销售占比情况如下：                                                                                             单元：%       家具称号                         境外          境内           境外         境内            境外        境内            境外        境内 延缓电机：                   10.04       89.96        11.89       88.11        18.21         81.79       11.56      88.44 其中： 微型交流延缓电机            14.09       85.91        19.39       80.61        20.51         79.49        9.74      90.26       微型交流延缓电机           6.90       93.10         7.29       92.71        19.60         80.40       16.30      83.70       微型直流延缓电机          11.13       88.87         7.17       92.83         9.28         90.72        9.09      90.91 智能推广单元                   2.33       97.67         2.85       97.15         3.84         96.16        2.79      97.21 精密延缓器                    3.89       96.11         2.63       97.37         3.88         96.12        3.12      96.88 配件                       6.67       93.33        18.03       81.97        21.23         78.77       13.38      86.62 其他业务收入                   1.87       98.13         2.68       97.32         9.46         90.54        3.93      96.07 共计                       5.14       94.86         5.73       94.27         9.96         90.04        7.85      92.15              由上表可见，答复期内，公司各种家具的境外售售占比较低，智能推广单           元和精密延缓器家具的境外售售占比低于 5%，最近一期延缓电机家具的境外售           售占比约为 10.04%，境内是目前刊行东说念主各种家具的主要销售市集。              （2）境外售售的销售地区情况              答复期内，公司境外售售分地区收入及占比情况如下：                                                                                    单元：万元、%      地区               金额         占比            金额             占比             金额           占比            金额          占比 北好意思洲           302.66      26.45      2，935.91            47.18   4，275.31          47.83        3，234.48       43.24      其中：好意思国    269.09      23.51      2，835.08            45.56   4，239.86          47.43        3，197.95       42.75 亚洲            475.57      41.55      1，596.93            25.67   1，812.85          20.28        1，518.03       20.29 欧洲            347.15      30.33      1，497.45            24.07   2，502.74          28.00        2，637.59       35.26 南好意思洲            13.24         1.16      146.01             2.35       151.04         1.69           71.92        0.96 境外其他地区           5.85        0.51        45.85            0.74       197.10         2.20           18.98        0.25      共计      1，144.46    100.00      6，222.15         100.00     8，939.04         100.00        7，480.99      100.00              公司境外售售的主要塞区为北好意思洲、亚洲和欧洲地区，以北好意思洲为主。报           告期内收入占比相对知道。              （3）境外售售的市集开拓、主要客户情况              答复期内，公司前五大境外客户情况如下：                                                                                    单元：万元、%                                                                   占境外                                                                           占营业收  年度       名次          客户称号                 主要销售内容     销售金额        销售收                                                                           入的比例                                                                   入比例                日本住友重机械工业株式             延缓电机、精密延缓器、配                会社                      件                韩国 HYUN SOLUTECH                PVT LTD                 件                泰国 SUN ROBOTICS & AI    延缓电机、精密延缓器、配                CO.，LTD                 件                                前五名客户共计                  539.55    47.14     2.42                好意思国 TELCO                CORPORATION                日本住友重机械工业株式             延缓电机、精密延缓器、配                会社                      件                              前五名客户共计                  3，233.46    51.98     2.98                波兰 HF Inverter Polska   延缓电机、智能推广单元、                Sp.c                    精密延缓器                好意思国 TELCO                波兰 ZD Motor Polska                Sp.zo.o                                   延缓电机、智能推广单元、                                   精密延缓器                              前五名客户共计                   4，974.14   55.65     5.54                波兰 HF Inverter Polska                Sp.c                好意思国 TELCO                西班牙 Soltec Energias   延缓电机、精密延缓器、配                Renovables ，S.L.U.    件                日本住友重机械工业株式 延缓电机、精密延缓器、配                会社                    件                                前五名客户共计                 4，674.28   62.48     4.90            由上述表格可见，答复期内，前五大境外客户销售收入占公司营业收入的          比例分别为 4.90%、5.54%、2.98%和 2.42%，举座占比较小。    （4）境外售售获客方式    答复期内，公司凭借较强的品牌影响力和细密的家具质料，在持续深耕境  内市集的同期，亦关爱境外市集的开拓。四肢高端制造零部件的行业最初企业，  布局国外市集适合国度对于高端制造业“走出去”的饱读吹政策，另一方面，面  向境外市集，顺利参与大众竞争有助于获取产业内的最新资讯，擢升公司家具  竞争力，打造品牌著名度。    公司基于细密的市集口碑和过硬的家具实力，主要通过参加行业展会、研  讨会、论坛等、客户通过汇集检索主动筹商以及老客户保举的方式获取境外客  户，具体如下：  获客方式                                 具体时局             公司通过参加各种行业展会、时刻和业务研讨会、论坛等步履，提高公司在行 行业展会、研             业内的著名度，寻求与客户的合作机会。同期，公司销售东说念主员通过市集调研、 讨会、论坛等             上门拜访、电话、汇集门路等时局了解客户需求，并寻求商务合作。             部分客户基于公司的行业地位、家具竞争力及家具宣传信息等，通过汇集检索 汇集检索        了解公司家具情况，通过官网筹商的方式主动筹商公司，并与公司建立合作关             系。             公司凭借知道的家具质料、优质管事及先进的时刻等上风，在行业内客户中积 老客户保举             累了较好的口碑，部分客户通过公司老客户保举方式与公司建立合作关系。  境外收入是否可持续    （1）国际贸易摩擦对公司境外售售不存在首要不利影响    自 2018 年以来，中好意思贸易摩擦持续升级，好意思国政府秘书了多轮对自中国进  口商品的加征关税措施。公司向好意思国出口的家具在好意思国政府针对中国家具加征  关税清单之列，加征关税税率为 25%。2022 年 3 月，好意思国贸易代表办公室  （USTR）秘书对 352 项从中国入口商品的关税豁免，公司向好意思国出口的家具在  这次关税豁免清单中。除好意思国外，公司其他主要出口地区如欧洲及东南亚均不  存在赫然针对公司主要家具的国际贸易争端或加征入口关税等入口限制政策。    自然自 2018 年起公司销往好意思国的主要家具即在好意思国加征关税名单之列，但  公司仍能依托自身的竞争上风，增多对当地客户的开发力度，加之 2022 年 3 月  上述家具归附关税豁免，答复期内在好意思国地区的销售收入金额及占比仍呈现增  长态势，具体如下：                                                        单元：万元、%        地区       2024 年 1-3 月    2023 年度      2022 年度     2021 年度        地区     2024 年 1-3 月    2023 年度          2022 年度       2021 年度 好意思国销售收入              269.09          2，835.08      4，239.86      3，197.95 营业收入             22，277.65     108，598.46        89，759.55     95，297.38 占比                    1.21              2.61          4.72          3.36      由上表可见，公司向好意思国客户销售金额分别为 3，197.95 万元、4，239.86 万  元、2，835.08 万元和 269.09 万元，收入占比不足 5%，因此国际贸易摩擦对公  司境外售售不存在首要不利影响。      （2）国际贸易摩擦对公司本次募投家具不存在首要不利影响      公司本次募投名堂之“机器东说念主实质组件、配件及智能推广单元坐褥线名堂”  主要坐褥机器东说念主实质组件、智能推广单元、大型 RV 延缓器及各种延缓电机；  募投名堂之“华南时刻研发中心建立升级名堂”拟加强对包括 RV 延缓器、谐  波延缓器、机器东说念主实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发。      公司本次募投家具为高端智能制造中枢部件，推敲主要在境内销售。本次  募投名堂实檀越体为佛山中大，其定位是将佛山中大打造为公司位于华南地区  科研、智造和营销中心，利用华南地区特有的东说念主才、时刻、产业、信息和国际  化等上风，进一步裁汰华南市集交期、减少运载成本，优化公司的区域布局，  进一步开拓华南市集。跟着我国工业机器东说念主、数控机床、智能物流等要点范围  快速发展，公司下贱市集消化才智充足。      公司本次募投名堂所需原材料主要包括延缓器构件材料、电机构件材料以  过头他原材料，均来自于国内的供应商，募投名堂征战部分收受入口，主要进  口国度为德国和日本，无采购受限的情况。      综上，瞻望国际贸易摩擦不会对本次募投家具产生首要不利影响。      （3）公司积极搪塞市集变化，境外售售情况对公司经营不存在首要不利影  响，境外售售瞻望可持续      ①境外售售占比相对较低，境外售售情况对公司经营不存在首要不利影响      国际贸易摩擦对公司境外售售的影响主要体现为中好意思贸易战好意思国向中国加  征关税对公司出口好意思国销售产生影响。答复期内，公司境外售售收入占比较低  且保持知道，防守在 10%以内，其中公司向好意思国客户销售金额占营业收入比例  均未超过 5%。同期公司与好意思国客户 Power Electric 等企业建立了耐久知道的合  作关系，公司家具和管事质料得到了好意思国客户的充分招供。   同期，国内市集对于公司的智能制造装备中枢零部件家具仍有巨大的需求 空间。公司在国内市集已建立了细密的品牌形象和销售渠说念，大约持续为客户 提供优质的家具和管事。即使境外售售受到一定程度的影响，公司仍可通过深 耕国内市集来保持知道的经营发展，境外售售情况的变化不会对公司经营产生 首要不利影响。   ②公司积极开拓境外市集，境外售售瞻望具有持续性   公司是最早从事延缓器、延缓电机研发、制造的企业之一，目前公司微型 和微型延缓电机在国内市集领有较强的市形势位，精密延缓器实现了时刻突破， 大约在与国外先进企业的市集竞争中占有方寸之地，持续实现对入口家具的替 代。同期公司的集成化和一体化家具大约更好的匹配下贱多元化的客户需求， 抑遏下贱厂商部件采购种类，减少安装关节、提高集成效率，大约顺应行业小 型化、集成化、一体化的发展趋势。公司家具四肢智能制造征战的中枢零部件， 在境表里市集均展现出广阔的应用出路。   答复期内公司境外收入规模较小，为积极开拓境外市集，公司遴选了多项 搪塞措施。最先，公司加大研发干预，持续升级家具结构，以顺应持续变化的 市集需求，提高家具竞争力。其次，公司改进坐褥加工工艺，擢升坐褥运营效 率，确保家具质料与交货期的知道性，赢得客户的信任与扶直。此外，公司还 加放荡度开拓亚洲、欧洲等其他境外市集业务，通过参加国际展会、建立国外 销售汇集等方式，提高品牌著名度和市集占有率。瞻望境外售售具有持续性。   总而言之，国际贸易摩擦对公司境外售售不存在首要不利影响，公司境外 收入规模较小，对公司盈利不组成首要影响，跟着将来公司竞争力水平的持续 擢升以及境外市集开拓力度的加大，境外收入瞻望具有可持续性。   （四）评释自本次刊行相干董事会决议日前六个月于今，刊行东说念主实施或拟 实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，最近一期末是否持有金额较大的 财务性投资情形  （1）财务性投资   根据中国证监会于 2023 年 2 月发布的《 第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有 关轨则的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第一款：   ①财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务 （不包括投资前后持股比例未增多的对集团财务公司的投资）；与公司主营业 务无关的股权投资；投财富业基金、并购基金；拆借资金；寄予贷款；购买收 益波动大且风险较高的金融家具等；   ②围绕产业链高下贱以获取时刻、原料或渠说念为目的的产业投资，以收购 或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠说念为目的的拆借资金、寄予贷款， 如适合公司主营业务及战术发展标的，不界定为财务性投资；   ③上市公司过头子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业 务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表；   ④基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财 务性投资，不纳入财务性投资缠绵口径；   ⑤金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并 报表包摄于母公司净财富的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业 务的投资金额）。   （2）类金融业务   根据《监管法令适用蛊卦——刊行类第 7 号》的轨则：除东说念主民银行、银保 监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融步履 的机构均为类金融机构。 财务性投资及类金融业务的具体情况   公司于 2023 年 8 月 24 日召开的第三届董事会第十次会议，审议通过了本 次向不特定对象刊行可转化公司债券相干的议案。自本次董事会决议之日前六 个月至本回复出具日，公司对该期间作念出的相干投资进行分析，合计不存在认 定为财务性投资的情况，具体如下：   （1）类金融       自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司未从事     类金融业务。       （2）投财富业基金、并购基金       自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司不存在     干预或拟干预投财富业基金、并购基金的情况。       （3）拆借资金       自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司不存在     资金拆借的情况。       （4）寄予贷款       自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司不存在     寄予贷款的情况。       （5）以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资       自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司不存在     以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情形。       （6）购买收益波动大且风险较高的金融家具       自本次刊行董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日，公司存在使     用闲置资金购买短期银行领路的情形，主若是为了提高临时闲置资金的使用效     率，以现金管束为目的，所购买的领路家具主要为安全性高、流动性好的低风     险的领路家具，具有持有期限短、收益知道、风险低的特色，不属于收益波动     大且风险较高的金融家具，不属于财务性投资范围。具体情况如下： 序号   机构    家具称号   本金（万元）        利率         家具起息日       家具到期日        是否赎回      杭州    结构性存      银行     款      杭州    结构性存      银行     款      杭州    结构性存      银行     款      杭州    结构性存               1.25%~3.35      银行     款                     %           总而言之，自本次刊行相干董事会决议日前六个月起至本问询函回复出      具日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资的情况。      放纵 2024 年 3 月 31 日，公司对可能触及财务性投资的财富方司帐科目具  体分析如下：                                                         单元：万元                                                     财务性投资占包摄于母        名堂          金额              财务性投资金额                                                      公司净财富比例 交易性金融财富                      -                  -             - 其他应收款                   531.19                  -               - 其他流动财富               1，566.45                   -               - 耐久股权投资                  155.42                  -               - 其他非流动财富              3，063.50                   -               -        共计            5，316.56                   -               -      （1）交易性金融财富      放纵 2024 年 3 月 31 日，公司未持有交易性金融财富。      （2）其他应收款      放纵 2024 年 3 月 31 日，公司其他应收款账面价值为 531.19 万元，具体如  下：                                                       单元：万元             名堂               账面价值                   是否属于财务性投资 押金及保证金                                381.32            否 其他                                    149.87            否             共计                        531.19      公司的其他应收款主要为因房屋租借等事项支付的押金、向职工提供的备  用金以及代扣社保、住房公积金、个东说念主所得税等，不属于财务性投资。      （3）其他流动财富      放纵 2024 年 3 月 31 日，公司其他流动财富为 1，566.45 万元，具体如下：                                                       单元：万元             名堂               账面价值                   是否属于财务性投资 待抵扣进项税额                              1，317.63           否 预支用度                                  248.82            否 共计                                   1，566.45      公司其他流动财富由待抵扣进项税、预缴所得税和预支用度组成，其中预  付用度主要为预支的房屋租借房钱、电商用度等，不属于财务性投资。      （4）耐久股权投资      答复期各期末，公司的耐久股权投资明细情形如下表所示：                                                        是否属于财 企业称号     价值（东说念主民币万                    业务性质                                                         务性投资               元）                          微型电机过头应用成品、电气机械器具过头 日本那步             46.80   零部件、附庸成品的销售、相差口及连带业              否                          务                          一般名堂:时刻管事、时刻开发、时刻筹商、                          时刻交流、时刻转让、时刻推广;智能机器东说念主                          的研发;智能机器东说念主销售;东说念主工智能硬件销售;机                          械电气征战制造;工业机器东说念主制造;专用征战制                          造（不含许可类专科征战制造）;仪器状貌制 传习机器东说念主           108.62                                    否                          造;工业机器东说念主销售;工业机器东说念主安装、维修;仪                          器状貌销售;仪器状貌修理;机械征战销售;电气                          征战销售;电子、机械征战调遣（不含特种设                          备）。许可名堂:时刻相差口;货色相差口;相差                          口代理  共计             155.42      日本那步、传习机器东说念主的成立时候分别为 2012 年 10 月 1 日、2021 年 4 月  公司所处产业链具有密切关系，刊行东说念主投资上述公司旨在整合更多资源并表现  各方上风，开展业务合作和产业布局，以期实现共同盈利与收益，不以得到投  资收益为主要目的，不属于财务性投资。      （5）其他非流动财富      放纵 2024 年 3 月 31 日，公司其他非流动财富为 3，063.50 万元，具体如  下：                                                   单元：万元         名堂                    账面价值              是否属于财务性投资 预支耐久财富款                              3，063.50      否 共计                                   3，063.50      公司其他非流动财富主要为召募资金及自有资金进行名堂建立的预支款，  不属于财务性投资。      总而言之，放纵最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资的情形。             （五）结合应收类科目期后回款情况、公司业务模式、信用政策、账龄、        同行业可比公司情况等，评释应收类科目坏账计提的充分性，应收类科目与主        营业务收入波动是否相匹配，是否存在放宽信用政策扩大收入的情形             答复期内，刊行东说念主主要应收类科目账面情况如下：                                                                                          单元：万元、%      名堂                     金额        比例           金额              比例           金额           比例           金额              比例 应收账款              17，635.66    58.65     12，027.96         36.61    10，497.74         45.54       9，371.03        48.86 应收款项融资            11，171.35    37.15     19，758.19         60.14    12，232.89         53.06       9，361.28        48.81 应收票据                462.16        1.54        442.33        1.35             -            -                -           - 预支款项                268.75        0.89        180.22        0.55        188.13         0.82            271.71       1.42 其他应收款               531.19        1.77        447.42        1.36        134.12         0.58            176.95       0.92 共计                30，069.11   100.00     32，856.12     100.00       23，052.88        100.00      19，180.97      100.00             刊行东说念主应收类科目主要包括应收账款、应收款项融资、应收票据、预支款        项和其他应收款。答复期各期末，应收类科目共计分别为 19，180.97 万元、        融资占比较大，答复期内共计占比分别为 97.66%、98.60%、96.75%和 95.80%。             公司的应收类科目期后回款主要为应收账款的期后回款，以及应收款项融        资的背书转让或到期兑付，具体情况如下：             （1）应收账款期后回款情况             答复期内，刊行东说念主应收账款（含合同财富）期后回款情况如下：                                                                                         单元：万元、%                                    放纵 2022.12.31 回          放纵 2023.12.31 回款           放纵 2024.4.15 回款                    应收账款余              款情况                        情况                          情况           时候                      额                                     金额       比例              金额         比例              金额        比例             由上表可见，2021 年末、2022 年末的应收账款放纵 2024 年 4 月 15 日回款        比例约为 90%或以上。2023 年末的应收账款放纵 2024 年 4 月 15 日回款比例接       近 60%。对于期后未按时回款、账龄较长的应收账款，公司根据既定的坏账计       提政策足额计提了坏账准备，应收账款坏账准备计提情况与期后回款情况基本       匹配。          放纵 2024 年 4 月 15 日，2021 年末、2022 年末应收账款的期后回款率分       别为 89.46%、90.83%，主要为 Soltec Energias Renovables，S.L.U.（以下简       称“Soltec Energias”）累计 1，481.83 万元的应收账款因家具质料问题在       扣减金额未计入期后回款金额。          Soltec Energias 成立于 2004 年，是西班牙交易所上市企业，世界上最大       的光伏电站太阳能追踪器制造商之一，业务阴事西班牙、北好意思和拉丁好意思洲等地。       公司自 2014 年开头与 Soltec Energias 合作，主要向其销售绝对定制化的传       动行星延缓器。答复期内应收账款变动情况如下：                                                             单元：万元                期初应收账款      本期增多②                  本期扣减④     期末应收账款余额      名堂                                本期回款③                  余额①        [注 1]                  [注 2]     ⑤=①+②-③-④      共计                  -     927.34    1，600.34  1，481.83              -             注 1：本期增多系家具购销形成的应收账款，答复期内公司主要向其销售绝对定制化         的传动行星延缓器。             注 2：公司以扣减应收账款的方式承担质料保证株连，本期扣减的司帐分录为：借：         销售用度；贷：应收账款。          答复期内，公司与 Soltec Energias 业务合作细密。2022 年度，Soltec       Energias 向公司反馈，公司 2021 年及以客岁度销售的定制化家具存在漏水质       量问题，并寄回了部分不良品，公司证据系家具质料株连。经两边交流，根据       存在质料问题的家具数目，详尽判断更换相干家具所需的成本和使命量，最终       证据公司以扣减应收账款 567.94 万元的方式承担相干售后质料保证，公司依       此将承担的售后质料保证 567.94 万元计入 2022 年度销售用度-家具质料抵偿。       年暴戾的存在质料问题的部分外，其他也陆续新出现漏水质料问题，要求公司       承 担 相 应 的 质 量 保 证 义 务 。 公 司 与 Soltec Energias 约 定 ， 由 Soltec       Energias 自身进行维修，公司以扣减应收账款的方式承担相应的质料保证义务， 依此扣减应收账款 457.75 万元。而后，为透澈惩处该名堂售后管事问题，经 屡次协商，两边达成一致，中放荡德同意 Soltec Energias 不再支付所欠货款 好意思 元 636，172.45 好意思 元 ， 按 汇 率 7.17 折 合 东说念主 民 币 456.14 万 元 ； Soltec Energias 证据中放荡德对该名堂也曾承担完所有的质料保证义务。据此，2023 年度公司共计证据销售用度-家具质料抵偿 913.89 万元。    根据《企业司帐准则第 14 号——收入》第五条，企业应当在客户取得相 关商品适度权时证据收入，根据中放荡德与 Soltec Energias 的销售契约，双 方按照 FOB 模式托付家具。答复期内，中放荡德按照与 Soltec Energias 的合 同商定，家具经历练及格后向海关报关出口，取得报关单，并取得栈单（运 单），据此证据收入，适合企业司帐准则相干轨则。    前述质料问题发生后，由于公司家具已在 Soltec Energias 下旅客户的光 伏电站名堂中安装使用，经两边交流，详尽判断更换、维修相干家具所需的成 本和使命量，证据由 Soltec Energias 自行维修更换，由公司承担 Soltec Energias 因维修更换等发生的相干成本用度。Soltec Energias 仅寄回极少不 良样品供公司证据家具质料问题，未进行退货；公司对 Soltec Energias 提供 的质料保证是为保证所销售的商品适合既定的家具质料圭臬，不属于为客户提 供一项单独的管事，公司承担的上述用度均为在售后质料保证过程中本质发生 或者应发生的成本，为商定的售后质保株连范围内发生的成本，不属于销售折 让、销售合同变更的情形，亦不属于冲减收入的相干情形，在相干成本发生时 计入销售用度-家具质料抵偿，适合企业司帐准则的轨则。    答复期内，扣除向 Soltec Energias 家具质料抵偿外，公司销售用度-产 品质料抵偿的金额分别为 11.01 万元、7.76 万元、11.71 万元和 0.13 万元。 公司主要向 Soltec Energias 销售绝对定制化的家具，不存在向其他客户销售 同类家具的情况。公司家具质料较为知道，答复期内其他家具质料抵偿金额较 小。    综上，放纵 2023 年 12 月 31 日，公司已履行了对 Soltec Energias 所有 质料保证义务并计提了相应的用度。答复期末公司对 Soltec Energias 的应收 账款余额 9.31 万元，为 2023 年起销售极少配件产生的正常应收账款，公司综 合判断预期信用亏损，按照账龄法计提坏账准备。答复期内，公司对 Soltec Energias 应收账款的相干司帐处理适合，不会影响本次刊行条件。      （2）应收款项融资期后结转情况、具体融资方式，相干司帐处理是否适合  准则轨则      ①应收款项融资期后结转情况      放纵 2024 年 4 月 15 日，应收款项融资期后结转情况如下：                                                                         单元：万元、%      名堂        2024.3.31         2023.12.31             2022.12.31          2021.12.31 应收款项融资           11，171.35            19，758.19             12，232.89              9，361.28 期后结转金额            1，147.10            13，497.47             12，232.89              9，361.28 其中：背书转让金 额 其中：到期回款金 额 期后结转比例               10.27                   68.31             100.00               100.00      答复期各期末，刊行东说念主应收款项融资放纵 2024 年 4 月 15 日的期后回款、  背书比例分别为 100.00%、100.00%、68.31%和 10.27%，其中背书转让的被背  书单元均为公司供应商，期后回款均为票据到期后银行承兑，不触及保理、应  收账款质押等融资。期后未结转部分系票据尚未到期。答复期各期末公司的应  收款项融资均为客户以银行承兑汇票方式支付的销售货款，答复期内刊行东说念主应  收款项融资未出现因客户经营现象恶化而无法兑付的情况，到期不可收回相干  款项的风险较低。      放纵 2024 年 4 月 15 日，2023 年末和 2024 年 3 月末的应收款项融资尚未  全部结转，期后结转比例分别为 68.31%和 10.27%，按银行类型归类如下：                                                                        单元：万元、%      名堂                       金额                     占比               金额                  占比 大型买卖银行                     2，419.92             21.66          3，583.10              18.13 宇宙性股份制买卖银行                 3，183.62             28.50          6，734.18              34.08 城市买卖银行                     3，275.22             29.32          5，884.09              29.78 其他信用等第 A 级以上 银行 共计                     11，171.35               100.00         19，758.19             100.00    注 1:大型买卖银行包括中国银行、中国农业银行、中国建立银行、中国工商银行、中  国邮政储蓄银行、交通银行;宇宙性股份制买卖银行包括招商银行、浦发银行、中信银行、  中国光大银行、中原银行、中国民生银行、祥瑞银行、兴业银行、浙商银行、恒丰银行、  渤海银行、广发银行；城市买卖银行包括北京银行、宁波银行、南京银行、江苏银行、杭  州银行等共计 62 家城市买卖银行。   注 2:上述信用等第根据融合资信评估股份有限公司、中诚信国际信用评级有限株连公 司、大公国际资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资管事有限公司等评级机构的评 级结束。   根据上表，公司应收款项融资均为承兑行信用等第为 A 级以上、信用等第 较高的银行承兑汇票，主要为信用优良的大型买卖银行、宇宙性股份制买卖银 行，部分承兑银行虽为场地性银行，但也具有较高的信用等第，银行承兑汇票 到期不获支付的可能性较低，历史上亦未发生过毁约或无法承兑的情形。   ②具体融资方式，相干司帐处理是否适合准则轨则   公司按持特意图将具有较高信用的大型买卖银行、上市股份制银行过头他 信用等第较高的买卖银行承兑的应收票据列报于应收款项融资科目。对于具有 较高信用的大型买卖银行承兑的应收票据，公司意图将这部分应收款项在其到 期之前通过转让、背书或贴现的方式收回其合同现金流量，但也不放弃持有至 到期以收取到期现金流，公司将该类应收票据分类为应收款项融资。   A、应收账款融资的证据圭臬   根据《企业司帐准则第 22 号—金融用具证据和计量》的轨则，金融财富 同期适合下列条件的，应当分类为以公允价值计量且其变动计入其他详尽收益 的金融财富：（1）企业管束该金融财富的业务模式既以收取合同现金流量为 主见又以出售该金融财富为主见。（2）该金融财富的合同条件轨则，在特定 日历产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。 此类金融财富的合同现金流量特征与基本假贷安排相一致，此类金融财富按照 公允价值计量且其变动计入其他详尽收益，但减值亏损或利得、汇兑损益和按 照本质利率法缠绵的利息收入计入当期损益。   根据财政部发布的《对于改革印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通 知》，应收款项融资反馈财富欠债表日以公允价值计量且其变动计入其他详尽 收益的应收票据和应收账款等。   答复期内，公司持有的银行承兑汇票承兑东说念主为大型买卖银行、上市股份制 银行过头他买卖银行等。该类承兑东说念主具有较高的信用和较强的抗风险才智，信 用风险及逾期未付风险较低，主要风险是利率风险，故相干银行承兑汇票到期 不获支付的可能性很低，历史上也未始发生过票据毁约或不可兑付的情形。   综上，公司对应收票据依据其承兑银行的信用风险并谈判公司的持特意图 进行分类，列报于应收款项融资科目适合《企业司帐准则》的筹商轨则。       B、应收款项融资的间隔证据       根据《企业司帐准则第 23 号—金融财富迁徙》的轨则，金融财富得志下  列条件之一的，应当间隔证据：（1）收取该金融财富现金流量的合同权柄终  止。（2）该金融财富已迁徙，且该迁徙得志本准则对于间隔证据的轨则。       答复期内，公司应收款项融资期后间隔证据的情况包括期后背书转让和期  后到期回款，其中背书转让的被背书单元均为公司供应商，期后回款均为票据  到期后银行承兑，不触及保理、应收账款质押等融资。上述情况下，公司已失  去该项金融财富的适度权，迁徙了金融财富所有权上险些所有风险和报答，满  足企业司帐准则中对于金融财富间隔证据的相干轨则。       综上，公司应收款项融资的间隔证据适合《企业司帐准则》的筹商轨则。       答复期内，公司遴选“以销定产”的业务模式。对于内销客户，公司根据  与客户缔结的销售合同或订单需求，完成相干家具坐褥，寄予物流公司发货，  客户对家具进行验收证据；公司根据验收证据单证据收入并开具发票，在当月  报税；对于外售客户，根据与客户缔结的出口合同或订单，完成相干家具坐褥，  经历练及格后向海关报关出口，取得报关单，并取得栈单（运单）；据此证据  收入，并在当月报税。       答复期内，刊行东说念主信用政策未发生首要变化，不存在放宽信用政策扩大收  入的情形，具体如下：对于国内直销客户，家具运输至客户由其验收后证据收  入，信用期一般不超过 60 天，对于规模较小的客户款到发货或者预收部分货款。  对于部分定制化家具，公司会预收 20%驾驭的货款；对于国内经销商客户，产  品运输至经销商或其指定的末端客户由其验收后证据收入，公司每月与经销商  对账，货款往常于对账后 12 个月内向公司支付；对于国外客户，一般预收 20-  天，对于规模比较小或新开发的客户遴选先款后货的方式。       同行业可比公司销售结算模式及信用政策对比如下：  公司                       信用政策        普通机械制造业：款到发货、月结 30 天、60 天、90 天等；批发零卖业：现金现货、 双环传动   部分额外客户按客户禀赋进行信用评级给予 10-30 天的信用期。结算方式：银行电        汇、买卖汇票。 绿的谐波   信用期根据不同客户类型为 30 天到 120 天，其中直销客户的应收账款信用期基本为       公司                            信用政策              对于国内直销客户，家具运输至客户由其验收后证据收入，信用期一般不超过 60              天，对于规模较小的客户款到发货或者预收部分货款，对于部分定制化家具，公司              会预收 20%驾驭的货款；对于国内经销商客户，家具运输至经销商或其指定的末端   刊行东说念主        客户由其验收后证据收入，公司每月与经销商对账，货款往常于对账后 12 个月内向              公司支付；对于国外客户，一般预收 20-30%的货款，家具报关出口取得出口报关单              后证据收入，信用期一般不超过 60 天，对于规模比较小或新开发的客户遴选先款后              货的方式。            综上，公司业务模式与信用政策与同行业可比公司不存在首要各别，适合       行业惯例。            （1）应收款项账龄            ①公司应收账款账龄结构            答复期各期末，应收账款账龄如下：                                                                                单元：万元、%  账龄                                 坏账准        计提比                                  坏账准      计提比              余额           占比                               余额             占比                                       备         例                                     备       例  小计        18，615.37      100.00    979.71       5.26     12，712.10       100.00    684.14     5.38  账龄                                 坏账准        计提比                                  坏账准      计提比              余额           占比                               余额             占比                                       备         例                                    备        例  小计         11，100.40      100.00    602.65       5.43     10，026.31       100.00   655.28      6.55            答复期各期末，公司应收账款账龄主要为 1 年以内，占比分别为 90.98%、  应收账款占应收账款期末余额的比例均在 90.00%以上。公司对经营荒谬、刊出  等荒谬客户单独谈判回款的可能性并相应单项计提坏账准备，答复期各期末，  公司对单项计提的应收账款均全额计提坏账准备，计提金额分别为 24.46 万元、       ②同行业应收账款账龄结构  下：                                                                            单元：%  账龄            双环传动         绿的谐波        双环传动         绿的谐波        双环传动          绿的谐波  小计           100.00       100.00     100.00       100.00        100.00     100.00       由上表可知，刊行东说念主 1 年以内应收账款比例与同行业可比公司均值持平，  账龄结构与同行业可比公司不存在首要各别。       （2）应收款项融资账龄       答复期各期末，刊行东说念主应收款项融资余额分别为 9，361.28 万元、12，232.89  万元、19，758.19 万元和 11，171.35 万元，账龄均在 1 年以内，坏账风险较小。       （1）同行业可比公司坏账计提政策       公司与同行业可比上市公司均按照《企业司帐准则》的相干轨则证据应收  账款的预期信用亏损并进行司帐处理，经对比，公司坏账准备计提比例，与同  行业可比公司绿的谐波、双环传动基本一致，具体如下：                                                                            单元：%       账龄                  绿的谐波                   双环传动                     刊行东说念主         账龄            绿的谐波                 双环传动                      刊行东说念主        注：绿的谐波和双环传动数据来自其公开泄露的 2023 年年度答复。         由上表可知，公司按账龄组共计提坏账准备的应收账款坏账计提政策与同       行业可比公司不存在首要各别。         （2）同行业可比公司坏账计提准备情况       坏账计提情况如下：                                                                  单元：万元、% 公司              名堂                            日              31 日               日              日        应收账款余额               未泄露          213，459.53         185，896.63     136，814.40 双环传动   坏账准备                 未泄露          11，819.32            10，880.19       7，930.56        坏账准备计提比例             未泄露               5.54                 5.85            5.80        应收账款余额               未泄露          10，539.79             8，087.20       6，665.60 绿的谐波   坏账准备                 未泄露             815.62              615.60           459.83        坏账准备计提比例             未泄露               7.74                 7.61            6.90 平均值    坏账准备计提比例             未泄露               6.64                 6.73            6.35        应收账款余额            18，615.37       12，712.10            11，089.88      10，001.85 刊行东说念主    坏账准备                 979.71          684.14              592.13           630.82        坏账准备计提比例               5.26            5.38                 5.34            6.31         答复期内，公司应收账款坏账准备计提比例为 6.31%、5.34%、5.38%和         公司在证据收入的同期证据应收账款，若客户以银行承兑的银行承兑汇票       支付，公司收到票据时将相应的应收账款余额转入应收款项融资科目核算，鉴       于其信用等第较高，公司未计提坏账准备。因此，应收类科目坏账准备计提主       要为应收账款的坏账准备计提，具体分析如下：         （1）答复期内应收账款坏账准备计提情况         答复期内，刊行东说念主应收账款坏账计提情况如下：                                                                  单元：万元、%         名堂                            账面余额                        坏账准备               账面价值                 金额            比例              金额         计提比例 按单项计提坏账准备          37.77         0.20           37.77      100.00             - 按组共计提坏账准备      18，577.59        99.80          941.93         5.07    17，635.66     共计         18，615.37       100.00          979.71         5.26    17，635.66     名堂                  账面余额                           坏账准备                                                                       账面价值                 金额            比例              金额         计提比例 按单项计提坏账准备          37.77         0.30           37.77      100.00             - 按组共计提坏账准备      12，674.33        99.70          646.37         5.10    12，027.96     共计         12，712.10       100.00          684.14         5.38    12，027.96     名堂               账面余额                          坏账准备                                                                       账面价值                 金额            比例              金额         计提比例 按单项计提坏账准备          10.52           0.09          10.52      100.00             - 按组共计提坏账准备       11，089.88       99.91           592.13        5.34     10，497.74     共计          11，100.40      100.00           602.65        5.43     10，497.74     名堂               账面余额                          坏账准备                                                                       账面价值                 金额            比例              金额         计提比例 按单项计提坏账准备          24.46           0.24          24.46      100.00             - 按组共计提坏账准备       10，001.85       99.76           630.82        6.31      9，371.03     共计          10，026.31      100.00           655.28        6.54      9，371.03    答复期内，公司应收账款账龄主要在 1 年以内，各期末账龄 1 年以内的应  收账款余额占按照组共计提坏账准备的应收账款金额的比例分别为 91.20%、  存在较大的坏账风险。    答复期各期末，公司按组共计提的坏账准备分别为 630.82 万元、592.13 万  元、646.37 万元和 941.93 万元，综共计提比例分别为 6.31%、5.34%、5.10%  和 5.07%，计提比例相对知道。    答复期各期末，公司单项计提坏账准备的应收账款余额分别为 24.46 万元、  严慎性谈判，公司对上述客户应收账款单项计提坏账准备，减值准备计提充分。    答复期各期末，公司按照组共计提坏账准备的应收账款坏账计提情况如下：                                                               单元：万元、%   名堂              2024.3.31                              2023.12.31                       账面余额         坏账准备         计提比例            账面余额           坏账准备         计提比例          共计           18，577.59       941.93            5.07    12，674.33          646.37       5.10          名堂                       账面余额         坏账准备         计提比例            账面余额           坏账准备         计提比例          共计            11，089.88       592.13            5.34    10，001.85         630.82       6.31              同行业可比公司应收账款按账龄组共计提坏账情况如下：                                                                                             单元：%        公司       2024 年 3 月 31 日    2023 年 12 月 31 日        2022 年 12 月 31 日        2021 年 12 月 31 日      双环传动                 未泄露                    5.07                       5.06                5.06      绿的谐波                 未泄露                    7.74                       7.61                6.90      平均值                  未泄露                    6.41                       6.34                5.98      刊行东说念主                    5.07                 5.10                       5.34                6.31              答复期各期末，公司应收账款按组共计提坏账准备比例分别为 6.31%、        共计提的应收账款账龄散播存在一定各别，导致按组共计提坏账的比例也会存        在一定各别，公司按组共计提的坏账准备充分、合理。        扩大收入的情形              （1）应收类科目与主营业务收入波动匹配情况              答复期各期末，公司主要应收类科目应收账款、应收款项融资和应收票据        与主营业务收入波动的具体情况如下：                                                                                 单元：万元、% 名堂                    1-3 月                     年度                           年度             日/2021 年度               金额/比例         增长率        金额/比例          增长率            金额/比例         增长率       金额/比例      名堂 应收账款            17，635.66        46.62      12，027.96       14.58      10，497.74      12.02             9，371.03 应收款项融资          11，171.35        -43.46     19，758.19         61.52      12，232.89       30.68          9，361.28 应收票据                462.16         4.48        442.33             - 共计              29，269.17         -9.18     32，228.48         41.78      22，730.63       21.34         18，732.31 主营业务收入          22，041.79              -   107，322.86         20.99      89，759.55       -5.81         95，297.38 占主营业务收入                          -                      30.03                       25.32                          19.66 的比例                 答复期各期末，应收账款、应收款项融资和应收票据 共计余额分别为            增长趋势。2021-2023 年主要应收类科目共计余额占主营业务收入的比例分别            为 19.66%、25.32%和 30.03%，举座较为知道。具体分析如下：            为 20.19%、-5.81%，应收类科目共计余额占主营业务收入的比例较 2021 年有            所擢升，主要系受额外宏不雅经济和表里部环境影响，下贱订单略有减少，公司            营业收入较上年同期有所下落，应收账款回款放缓。            系跟着经营规模的扩大，公司销售收入相较于上年同期有较大幅度的增长，                 ①应收账款、应收款项融资和应收票据增多分析                                                                                         单元：万元                                                                       增多额                名堂            2023 年末        2022 年末                                       增长率                                                               金额              占比           应收账款                12，027.96       10，497.74      1，530.22          16.11%        14.58%           应收款项融资              19，758.19       12，232.89      7，525.30          79.23%        61.52%           应收票据                   442.33                  -     442.33           4.66%              -           共计                  32，228.48       22，730.63      9，497.85         100.00%        41.78%                 续上表：                                                                       增多额                名堂        2024 年 3 月末        2023 年末                                       增长率                                                                金额             占比           应收账款                17，635.66       12，027.96       5，607.70       -189.49%        46.62%           应收款项融资              11，171.35       19，758.19      -8，586.84        290.16%       -43.46%           应收票据                   462.16          442.33          19.83         -0.67%         4.48%           共计                  29，269.17       32，228.48      -2，959.31        100.00%        -9.18%                 由上表可知，应收账款、应收款项融资和应收票据共计余额 2023 年末较  款项融资的增长，应收款项融资 2023 年末较 2022 年末增多 7，525.30 万元，  占增多额比例为 79.23%。因应收款项融资为高信用等第的银行承兑汇票，存在  到期日的情况，存在期末阶段性存量增多的情况。除应收款项融资外，应收账  款增多幅度较小，应收票据金额占比较小。     应收账款、应收款项融资和应收票据共计余额 2024 年 3 月末较 2023 年末  金额减少 2，959.31 万元，增长率为-9.18%。减少主要原因为公司的应收款项  融资的减少，截止 2024 年 4 月 15 日，2023 年年末结存的 19，758.19 万元应收  款 项 融 资 期 后 结 转 金 额 13，497.47 万 元 （ 其 中 ： 向 供 应 商 背 书 转 让 金 额  收账款余额增多，除应收款项融资和应收账款外，应收票据变动较小。     ②2022 年下半年与 2023 年下半年收入证据情况     答复期内，2022 年下半年与 2023 年下半年，公司收入证据情况及应收账  款余额情况如下：                                                                  单元：万元        名堂                                                       度                      金额/比例                增长额         增长率          金额/比例 第一季度收入                21，886.44           1，411.60      6.89%       20，474.84 第二季度收入                32，100.65           7，221.31     29.03%       24，879.33 第三季度收入                28，213.44           6，663.68     30.92%       21，549.76 第四季度收入                26，397.93           3，542.32     15.50%       22，855.61 营业收入                  108，598.46          18，838.91    20.99%       89，759.55 期末应收账款、应收款项融 资和应收票据共计数据 占 7-12 月份收入比例            59.01%                                        51.19%  年、2023 年末应收账款、应收款项融资和应收票据共计余额分别为 22，730.63  万元、32，228.48 万元，年末应收账款、应收款项融资和应收票据共计金额占  比下半年比例分别为 51.19%和 59.01%，占比波动幅度较小。    由于公司的应收款项融资为具有较高信用的大型买卖银行、上市股份制银  行过头他信用等第较高的买卖银行银行承兑汇票，银行承兑汇票的灵验期一般  为 6 个月。2023 年下半年形成的大部分应收款项融资和应收账款尚在信用期内，  从而导致 2023 年末应收账款、应收款项融资和应收票据共计金额较 2022 年末  金额有所增多，呈现应收账款、应收款项融资和应收票据增长幅度大于收入增  长幅度的情况。    ③答复期内前五大客户的应收账款、应收款项融资和应收票据情况  别为 9，343.11 万元和 17，376.08 万元。具体情况如下：                                                                     单元：万元     名堂         2023 年末        2022 年末                 增长金额           增长率 前五大客户应收账款、 应收款项融资和应收票       17，376.08          9，343.11           8，032.97        85.98% 据共计 应收账款、应收款项融 资和应收票据共计 比例                 53.92%            41.10%             84.58%    由上表可知，2023 年的前五大客户应收账款、应收款项融资和应收票据合  计金额较 2022 年增多金额为 8，032.97 万元，增长金额占比为 85.98%。同期前  五大客户均在信用期内，受客户预算情况、付款安排等要素影响，于年末时点  回款方式存在一定波动，从而导致 2023 年期末应收账款和应收款项融资较  增幅的情况。    （2）应收账款和应收款项融资盘活率    答复期内，公司应收账款和应收款项融资盘活率如下：      财务推敲          2024 年 1-3 月        2023 年           2022 年       2021 年 应收账款盘活率（次/年）                 1.50              9.64          9.04          9.91 应收款项融资盘活率（次/年）               0.70              6.79          8.31        10.55    注：2024 年 1-3 月应收账款盘活率和应收款项融资盘活率未年化处理。  次/年，应收账款盘活率总体稳中有升，应收账款盘活情况细密，与公司对客户  的信用政策基本匹配。       （3）主要客户信用政策       刊行东说念主主要客户在答复期内信用政策均较为知道，除极个别耐久合作的优  质客户，刊行东说念主根据其细密的信用，给予其长于其他客户的信用期，不存在通  过放宽信用政策扩大销售的情形，具体如下： 序号                         客户称号                 信用政策         答复期内是否变化                                                   月结                                                    天        青岛马士基集装箱工业有限公司及归并适度下公        司       注：大连邦飞利传动科技有限公司及归并适度下公司包括大连邦飞利传动科技有限公  司、大连椿藤机电征战有限公司、江苏中放荡德传动征战有限公司、山东中放荡德传动设  备有限公司和福建中创力德智能征战有限公司。其中大连椿藤机电征战有限公司信用政策  为月结 120 天、福建中创力德智能征战有限公司信用政策为 90 天，其他企业信用政策为  月结 60 天。       （4）期末主要应收账款方与主要客户的匹配情况       答复期末，公司应收账款余额前五名均为与公司耐久合作的客户，具体情  况如下：                                                            单元：万元、%                                                             是否当期销售        单元称号                  与公司关系        期末余额       占比                                                               前五大                                                            当期为第六大客                                                            户，2021-2023 年 苏州晟成光伏征战有限公司                非关联方          3，363.82   18.07                                                            为公司前五大客                                                            户 大连邦飞利传动科技有限公司                             非关联方          2，338.85   12.56   是 及归并适度下公司 诺力智能装备股份有限公司及               非关联方          2，061.69   11.08   是                                                      是否当期销售     单元称号          与公司关系         期末余额       占比                                                       前五大 归并适度下公司 苏州盛利得机电有限公司及同                   非关联方           722.50      3.88   是 一适度下公司                                                     为耐久合作念客                                                     户，当期销售额                                                     为 276.16 万元， 青岛马士基集装箱工业有限公                   非关联方           518.38      2.78   2023 年销售额为 司及归并适度下公司                                                     信用期为月结 120                                                     天      共计              -          9，005.24    48.38                -    答复期期末，公司应收账款前五名客户期末余额共计为 9，005.24 万元，占  应收账款余额的比例为 48.38%。主要应收账款方与主要客户相匹配，不存在放  宽信用政策突击证据收入的情形。    总而言之，公司应收类科目与主营业务收入波动相匹配，答复期内公司不  存在放宽信用政策扩大收入的情形。    （六）结合答复期内经营步履现金流量波动情况、到期需偿还的债务情况、  将来成人性支拨瞻望支拨、未使用银行授信情况，评释是否具备可转债偿债能  力，是否存在偿债风险，并结合最新事迹泄露情况，评释公司事迹情况能否持  续适合可转债刊行条件  将来成人性支拨瞻望支拨、未使用银行授信情况，评释是否具备可转债偿债能  力，是否存在偿债风险    公司结合相干情况，基于严慎性瞻望可转债存续期内经营步履现金流量净  额、到期需偿还的可转债存续期内本息金额、将来拟以自有资金干预的成人性  支拨金额等，经测算，公司具备可转债偿债才智，具体测算情况如下：                                                         单元：万元              名堂                     缠绵公式                 金额 最近三年平均经营步履现金流量净额                                A        13，575.75 可转债存续期内瞻望经营步履现金流量净额共计                      B=A×6         81，454.49 放纵答复期末可解放主管资金                                   C         9，657.71 本次可转债召募资金顶用以补充流动资金的金额                           D         8，000.00 本次刊行可转债规模                                       E        50，000.00 模拟可转债年利息总额                                      F         6，050.00                 名堂                          缠绵公式                       金额 可转债存续期内本息共计                                            G=E+F           56，050.00 将来拟以自有资金干预的成人性支拨金额                                         H           37，378.76 可转债存续期内本息、将来拟以自有资金干预的成本                                                        I=G+H           93，428.76 性支拨共计 现存可解放主管资金、瞻望经营步履现金流量净额及                                                   J=B+C+D              99，112.20 本次召募资金中补流金额共计    注：上表中的具体测算数据来源详见下文具体分析。       由上表可见，公司在本次可转债存续期间，经严慎测算，瞻望可转债本息、  将来拟以自有资金干预的成人性支拨金额共计为 93，428.76 万元，公司现存可  解放主管资金、瞻望经营步履现金流量净额及本次召募资金中补流金额共计为  险相对较小。       （1）本次刊行可转债本息偿付情况分析       ①利息偿付才智       本次可转化公司债券拟召募资金 50，000 万元，参考 2023 年 1 月 1 日至  司上市刊行的 37 只能转化公司债券的利率进行测算，假定存续期内本次可转债  持有东说念主全部未转股，具体利率及本次可转债按照前述利率需支付的利息测算如  下：                                                                    单元：万元              样本平均值                 样本最大值                        样本最小值  名堂            利率       利息支付额       利率         利息支付额           利率          利息支付额 第一年         0.27%     134.46      0.40%      200.00            0.20%        100.00 第二年         0.47%     237.16      0.60%      300.00            0.40%        200.00 第三年         0.96%     482.43      1.20%      600.00            0.60%        300.00 第四年         1.67%     835.14      2.80%     1，400.00           1.50%        750.00 第五年         2.31%    1，156.76     3.50%     1，750.00           1.80%        900.00 第六年         2.82%    1，409.46     3.60%     1，800.00           2.00%     1，000.00  共计             -    4，255.41          -    6，050.00               -     3，250.00  均值             -     709.23           -    1，008.33               -        541.67       注 1：上述数据来源自 Choice 金融末端。       注 2：利息支付额 = 本次可转债本金 ×利率。       由上表可知，本次可转化公司债券按照平均利率测算的年平均利息支付金  额为 709.23 万元，年利息支付总额为 4，255.41 万元；按照最高利率测算的年平  均利息支付金额为 1，008.33 万元，年利息支付总额为 6，050.00 万元；按照最低  利率测算的年平均利息支付金额为 541.67 万元，年利息支付总额为 3，250.00 万  元。  利润（以扣除极度常性损益前后孰低者计）分别为 7，594.39 万元、5，032.70 万  元和 5，645.01 万元，公司最近三个司帐年度盈利。2021 年度、2022 年度和  和 17，690.98 万元。公司本次刊行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对  较低，公司最近三年平均可分拨利润大约较好地阴事公司本次可转债的利息支  出，付息才智较强。      基于严慎性谈判，选拔样本最大值分析公司对本次可转化公司债券的利息  偿付才智：                                                                 单元：万元   名堂     第1年        第2年       第3年        第4年           第5年           第6年 利率         0.40%     0.60%      1.20%      2.80%            3.50%        3.60% 利息支付额     200.00     300.00     600.00   1，400.00       1，750.00      1，800.00 现金流量利 息保险倍数    注：现金流量利息保险倍数=经营步履产生的现金流量净额÷利息支拨，其中经营活  动产生的现金流量净额按照 2021 年至 2023 年经营步履产生的现金流量净额平均数缠绵；  利息支拨=利息支付额+其他利息支拨，其中其他利息支拨按照 2021 年至 2023 年利息支拨  平均数缠绵。      根据上表测算，公司本次刊行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对  较低，公司的现金流量、利润总额大约较好地阴事公司本次可转债的利息支拨，  付息才智较强。      ②本金偿付才智      假定可转化公司债券持有东说念主在转股期内均未选拔转股，存续期内（6 年内）  也不存在赎回、回售的相干情形，按上述最高利息支拨进行测算，公司债券持  有期间需支付的本金和利息情况如下表所示：                                                                 单元：万元                名堂                         缠绵公式                      金额 最近三年平均经营步履现金流量净额                                       A            13，575.75 可转债存续期内瞻望经营步履现金流量净额共计                               B=A×6           81，454.49 放纵答复期末可解放主管资金                                          C             9，657.71     本次可转债召募资金顶用以补充流动资金的金额                                             D            8，000.00     本次刊行可转债规模                                                         E            50，000.00     模拟可转债年利息总额                                                        F              6，050.00     可转债存续期内本息共计                                                   G=E+F            56，050.00     现存可解放主管资金及瞻望经营步履现金流量净额及                                           H=B+C+D    99，112.20     本次召募资金中补流金额共计         注：可解放主管资金 = 货币资金余额 + 交易性金融财富余额 – 使用受限货币资金余额      - 上次募投名堂未使用资金。放纵 2024 年 3 月 31 日，公司可解放主管资金为 9，657.71 万      元。其中，公司货币资金余额为 11，623.74 万元，交易性金融财富余额为 0.00 万元，使用      受限货币资金余额 509.80 万元，上次募投名堂未使用资金为 1，456.23 万元。           由上表可知，按前述利息支拨进行模拟测算，公司在可转化公司债券存续         期 内 ，本次可转债到期前公司 需偿付本金 50，000.00 万元，累计支付利息         内每年的经营步履现金流量净额就是最近三年平均经营步履现金流量净额进行         模拟测算，可转化公司债券存续期内瞻望现存可解放主管资金及瞻望经营步履         现金流量净额及本次召募资金中补流金额共计 99，112.20 万元，足以阴事可转         债存续期内本息共计 56，050.00 万元，公司偿付本次可转化公司债券本金的才智         充足。           综上，公司具有富裕的现金流支付公司债券的本息，具备偿还可转化公司         债券本息的才智。           （2）答复期内经营步履现金流量波动           答复期内，公司经营步履产生的现金流量如下：                                                                                单元：万元    名堂                      同期                           同期                      同期                金额                      金额                            金额                           金额                           变动额                          变动额                      变动额 销售商品、提供劳务 收到的现金 收到的税费返还            2.11      -0.34    1，315.14         1，142.26       172.88        98.04           74.84 收到其他与经营步履 筹商的现金 经营步履现金流入小 计 购买商品、接受劳务 支付的现金 支付给职工以及为职 工支付的现金 支付的各项税费        2，114.03   1，071.23    5，653.83         2，320.38     3，333.45       -767.35        4，100.80 支付其他与经营步履      1，049.67      32.70    3，581.06            27.64     3，553.42       488.94         3，064.48      名堂                       同期                      同期             同期                    金额                金额                    金额                    金额                              变动额                     变动额             变动额 筹商的现金 经营步履现金流出小 计 经营步履产生的现金 流量净额        注：2024 年 1-3 月相干推敲同期变动比较基准为 2023 年 1-3 月。              答复期内，公司经营步履产生的现金流量净额分别为 13，374.40 万元、           流量净额为 13，575.75 万元，其中销售商品、提供劳务收到的现金分别为           营业收入变化情况相匹配，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例           分别为 0.89、0.93、1.03 和 1.27，公司答复期内经营步履现金流量细密。              总而言之，答复期内经营步履现金流量净额有所波动，主要系公司支付给           职工以及为职工支付的现金增长较大，且 2021 年、2022 年受额外宏不雅经济和           表里部环境，营业收入规模下落，但跟着 2023 年经济举座复苏，经营步履现金           流量净额有所回升。公司答复期内经营步履现金流量细密，有富裕的现金流支           付本次刊行可转债本息。              （3）到期需偿还的有息欠债规模较小              公司主要有息欠债为短期借款。放纵答复期末，短期借款本金为           期后可续借。若将来公司保持上述借款规模，贷款利率按 3.0%缠绵，（此处为           测算需要，并不代表公司当今及将来的贷款利率），公司每年需要支付的借款           利息约为 360.00 万元。              综上，公司的有息欠债规模相对较小，且短期借款到期后续借的可能性较           大，利息用度较少，公司偿付到期债务及财务用度不会对公司正常坐褥经营产           生首要不利影响，公司不存在较高的短期债务偿付压力和风险。              （4）公司成本结构稳健，具备较强的偿债才智              答复期各期末，公司偿债才智推敲如下：       财务推敲         2024.3.31       2023.12.31     2022.12.31       2021.12.31 财富欠债率（母公司）              27.60%         28.49%          27.78%          47.80% 流动比率（倍）                   1.76           1.77               2.34          2.07 速动比率（倍）                   1.15           1.16               1.34          1.28       财务推敲        2024 年 1-3 月     2023 年度        2022 年度          2021 年度 息税折旧摊销前利润（万元）         3，886.09      15，964.62        15，862.55       16，922.50 利息保险倍数（倍）                19.49          19.49               5.92         11.69      注：上述财务推敲缠绵公式如下：      (1) 流动比率=期末流动财富/期末流动欠债；      (2) 速动比率=（期末流动财富-期末存货）/期末流动欠债；      (3) 财富欠债率（母公司）=母公司欠债总额/母公司财富总额×100%；      (4) 利息保险倍数=（利润总额+利息用度）/利息用度。      ①财富欠债率分析      答复期各期末，公司财富欠债率（母公司）分别为 47.80%、27.78%、      ②流动比率和速动比率分析      答复期各期末，公司流动比率分别为 2.07 倍、2.34 倍、1.77 倍和 1.76 倍，  速动比率分别 1.28 倍、1.34 倍、1.16 倍和 1.15 倍，答复期内，公司流动比率  和速动比率举座呈上升趋势，公司短期偿债才智有所增强。      ③息税折旧摊销前利润和利息保险倍数分析      答复期内，公司息税折旧摊销前利润分别为 16，922.50 万元、15，862.55 万  元、15，964.62 万元和 3，886.09 万元，利息保险倍数分别为 11.69 倍、5.92 倍、  要系公司刊行的可转化公司债券 2022 年的利息支拨增多所致。答复期内，利息  保险倍数举座仍呈上升趋势，公司盈利情况大约较好地阴事利息支拨，付息能  力较强，公司具备可转债偿还才智，不存在首要耐久偿债风险。      （5）公司将来成人性支拨瞻望支拨      放纵 2024 年 3 月 31 日，公司已审议的投资名堂中，自有资金的资金需求  总额为 37，378.76 万元，具体组成如下：                                                               单元：万元                                                             其中：使用自有资金 序号         名堂称号          董事会过审时候             拟投资金额                                                                干预金额      机器东说念主实质组件、配件及智能推广      单元坐褥线名堂                                                           其中：使用自有资金 序号         名堂称号          董事会过审时候            拟投资金额                                                              干预金额      智能推广单元及大型 RV 延缓器生      产线名堂      对外投资设立新加坡子公司及泰国      全资孙公司             共计                   -            90，878.76        37，378.76      如前所述，可转化公司债券存续期内瞻望现存可解放主管资金及瞻望经营  步履现金流量净额及本次召募资金中补流金额共计 99，112.20 万元，基本不错  阴事将来可转债的本金偿付及自有资金名堂建立需求。      此外，将来上述募投名堂的建成和投产将进一步擢升公司的盈利才智，增  厚公司的经营步履现金流入，从而进一步增强公司成本实力，擢升公司偿债能  力和抗风险才智。      （6）公司未使用银行授信情况      从银行授信情况来看，答复期内，公司征信记录细密，银行融资渠说念流通。  公司与多家银行保持细密的合作关系，期末贷款余额较小，财富欠债率较低，  未使用授信额度充足，短期存在资金使用缺口时可使用银行授信额度进行盘活，  未使用授信额度在必要时亦可为本次债券的本息偿付提供扶直。      总而言之，公司具备可转债偿债才智，不存在较大的偿债风险。  条件      公司于 2024 年 4 月 26 日泄露了 2024 年一季报，经营情况未发生首要不  利变化，主要事迹推敲如下：                                                            单元：万元、%         财务推敲         2024 年一季度              2023 年一季度        变动率 营业收入                      22，277.65            21，886.44           1.79 包摄于上市公司股东的净利润             1，637.89              1，507.52           8.65 包摄于上市公司股东的扣除极度常 性损益的净利润 基本每股收益（元/股）                          0.11           0.10          10.00 稀释每股收益（元/股）                          0.11           0.10          10.00 加权平均净财富收益率                           1.46           1.43           0.03      根据放纵 2024 年 3 月 31 日公司事迹情况，公司适合具备可转债刊行条件，  瞻望公司事迹情况能持续适合可转债刊行条件，具体分析如下：    （1）最近三年平均可分拨利润足以支付公司债券一年的利息 别 为 8，136.05 万 元 、 6，636.36 万 元 和 7，314.80 万 元 ， 年均 可分 配 利 润 为 万元。公司本次向不特定对象刊行可转化公司债券拟召募资金 50，000.00 万元 （含本数），参考近期可转化公司债券市集的刊行利率水平，按照最高利率测 算的年平均利息支付金额为 1，008.33 万元，第六年最高利息支付额为 1，800.00 万元，公司最近三年平均可分拨利润足以支付公司债券一年的利息，瞻望公司 事迹情况仍能得志上述条件。    公司适合《注册管束办法》第十三条“（二）最近三年平均可分拨利润足 以支付公司债券一年的利息”的轨则。    （2）具有合理的财富欠债结构和正常的现金流量    放纵 2021 年末、2022 年末、2023 年末及 2024 年 3 月末，公司合并报表的 财富欠债率分别为 48.40%、28.98%、31.35%和 29.92%，不存在首要偿债风险， 具有合理的财富欠债结构；2021 年度、2022 年度、2023 年度及 2024 年 1-3 月， 公司经营步履产生的现金流量净额分别为 13，374.40 万元、9，661.87 万元、 营业收入变化情况相匹配，公司答复期内经营步履现金流量正常。瞻望公司业 绩情况仍能得志上述条件。    公司适合《注册管束办法》第十三条“（三）具有合理的财富欠债结构和 正常的现金流量”的轨则。    （3）最近三个司帐年度盈利，且最近三个司帐年度加权平均净财富收益率 平均不低于百分之六；净利润以扣除极度常性损益前后孰低者为缠绵依据    公司 2021 年度、2022 年度和 2023 年度包摄于母公司所有者的净利润（扣 除极度常性损益前后孰低）分别为 7，594.39 万元、5，032.70 万元和 5，645.01 万 元，三个司帐年度一语气盈利；刊行东说念主最近三个司帐年度加权平均净财富收益率 （扣除极度常性损益前后孰低）分别为 10.64%、5.84%、5.22%，最近三个司帐 年度加权平均净财富收益率平均不低于百分之六。         公司适合《注册管束办法》第十三条“（四）交易所主板上市公司向不特     定对象刊行可转债的，应当最近三个司帐年度盈利，且最近三个司帐年度加权     平均净财富收益率平均不低于百分之六；净利润以扣除极度常性损益前后孰低     者为缠绵依据”的轨则。         （七）就中大香港与刊行东说念主业务存在重复等情况，评释是否存在同行竞争，     是否组成首要不利影响的同行竞争，实控东说念主就幸免同行竞争承诺是否完满，是     否严格履行，请保荐东说念主按照《证券期货法律适宅心见 17 号》第一条相干要求发     标明确核查见地。     是否组成首要不利影响的同行竞争         放纵本问询函回复出具日，中大香港的基本情况如下： 公司称号          中大（香港）投资有限公司 成立日历          2011 年 11 月 30 日 住   所         FLAT/RM A 12/F ZJ 300，300 LOCKHART ROAD， WAN CHAI HONGKONG 注册成本          100 万港元 实收货本          100 万港元 股权结构          中大投资持有其 100%股权 经营范围          名堂投资、电机、延缓器、齿轮箱、相差口贸易、批发、销售               总财富（万元）            9，795.57 度的财务数据        净利润（万元）            362.92               审计机构               未经审计         根据中大香港答复期内的公司登记贵寓、财务贵寓，中大香港四肢投资主     体，除对外投资外未开展本质经营。中大香港持有刊行东说念主股份，因刊行东说念主主要     家具包含电机、延缓器，是以其登记的经营范围中包含“电机、延缓器”相干     表述，并非与刊行东说念主开展同样或相似业务。因此，中大香港与公司不存在同行     竞争情形。         刊行东说念主的本质适度东说念主岑国建、周国英佳偶，控股股东中大投资已作出《关     于幸免同行竞争的承诺》，承诺其目前莫得以任何时局从事或参与对公司主营 业务组成或可能组成顺利或迤逦竞争关系的业务或步履，将来亦不会单独或与 他东说念主，以任何时局（包括但不限于投资、并购、联营、合伙、合作、合伙、承 包或租借经营、购买上市公司股票或参股）顺利或迤逦从事或参与或协助从事 或参与任何与公司目前及今后进行的主营业务组成竞争或可能组成竞争的业务 或步履，或领有与公司存在竞争关系的任何经济实体、机构、经济组织的权益， 或以任何方式取得该等经济实体、机构、经济组织的适度权。   因此，刊行东说念主的本质适度东说念主和控股股东就幸免同行竞争作出的承诺内容完 整，放纵本问询函回复出具日，刊行东说念主的本质适度东说念主和控股股东严格履行前述 承诺，不存在违背前述承诺的情形。 核查见地   根据《第十二条、第十三条、第三十一 条、第四十四条、第四十五条和第 57 号——招股评释书>第七条筹商轨则的适宅心见——证券期货法律适宅心 见第 17 号》（以下简称“《证券期货法律适宅心见 17 号》”）之“一、对于 《初度公开刊行股票注册管束办法》第十二条“组成首要不利影响的同行竞争” 的一语气与适用”之“（一）判断原则”：“同行竞争的“同行”是指竞争方从 事与刊行东说念主主营业务同样或者相似的业务。核查认定该同样或者相似的业务是 否与刊行东说念主组成“竞争”时，应当按如实质重于时局的原则，结合相干企业历 史沿革、财富、东说念主员、主营业务（包括但不限于家具管事的具体特色、时刻、 商标商号、客户、供应商等）等方面与刊行东说念主的关系，以及业务是否有替代性、 竞争性、是否成心益冲突、是否在归并市集范围内销售等，论证是否与刊行东说念主 组成竞争；不可浮浅以家具销售地域不同、家具的线索不同等认定不组成同行 竞争。”   中大香港于 2011 年 11 月在香港注册成立，自成立以来一直为持股型平台。 答复期内，中大香港除对外投资外未开展本质经营，未从事任何与刊行东说念主组成 竞争的业务。因此，中大香港与刊行东说念主不存在同行竞争。   二、补充泄露情况   （一）毛利率下滑风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（二）经营风险”之“1、毛利率下滑风险”中对毛 利率下滑风险给予补充泄露，具体补充泄露内容如下：   “1、毛利率下滑风险   答复期内，公司各种家具的销售单价、单元成本及销售结构存在波动，公 司主营业务详尽毛利率分别为 26.48%、24.25%、22.98%和 25.79%，其中精密 延缓器的毛利率分别为 19.32%、12.72%、13.54%和 21.16%，延缓电机的毛利 率分别为 29.68%、29.57%、28.75%和 27.33%，智能推广单元的毛利率分别为 元行业热烈竞争程度加重，或原材料和能源价钱进一步上升，或公司家具结构 发生较大变化，下贱各种机械征战厂商行业利润率下落而抑遏其对延缓器、减 速电机、智能推广单元的采购成本，则公司存在主要家具价钱下落进而导致公 司详尽毛利率可能面对进一步下滑的风险。”   （二）存货金额较大风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（三）财务风险”之“1、存货金额较大风险”中对 存货金额较大风险给予补充泄露，具体补充泄露内容如下：   “1、存货金额较大风险   答复期各期末，公司存货金额分别为 30，790.76 万元、32，172.86 万元和 种种种等要素的影响，公司储备原材料和在家具的金额较大，导致存货余额较 高，且可能会跟着公司经营规模的扩大而增多。较高的存货金额一方面对公司 流动资金占用较大，从而可能导致一定的经营风险和流动性风险；另一方面如 果将来公司家具市集需求发生首要不利变化，可能导致存货积压、滞销、可变 现净值低于成本等情形，公司将面对存货跌价亏损风险，从而对公司的经营业 绩将产生不利影响。”   （三）境外售售风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（二）经营风险”之“6、境外售售风险”中对境外 销售风险给予补充泄露，具体补充泄露内容如下：   “6、境外售售风险   公司家具主要面向国内市集，跟着家具质能和品质的擢升，部分家具已具 备国际竞争才智，进入国际市集。答复期内公司境外售售占比分别为 7.85%、 着公司经营规模持续发展扩大，若境外售售体量大幅擢升，同期公司境外主要 出口国度或地区就公司家具制造贸易摩擦，或者因政事、经济环境变化出台不 利于公司家具相差口的相干贸易及关税政策，将导致公司面对一定的境外售售 风险。”   （四）应收账款回收风险及减值风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（三）财务风险”之“2、应收账款回收风险及减值 风险”中对应收账款回收风险给予补充泄露，具体补充泄露内容如下：   “2、应收账款回收风险及减值风险   答复期各期末，公司应收账款净额分别为 9，371.03 万元、10，497.74 万元、 求实时足额计提坏账准备，各期末坏账准备金额分别为 655.28 万元、602.65 万元、684.14 万元和 979.71 万元，金额有所增长，占各期末应收账款账面余 额的比例分别 6.55%、5.43%、5.38%和 5.26%，举座较为知道。如果将来出现 客户的信用现象发生不利变化、客户经营出现持续性不毛而延迟支付货款、经 济环境变化引致客户毁约的情况，可能导致应收账款不可按期收回或无法收回。 应收账款余额较大，将使公司面对一定的坏账风险，同期可能顺利影响到公司 的资金盘活速率和经营事迹。”      三、核查表率及核查见地      （一）核查表率   针对上述事项，保荐东说念主和司帐师推广了如下核查表率： 争力情况、对下旅客户的议价才智等情况。 原因，延缓电机分类家具毛利率变动趋势存在各别的原因及合感性，答复期内 延缓电机和精密延缓器产能下滑的合感性以及产能调节的合感性，是否存在毛 利率持续下滑的风险。 结合相干商品价钱波动情况，复核可变现净值细目方法的合感性，分析存货跌 价准备计提的充分性。 提的充分性；获取同行业存货跌价准备计提情况并与刊行东说念主进行对比，分析发 行东说念主存货跌价准备计提的充分性。 性；查询同行业可比公司情况，分析存货增长是否适合行业情况。 类家具境外售售占比、销售地区散播、境外主要客户过头销售内容、销售金额。 税清单，分析国际贸易摩擦对刊行东说念主境外售售及本次募投家具是否产生影响。 以及中好意思贸易摩擦对公司境外售售的影响及公司遴选的搪塞措施。 搜检交易性金融财富收益率情况，分析是否属于财务性投资；一一分析放纵 资。 比较应收账款坏账计提政策、计提比例是否与同行业公司存在赫然各别；复核 应收账款预期信用亏损的测算模子及坏账计提过程，复核坏账准备计提的充分 性。获取并复核刊行东说念主答复期内各期末应收款项融资期后回款的具体比例、具 体方式，分析相干司帐处理是否适合准则轨则。 否存在放宽信用政策扩大收入的情形。 流量表附注补充贵寓，分析答复期内经营步履产生的现金流量净额发生波动原 因；查阅 2023 年度 A 股上市公司刊行的 6 年期可转化公司债券各年利率，模拟 测算刊行东说念主将来现金流支付债券利息情况；访谈刊行东说念主相干东说念主员，了解其将来 成本支拨的推敲。 内的财务报表等文献。 争的承诺》。      （二）核查见地   经核查，保荐东说念主和司帐师合计： 各别的原因合理，适合刊行东说念主本质情况；答复期内延缓电机和精密延缓器产能 下滑以及产能调节适合下贱市集需求以及刊行东说念主经营发展标的，具备合感性。 刊行东说念主毛利率持续下滑的风险较小，刊行东说念主已在召募评释书中针对毛利率下滑 进行风险教导。 存货跌价计提比例与同行业可比公司不存在各别。 刊行东说念主境外收入规模较小，对刊行东说念主盈利不组成首要影响，跟着将来刊行东说念主竞 争力水平的持续擢升以及国度市集开拓力度的加大，该项收入瞻望具有可持续 性。 月，收益率较低，风险较低，不属于《证券期货法律适宅心见第 18 号》轨则中 收益波动大且风险较高的金融家具，不属于财务性投资；自本次刊行相干董事 会决议日前六个月于今，刊行东说念主不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业 务，最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资情形。 与同行业比较不存在首要各别，坏账准备计提充分；刊行东说念主信用政策与业务模 式相匹配，且答复期内未发生首要变动，不存在放宽信用政策扩大收入的情形。 公司对西班牙客户 Soltec Energias Renovables，S.L.U.应收账款的相干司帐 处理适合，适合《企业司帐准则》的轨则。 债刊行条件。 股股东就幸免同行竞争出具的承诺内容完满，放纵本问询函回复出具日，刊行 东说念主的本质适度东说念主和控股股东严格履行前述承诺。    问题 2    答复期内公司通过经销模式实现的主营业务收入分别为 23，021.84 万元、 为 30.82%、28.34%、35.36%和 42.10%，呈上升趋势。答复期内第一大经销商 大连邦飞利传动科技有限公司及归并适度下公司（以下简称邦飞利）2021 年至 万元，第二大经销商苏州盛利得机电有限公司及归并适度下公司（以下简称盛 利得）2021 年至 2023 年前三季度的经销收入金额分别为 2，650.07 万元、 余额分别为 3，332.58 万元、1，098.22 万元。部分经销商销售毛利率波动较大， 如答复期内对河南中放荡德机电征战有限公司（以下简称河南中大）销售金额 分别为 780.16 万元、883.19 万元、788.03 万元和 1，018.34 万元，销售毛利率分 别为 28.49%、32.46%、8.12%和 9.32%，该公司参保东说念主数为 6 东说念主，刊行东说念主未认 定该公司与刊行东说念主存在关联关系。答复期内刊行东说念主对经销与直销客户均推广了 返利政策，实现销售返利分别为 1，676 万元、2，005 万元、1，700 万元、2，010.91 万元。   请刊行东说念主补充评释：（1）结合答复期内经销业务的买卖模式、经销主要客 户过头布景、成立时候、交易金额和交易内容、是否属于买断式交易、经销业 务毛利率水平、经销业务账期和回款情况、是否与经销商存在关联关系，保荐 东说念主对经销业务的核查技能和核查比例情况等，评释答复期内经销收入增长的合 感性，是否适合行业惯例；（2）列示答复期内前五大经销商及归并适度企业， 结合对其销售家具类别及金额、答复期内库存情况、支付货款周期、放纵目前 相干回款情况等，评释是否存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情 形，经销业务收入的核算是否真确准确完满，对经销业务的核查是否大约扶直 相干核查论断；（3）评释对经销商河南中大销售毛利率波动变化较大的原因， 并评释使用中放荡德相干商号的经销商是否与刊行东说念主存在关联关系，相干交易 是否具有买卖实质，是否存在利益输送情形；（4）区分经销业务和直销业务说 明答复期内销售返利的具体政策及推广情况、销售返利发生金额、对不同客户 的返利政策是否存在各别、答复期内销售返利政策变化及合感性，对直销客户 与经销客户销售返利政策的区别，评释销售返利金额与收入规模相匹配，是否 适合行业惯例，是否存在利用销售返利进行利益输送的情形。   请刊行东说念主补充泄露上述相干风险。   请保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师核查并发标明确见地   回复：   一、刊行东说念主补充评释   （一）结合答复期内经销业务的买卖模式、经销主要客户过头布景、成立 时候、交易金额和交易内容、是否属于买断式交易、经销业务毛利率水平、经 销业务账期和回款情况、是否与经销商存在关联关系，保荐东说念主对经销业务的核 查技能和核查比例情况等，评释答复期内经销收入增长的合感性，是否适合行 业惯例   答复期内经销业务的买卖模式为买断式经销。即在这种销售模式下，刊行 东说念主将家具销售给经销商的同期将家具的风险报答迁徙给经销商，经销商不得以 家具未能销售为原理退货。               （1）经销商的管束与窥探               公司建立了《经销商管束轨则》，在选拔经销商时，公司主要谈判经销商          的资信情况、资金实力、市集拓展才智、销售管事才智、对公司文化的认同等。          根据年度经销商汇集开发推敲，结合当地经销商布局情况，对经销商进行实地          覆按，包括主见市集的出路以及经销商或从业东说念主员布景、从业劝诫等，适合公          司要求的，经由部门司理报分摊销售副总司理审批通事后，与经销商缔结合作          契约。               公司每年与经销商缔结年度销售框架合同，在对经销商进行恰当不休的情          况下最大限定的表现其主不雅能动性，成心于扩大销售量，巩固公司的行业地位。          年度终了，公司营销部门组织对经销商销售主见、回款主见以及品牌建立等完          成主见情况进行窥探，根据窥探情况细面前一年度经销商契约的主要条件以及          公司对该经销商在时刻、营销等方面的扶直情况。               （2）与经销商的主要合作条件               在前述买断式经销模式下，公司与经销商之间的主要合作条件如下：          名堂                           具体形貌                 公司以报价单的方式向客户提供具体家具的价钱，客户依据报价单的价钱订货，公     家具报价                 司保留对家具价钱进行合理调节的权柄                 公司将家具销售给客户，国内销售经客户验收后，国外售售经报关、托付承运东说念主     收入证据                 后，家具的风险报答迁徙给客户，公司证据收入     结算方式        电汇或银行汇票                 凡退货家具均需写明退货原因，无正大原理公司不错断绝退货。在本质业务中，经     退换货         销商采购公司家具后，除因家具不适合质料圭臬等正大原理，并经公司同意后不错                 要求退货外，其他情况原则不可退货     质保          质保期内，在客户正常使用范围内，经公司证据系家具自身质料问题公司包修     返利          经销商完成商定的销售主见、回款主见将按照一定比例享受返利优惠政策          买断式交易               答复期内，公司对前五大经销客户的销售情况如下：                                                         单元：万元、%          排                                              占经销收  占营业收  年度               客户称号         交易内容          交易金额          名                                               入比例  入的比例                              精密延缓器、延缓电                              公司各种家具          排                                              占经销收      占营业收  年度              客户称号          交易内容        交易金额          名                                              入比例       入的比例                          精密延缓器、延缓电              苏州盛利得机电有限公司              及归并适度下公司                          公司各种家具                          精密延缓器、延缓电              深圳市鼎弘传动征战有限              公司及归并适度下公司                          公司各种家具                          精密延缓器、延缓电              广州品鑫机电科技有限公              司及归并适度下公司                          公司各种家具                          精密延缓器、延缓电              东莞市商德自动化征战有              限公司                          公司各种家具                   前五名经销客户共计                4，184.40      46.51     18.78                          精密延缓器、延缓电              大连邦飞利传动科技有限              公司及归并适度下公司                          公司各种家具                          精密延缓器、延缓电              苏州盛利得机电有限公司              及归并适度下公司                          公司各种家具                          精密延缓器、延缓电              广州品鑫机电科技有限公                          公司各种家具                          精密延缓器、延缓电              深圳市鼎弘传动征战有限              公司及归并适度下公司                          公司各种家具                          精密延缓器、延缓电              杭州赛亚传动征战有限公              司                          公司各种家具                       前五名经销客户共计            22，157.69     50.04      20.40                                精密延缓器、延缓电              大连邦飞利传动科技有限              公司及归并适度下公司                                公司各种家具                                精密延缓器、延缓电              苏州盛利得机电有限公司              及归并适度下公司                                公司各种家具                                延缓电机、智能推广                                精密延缓器、延缓电              深圳市新立盈机电有限公              司                                公司各种家具                                精密延缓器、延缓电              宁波中大璟丰传动征战有              限公司                                公司各种家具                       前五名经销客户共计             14，610.03     46.54     16.28                                精密延缓器、延缓电              大连邦飞利传动科技有限              公司及归并适度下公司                                公司各种家具           排                                                      占经销收       占营业收 年度                   客户称号              交易内容          交易金额           名                                                      入比例        入的比例                                  精密延缓器、延缓电                                  公司各种家具                                  精密延缓器、延缓电                深圳市新立盈机电有限公                司                                  公司各种家具                                  延缓电机、智能推广                                  单元等公司各种家具                                  精密延缓器、延缓电                东莞市商德自动化征战有                限公司                                  公司各种家具                         前五名经销客户共计                    11，851.07     44.37         12.44         注 1：大连邦飞利传动科技有限公司及归并适度下公司包括大连邦飞利传动科技有限       公司、大连椿藤机电征战有限公司、江苏中放荡德传动征战有限公司、山东中放荡德传动       征战有限公司和福建中创力德智能征战有限公司。         注 2：苏州盛利得机电有限公司及归并适度下公司包括苏州盛利得机电有限公司、苏       州殊荣自动化科技有限公司。         注 3：广州品鑫机电科技有限公司及归并适度下公司包括无锡市品鑫智能机电科技有       限公司、东莞市品鑫机电科技有限公司、深圳市品鑫机电科技有限公司、中山品鑫机电科       技有限公司、佛山市品鑫机电科技有限公司和广州品鑫机电科技有限公司。         注 4：深圳市鼎弘传动征战有限公司及归并适度下公司包括深圳市鼎弘传动征战有限       公司、深圳中放荡德传动征战有限公司和合肥中放荡德智能传动征战有限公司。               公司前述主要经销商的成立时候及布景情况如下：                                                                            是否属      序号        客户称号                           布景先容                         于买断                                                                            式交易                            公司成立于 2014 年 8 月 4 日，注册成本为 100 万元，法定               大连邦飞利传动                科技有限公司                            浩然持有 20%股权。                            公司成立于 2011 年 8 月 31 日，注册成本为 50 万元，法定               苏州盛利得机电                有限公司                            权。                            公司成立于 2000 年 5 月 22 日，注册成本为 1，000 万元，法               广州品鑫机电科                技有限公司                            艳平持有 39.38%股权，李峰持有 10.00%股权。                            公司成立于 2009 年 1 月 15 日，注册成本为 300 万元，法定               杭州赛亚传动设                备有限公司                            琼持有 10%股权。                            公司成立于 2011 年 8 月 17 日，注册成本为 300 万元，法定               深圳市鼎弘传动                征战有限公司                            兴持有 5%股权。                好意思国 Power    公司成立于 1986 年，为好意思国经销商，公司地址为：15300                 Electric   25th Ave N， PLYMOUTH， MN 55447。                            公司成立于 2010 年 4 月 15 日，注册成本为 1，000 万元，法               深圳市新立盈机                电有限公司                            李远鑫持有 45%股权。                                                                                     是否属 序号           客户称号                               布景先容                                于买断                                                                                     式交易                           公司成立于 2017 年 6 月 23 日，注册成本为 100 万元，法定        宁波中大璟丰传        动征战有限公司                           股权。                           公司成立于 2011 年 10 月 26 日，注册成本为 500 万元，法        东莞市商德自动        化征战有限公司                           明持股 40%。   关联关系         （1）经销业务毛利率水平        名堂           2024 年 1-3 月       2023 年               2022 年              2021 年 经销业务毛利率                     20.10%             20.60%           20.47%              21.15% 主营业务毛利率                     25.79%             22.98%           24.25%              26.48%         报 告 期 内 ， 公 司 经 销 业 务 毛 利 率 分 别 为 21.15% 、 20.47% 、 20.60% 和   销业务毛利率水平合理，不存在荒谬情况。        （2）经销业务账期和回款情况        公司对于应收账款回收实行严格的信用期政策管束，下贱经销客户回款情   况细密。给予经销客户的具体账期视不同客户而定，往常给予 1-3 个月驾驭的   账期。        答复期内，公司经销业务应收账款举座回款情况如下：                                                                           单元：万元、%                           放纵 2022.12.31 回款      放纵 2023.12.31 回款         放纵 2024.4.15 回款               应收账款             情况                    情况                        情况       时候                余额                            金额         比例          金额        比例            金额        比例        答复期内，公司主要经销商（答复期各期的前五大经销商）的账期及相干   回款情况如下：                                                                            单元：万元、% 序                                                                期后回款          经销商称号             信用政策         应收账款余        2024.4.15 号                                                                 比例                                             额         回款金额      大连邦飞利传动科技有限         月结 60/90/120      公司及归并适度下公司              天      苏州盛利得机电有限公司      及归并适度下公司      广州品鑫机电科技有限公      司及归并适度下公司      杭州赛亚传动征战有限公      司      深圳市鼎弘传动征战有限      公司及归并适度下公司    深圳市新立盈机电有限公    司及归并适度下公司    宁波中大璟丰传动征战有    限公司    东莞市商德自动化征战有    限公司     注 1：由于放纵 2024 年 3 月末的应收账款大部分尚在信用期内，因此收受 2023 年末   的应收账款余额进行分析。     注 2：深圳市新立盈机电有限公司及归并适度下公司包括深圳市新立盈机电有限公司、   深圳市新立盈智能科技有限公司。     注 3：大连邦飞利传动科技有限公司及归并适度下公司包括大连邦飞利传动科技有限   公司、大连椿藤机电征战有限公司、江苏中放荡德传动征战有限公司、山东中放荡德传动   征战有限公司和福建中创力德智能征战有限公司。其中大连椿藤机电征战有限公司信用政   策为月结 120 天、福建中创力德智能征战有限公司信用政策为 90 天，其他企业信用政策   为月结 60 天。放纵 2024 年 4 月 15 日，大连椿藤机电征战有限公司、福建中创力德智能   征战有限公司尚未绝对回款。       由上述表格可见，放纵 2024 年 4 月 15 日，2021 年至 2023 年各期末的公     司经销业务应收账款的期后回款率分别为 98.95%、99.39%、62.55%。答复期     最近一年末，主要经销商的应收账款余额较低，除个别信用期较长的经销商外，     其他主要经销商期后回款率为 100%，经销业务期后回款情况细密。       （3）是否与经销商存在关联关系       答复期内，公司的经销商均为在特定地区领有相干业务资源的沉寂第三方，     公司与主要经销商客户不存在关联关系。       保荐东说念主对经销业务所遴选的核查表率如下：       （1）里面适度测试和细节测试    取得了公司的经销商管束轨制，了解公司经销商相干内适度度并评价合理 性和推广灵验性。    搜检了答复期内主要经销商客户与公司签署的经销契约，要点核查了主要 经销商的订价机制、物流方式、信用政策、退换货机制、司帐处理等情况。针 对主要经销商客户进行穿行测试和细节测试，保荐东说念主搜检了与收入证据相干的 扶直性文献，包括销售合同、销售发票、司帐凭证、客户验收单、对账单、收 款凭证等。    （2）经销商关联关系核查    实地看望公司主要经销商客户，并对该经销商客户的主要经营管束东说念主员访 谈，通过访谈证据公司与该经销商不存在关联关系。    获取并查阅了公司与主要经销商客户缔结的经销契约，通过宇宙企业信用 信息公示系统查询主要经销商客户的基本工商信息，要点核查和了解其成立时 间、注册成本、注册地址、经营范围、法定代表东说念主或负责东说念主及股东结构等情况， 关爱主体履历、资信现象，判息交易的合感性，并核查是否与刊行东说念主控股股东、 本质适度东说念主、董监高或其他关联方存在关联关系。    （3）退换货核查    对主要经销商的退换货情况进行了搜检，并搜检是否存在财富欠债表日不 得志收入证据条件的情况。    （4）看望    对主要经销商进行看望核查，了解经销商基本情况过头与公司的合作情况， 包括但不限于合作历史、货款支付情况、物发配送情况、退换货情况、主要终 端客户情况等，实地稽察经销商的经营场所，稽察经销商所购买的刊行东说念主家具 的销售陈设、库存情况等，并对经销商的末端销售进行核查。    看望证据的经销收入占答复期内公司经销收入的比例分别为 88.81%、    （5）函证    对主要经销商推广了函证表率，证据公司与经销商客户的交易金额、交易 款余额、销售返利情况等信息。2021 年-2023 年，回函证据的经销收入占公司 经销收入的比例分别为 92.93%、95.17%、94.57%。2024 年 1-3 月的经销商发 函比例为 74.63%。       （6）分析性复核       对答复期内公司主要经销商情况进行了分析性复核，包括分析主要经销商  客户的变动情况，分析刊行东说念主与经销商之间的合作是否知道，分析交易金额变  动的合感性以及与应收账款的匹配情况等。       （7）期后回款搜检       获取了公司期后回款情况表，对经销商客户应收账款的期后回款情况进行  了分析。       （8）末端销售核查       取得并核查了主要经销商盖印证据的对刊行东说念主家具的进销存情况、库存情  况、经营现象、主要末端客户名单，在访谈时通过实地稽察库存等方式，对经  销商库存规模进行证据。同期通过查阅主要经销商末端客户的网站以及国度企  业信用信息公示系统，核查末端客户的业务、经营情况以及股东情况，证据终  端客户存在的真确性，采购刊行东说念主家具的用途、是否适合买卖逻辑以及与刊行  东说念主不存在关联关系。       答复期内公司经销收入增长情况如下：                                                                      单元：万元、%   名堂        2024 年 1-3 月           2023 年             2022 年           2021 年 经销收入             8，989.82               44，281.08      31，394.04         26，708.36 增长额                        -            12，887.04       4，685.68                 - 增长率                        -                41.05            17.54               -       公司各种家具粗拙应用于机器东说念主、智能物流、数控机床、新能源等范围以  及电子、医疗、环保、食物、包装、纺织等专用机械征战。受益于下贱行业的  昌盛需求，答复期内，通过经销模式实现的营业收入呈现增长趋势。经销收入  增长的主要驱动要素如下：       （1）公司收拢市集机遇开拓销售渠说念，经销商数目有所增长       在中枢零部件行业国产替代和制造业智能转型升级的大布景下，公司积极  收拢市集机遇，拓展下贱市集客户，答复期内加大在珠三角、长三角、环渤海  地区的营销才智，拓宽经销渠说念，经销商的数目有所增长，具体如下：                                                                      单元：万元、家        名堂                      2023 年               2022 年             2021 年                         经销                         经销                  经销                                   数目                         数目                  数目                        收入金额                      收入金额                收入金额 经销收入≥1000 万元          28，561.28          16      14，520.46      8   15，680.12        9 经销收入≥500 万且＜1000 万    8，493.89           12      11，086.48     15    5，819.49        8 经销收入＜500 万            7，225.91           41       5，787.10     35    5，208.75       30         共计            44，281.08          69      31，394.04     58   26，708.36       47  对经销收入增长有一定孝顺。       （2）受益于下贱行业需求的增多，主要经销商增多了向公司的采购       公司的主要经销商均为成立时候较久、合作时候较长的优质经销商，领有  持续、知道的末端客户资源。答复期内主要经销商订单增长，增多了向公司的  采购，对举座经销收入的增多有较大孝顺。       ①2023 年收入增长的主要经销商                                                                          单元：万元 序号             客户称号                                          销售收入                增多值          销售收入       大连邦飞利传动科技有限公司及同       一适度下公司       苏州盛利得机电有限公司及归并控       制下公司       广州品鑫机电科技有限公司及归并       适度下公司       深圳市鼎弘传动征战有限公司及同       一适度下公司              小计                           22，157.69          10，133.75     12，023.95      占 2023 年经销收入增多额的比例                              -         78.64%                -       ②2022 年收入增长的主要经销商 序号             客户称号                                          销售收入                增多值          销售收入        大连邦飞利传动科技有限公司及同        一适度下公司        苏州盛利得机电有限公司及归并控        制下公司                小计                         11，434.10          3，475.64       7，958.46      占 2022 年经销收入增多额的比例                              -         74.18%                -      公司通过加强与各区域大型经销商的耐久互利友好合作，依靠高性能、高 知道性、高质料的家具，保持与主要经销商的细密业务关系。答复期内，受益 于下贱末端的昌盛需求，主要经销商的自身业务规模有所增多，向公司的采购 需求增长，具体分析如下： 序号         客户称号                      交易情况及变化原因                          下贱应用行业包括新能源、物流仓储、使命母机、食物、木                          工、农业机械等，末端客户包括金辰股份、通用时刻集团大      大连邦飞利传动科技有限         连机床有限株连公司、大连良习乐师业自动化股份有限公      公司及归并适度下公司          司、林德叉车等。答复期内，该经销商下贱物流仓储、工业                          母机、光伏等行业发展较好，同期开拓了锂电、工业机器                          东说念主、医疗征战行业的新客户，增多了对公司家具的采购。                          下贱应用行业包括新能源、包装机械，物流仓储、电子征战      苏州盛利得机电有限公司         等，下贱末端客户包括罗博特科、江苏博阳智能装备有限公      及归并适度下公司            司等。答复期内，下贱光伏行业发展较好，来自前述末端客                          户的订单增多，增多了对公司家具的采购。                          下贱应用行业包括新能源、物流、智能仓储、工业机器东说念主、      广州品鑫机电科技有限公         智能装备等。答复期内，下贱光伏、智能装备等行业发展较      司及归并适度下公司           好，来自隆基绿能、正泰新能、晶科光伏、拉普拉斯等末端                          客户的订单增多，增多了对公司家具的采购。                          下贱应用行业包括物流仓储、包装机械、电子征战、使命母                          机、环保征战等，末端客户包括玛西尔电动车、信源物流      深圳市鼎弘传动征战有限      公司及归并适度下公司                          开拓了富家激光、亿嘉和机器东说念主等客户，增多了对公司家具                          的采购。                          下贱应用行业包括智能物流、工业机器东说念主、新能源、使命母                          机等范围，末端客户包括中立叉车、迦智科技等。答复期      杭州赛亚传动征战有限公      司                          年开拓了海康威视、佳顺智能机器东说念主等新客户，增多了对公                          司家具的采购。                          下贱末端客户主要包括好意思国制冰机企业 Follett、好意思国住宅                          拍浮池制造企业 Latham、好意思国食物加工征战企业 Middleby                          加大了对公司延缓电机家具的采购。      （3）是否适合行业惯例      同行业可比公司绿的谐波主要家具为谐波延缓器、精密零部件、机电一体 化家具，收受直销模式与经销模式；双环传动主要向国表里著名大型整车（整 机）坐褥厂商和一级零部件供应商销售齿轮家具，以直销模式为主，具体分析 如下：                                                     单元：%   名堂         绿的谐波               双环传动             中放荡德                             乘用车齿轮、商用车齿                                               精密延缓器、延缓电        谐波延缓器、精密零部           轮、工程机械齿轮、摩托  主要家具                                         机、智能推广单元过头        件、机电一体化家具            车齿轮和电动用具齿轮、                                               他零部件                             延缓器过头他        主要用于工业机器东说念主、服 主要应用范围涵盖汽车的                主要应用于工业机器        务机器东说念主、数控机床、医 传动系统、新能源汽车的                东说念主 、智能物 流、新能源        疗 器 械 、 半 导 体 生 产 设 能源驱动装配、非说念路机        设 备、工业 母机、纺织 下贱应用领        备、新能源装备等范围。 械（含工程机械和农用机                机 械、环保 征战等各种 域、客户情        主要客户包括：上海 ABB 械）的传动装配，公司客              工 业自动化 范围。末端    况        工程有限公司（工业机器 户主要为国表里著名大型                客 户包括诺 力股份、晟        东说念主）、Universal Robots 整车（整机）坐褥厂商和        成 光伏、大 连邦飞利、        A/S（相助机器东说念主）等          一级零部件供应商          苏州盛利得等             类别        占比       类别    占比          类别    占比        谐波延缓器及金        属件  最近一年   分家具  机电一体化家具         9.50 钢材       14.61    精密延缓器     22.10  收入占比  智能自动化装备         0.66 延缓器过头他    6.89    智能推广单元    44.65                                               配件过头他     1.69        共计             100    共计         100   共计         100             类别       占比           类别   占比       类别      占比  最近一年         直销模式         91.02   直销模式       100   直销模式      59.22 分销售模式  收入占比  经销模式      8.98 经销模式         - 经销模式               40.78        共计         100 共计         100 共计                   100     注：绿的谐波和双环传动数据来自其公开泄露的 2023 年年度答复。      由上表可见，可比公司根据自身家具情况、下贱应用范围以及客户具体情  况选拔具有针对性的销售模式。绿的谐波主要家具为谐波延缓器，最近一年谐  波延缓器及金属件收入占销售收入的比例为 89.84%，谐波延缓器收受“直销+  经销”的模式，利用经销商的渠说念资源，抑遏公司运营成本，扩人人具销售及  市集阴事范围。双环传动主要家具为车用齿轮，最近一年事轮类家具收入占销  售收入的比例为 78.50%，主要下旅客户为国表里著名大型整车（整机）坐褥厂  商和一级零部件供应商，因此销售模式以直销模式为主。      公司家具属于通用征战，延缓器、延缓电机等中枢零部件、组件家具应用  范围粗拙，销售市集散播同样粗拙，企业依靠自身力量，难以阴事庞大下贱行  业和销售区域。因此，行业内企业一般遴选直销和买断式经销相结合的模式，  通过经销商持续扩大市集区域和行业散播，阴事华南、华东、华北及东北等下       旅客户较为聚拢的区域，并在泰西、东南亚等国度和地区建立经销商汇集，由       点到面，提高市集占有率和品牌影响力。         综上，可比公司根据自身家具、客户结构、销售策略详尽选拔相顺应的销       售模式，绿的谐波与公司均收受“直销+经销”的销售模式，通过该模式灵验       扩人人具销售及市集阴事范围，更好地为客户提供管事，具备买卖合感性，符       合行业惯例。         总而言之，刊行东说念主答复期内经销收入增长具有真确性和合感性，适合行业       惯例。         （二）列示答复期内前五大经销商及归并适度企业，结合对其销售家具类       别及金额、答复期内库存情况、支付货款周期、放纵目前相干回款情况等，说       明是否存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业务收入的       核算是否真确准确完满，对经销业务的核查是否大约扶直相干核查论断         答复期各期，公司上前五大经销商及归并适度下公司主要销售的家具包括       延缓电机、精密延缓器、智能推广单元及配件，具体如下：                                                                 单元：万元、%                                 销售家具类别                                       占当期 序          客户称号                 精密延缓 智能推广                           共计         营业收 号                  延缓电机                                 其他                                器     单元                                      入比例     大连邦飞利传动科技有限公     司及归并适度下公司     苏州盛利得机电有限公司及     归并适度下公司     深圳市鼎弘传动征战有限公     司及归并适度下公司     广州品鑫机电科技有限公司     及归并适度下公司     东莞市商德自动化征战有限     公司          共计        1，238.56      756.09   2，153.15      36.60     4，184.40   18.78                                   销售家具类别                                     占当期 序          客户称号                 精密延缓 智能推广单                            共计       营业收 号                  延缓电机                                 其他                                 器     元                                      入比例     大连邦飞利传动科技有限公     司及归并适度下公司     苏州盛利得机电有限公司及     归并适度下公司     广州品鑫机电科技有限公司     及归并适度下公司     深圳市鼎弘传动征战有限公     司及归并适度下公司            共计           5，179.85    2，685.38      14，145.58    146.89   22，157.69    20.40                                       销售家具类别                                         占当期 序          客户称号                       精密延缓 智能推广单                           共计          营业收 号                       延缓电机                                   其他                                       器    元                                         入比例     大连邦飞利传动科技有限公     司及归并适度下公司     苏州盛利得机电有限公司及     归并适度下公司     宁波中大璟丰传动征战有限     公司          共计              6，859.28    2，257.53       5，463.88    29.34    14，610.03    16.28                                       销售家具类别                                         占当期 序          客户称号                       精密延缓 智能推广单                           共计          营业收 号                       延缓电机                                   其他                                       器    元                                         入比例     大连邦飞利传动科技有限公     司及归并适度下公司     东莞市商德自动化征战有限     公司              共计          9，166.30    2，211.03        433.63     40.10    11，851.07    12.44         注 1：大连邦飞利传动科技有限公司及归并适度下公司包括大连邦飞利传动科技有限       公司、大连椿藤机电征战有限公司、江苏中放荡德传动征战有限公司、山东中放荡德传动       征战有限公司和福建中创力德智能征战有限公司。         注 2：苏州盛利得机电有限公司及归并适度下公司包括苏州盛利得机电有限公司、苏       州殊荣自动化科技有限公司。         注 3：广州品鑫机电科技有限公司及归并适度下公司包括无锡市品鑫智能机电科技有       限公司、东莞市品鑫机电科技有限公司、深圳市品鑫机电科技有限公司、中山品鑫机电科       技有限公司、佛山市品鑫机电科技有限公司和广州品鑫机电科技有限公司。         注 4：深圳市鼎弘传动征战有限公司及归并适度下公司包括深圳市鼎弘传动征战有限       公司、深圳中放荡德传动征战有限公司和合肥中放荡德智能传动征战有限公司。          答复期内，刊行东说念主的主要经销商均系根据下贱末端客户的需求向刊行东说念主下     单采购，答复期各期末经销商库存数目处于较低水平。根据前五大经销商及同     一适度企业提供的经销商经营信息统计表，主要经销商（前述前五大经销商）     期末库存情况如下：                                                            单元：万元、%      名堂                2023 年             2022 年             2021 年 主要经销商从刊行东说念主采购额 （A） 主要经销商期末库存金额 （B） 占当期采购比例（C=B/A）                  8.37                9.82              10.80       注：上表中采购额为前述答复期内所有前五大经销商在答复期各期的共计采购额，上     表中库存金额为前述答复期内所有前五大经销商在答复期各期末的共计库存金额。        由上表可见，主要经销商客户各期末库存金额占当期采购金额的比例约为        公司实行严格的信用期政策管束，给予经销客户的具体账期视不同客户而     定。答复期内，公司前五大经销商及归并适度下企业的信用政策及相干回款情     况如下：                                                            单元：万元、% 序                                                               期后回款            经销商称号         信用政策          应收账款余          2024.4.15 号                                                                比例                                            额           回款金额      大连邦飞利传动科技有限 月结 60/90/120      公司及归并适度下公司             天      苏州盛利得机电有限公司      及归并适度下公司      广州品鑫机电科技有限公      司及归并适度下公司      杭州赛亚传动征战有限公      司      深圳市鼎弘传动征战有限      公司及归并适度下公司      深圳市新立盈机电有限公      司及归并适度下公司      宁波中大璟丰传动征战有      限公司      东莞市商德自动化征战有      限公司       注 1：由于放纵 2024 年 3 月末的应收账款大部分尚在信用期内，因此收受 2023 年末     的应收账款余额进行分析。   注 2：深圳市新立盈机电有限公司及归并适度下公司包括深圳市新立盈机电有限公司、 深圳市新立盈智能科技有限公司。   注 3：大连邦飞利传动科技有限公司及归并适度下公司包括大连邦飞利传动科技有限 公司、大连椿藤机电征战有限公司、江苏中放荡德传动征战有限公司、山东中放荡德传动 征战有限公司和福建中创力德智能征战有限公司。其中大连椿藤机电征战有限公司信用政 策为月结 120 天、福建中创力德智能征战有限公司信用政策为 90 天，其他企业信用政策 为月结 60 天。放纵 2024 年 4 月 15 日，大连椿藤机电征战有限公司、福建中创力德智能 征战有限公司尚未绝对回款。      由上表可知，公司给予前五大经销商及归并适度企业的信用期主要为 2 个 月以内。放纵 2023 年末，主要经销商的应收账款余额较低，除个别信用期较 长的经销商外，其他主要经销商的应收账款已全部回款，应收账款回款情况良 好。 收入的核算是否真确准确完满，对经销业务的核查是否大约扶直相干核查论断      （1）直销及经销业务认定是否合理      公司家具下贱应用粗拙，末端客户的数目庞大，所属的行业及地区亦极度 分散，收受“直销+经销”的销售模式。      对于直销模式，公司主要通过按时参加国表里展会、在互联网发布家具信 息等方式，宣传公司家具，扩大公司行业著名度和影响力，得到新的客户和产 品订单。公司直销客户既包括各种机械征战范围的末端顺利用户，也包括仅与 公司发生小规模或偶发性交易的贸易型客户，该部分客户收入较小，公司未按 照经销商进行管束，对该类客户销售遴选与直销模式雷同的政策。      对于经销模式，公司收受买断式经销的方式，建立了《经销商管束轨则》。 在选拔经销商时，公司主要谈判经销商的资信情况、资金实力、市集拓展才智、 销售管事才智、对公司文化的认同等。根据年度经销商汇集开发推敲，结合当 地经销商布局情况，公司销售东说念主员对经销商进行实地覆按，包括主见市集的前 景以及经销商或从业东说念主员布景、从业劝诫等，适合公司要求的，经由部门司理 报分摊销售副总司理审批通事后，与经销商缔结合作契约。公司每年与经销商 缔结年度销售框架合同，合同对年度销售主见、折让及返利政策、货款结算、 授权区域与级别、区域保护、守密协定等进行商定，在对经销商进行恰当不休 的情况下最大限定的表现其主不雅能动性，成心于扩大销售量，巩固公司的行业 地位。年度终了，公司营销部门组织对经销商销售主见、回款主见以及品牌建           设等完成主见情况的窥探，根据窥探情况细面前一年度经销商契约的主要条件           （销售主见、回款主见、结算方式、折让及返利政策）以及公司对该经销商在           时刻、营销等方面的扶直情况。             答复期内，公司不同行务模式下各种客户的收入金额及占比如下：                                                                          单元：万元、%      名堂                金额           占比         金额          占比        金额          占比        金额          占比 直销收入          13，281.25     59.62    64，317.38     59.22   58，365.51     65.02    68，589.02    71.97  其中：贸易型客户     2，587.01      11.61    11，822.19     10.89   12，800.07     14.26    18，903.78    19.84 经销收入          8，996.40      40.38    44，281.08     40.78   31，394.04     34.98    26，708.36    28.03 共计            22，277.65     100.00   108，598.46   100.00   89，759.55     100.00   95，297.38   100.00             公司将贸易型客户折柳为直销模式具有合感性，具体评释如下：             ①公司未将贸易型客户四肢经销商管束，与贸易型客户的合作方式与末端           顺利客户基本一致             贸易型客户因自身销售需求向公司提交订单，购入刊行东说念主家具后自行订价、           自行销售。因该类客户较为分散，年度销售额以及采购一语气性等普遍较低，公           司在日常客户管束中对贸易型客户和一般性顺利末端客户收受同样的管束方式，           对贸易型客户推广的销售经过、销售政策、信用政策等与其他末端顺利客户不           存在赫然区别。公司未将贸易型客户四肢经销商进行主动管束，对那时刻扶直、           销售推广等步履的频次和力度亦显赫小于公司经销商客户，该类客户四肢公司           提高市集率的渠说念之一，在统计和管束上纳入直销客户进行管束。             ②基于合作实质将贸易型客户折柳为直销模式存在市集案例        公司称号      上市时候                      相干泄露                                贸易商销售模式主要为直销模式;直销模式下，公司与贸易商客        艾罗能源      2024.1.3      户签署家具销售合同、销售订单等，将家具托付上述客户后，即                                完成家具的销售。                                销售模式分为直销和经销。直销模式下，除制造商客户外，公司                                也存在极少贸易商客户。除直销模式外，公司还存在极极少的经        热威股份     2023.9.11                                销模式，为子公司热威医疗销售医疗家具，热威医疗以买断的方                                式将家具销售给经销商，由经销商将家具销售给末端客户。                                公司遴选顺利销售模式，按客户类型折柳，可分为向末端客户销                                售和向贸易商销售两种。末端客户主若是能源化工企业、树脂材        呈和科技      2021.6.7      料加工企业和助剂加工坐褥企业。贸易商客户主要为从事化工产                                品贸易的企业，与公司之间是买断式销售，家具托付后的风险由                                贸易商自行承担。                   公司家具销售收受直销模式，下旅客户分为食物坐褥加工企业、                   政府客户和贸易商过头他类型企业，且均收受“买断式销售”。                   公司与贸易商的业务合作不同于经销模式，贸易商因其销售需求 易瑞生物   2021.2.9   主动寻求与公司合作，贸易商如何调遣下旅客户、其采购的公司                   家具销往何地由其自主决定；公司对贸易商推广的销售经过、销                   售政策、信用政策、家具订价机制、管束与调遣政策与其他直销                   客户不存在赫然区别。                   答复期内，公司收受直销的方式向客户（含贸易商）销售墨粉和 中船汉光   2020.7.9   OPC 饱读，并接受部分客户的寄予为其贴牌坐褥部分家具。公司信                   息安全复印机业务主要收受直销及经销方式。   综上，公司将贸易型客户折柳为直销模式主要依据该类客户的本性以及对 该类客户的日常管束模式，适合公司本质情况，亦具有合感性。   （2）不存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销业务收 入的核算真确准确完满   答复期各期公司主要向经销商销售延缓电机、精密延缓器和智能推广单元 家具。主要经销商各期末库存金额占当期采购金额的比例约为 10%驾驭，系 1 个月-1.5 个月的正常备货量，不存在经销商渠说念压货的情形。公司给予主要经 销商的信用期一般不超过 60 天，答复期内经销商的期后回款情况细密。   综上，公司不存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销 业务收入的核算真确准确完满。   （3）对主要经销商的库存是否实施监盘表率，核实库存真确性的表率是 否充分   答复期内经销业务的买卖模式为买断式经销。即在这种销售模式下，公司 将家具销售给经销商的同期将家具的风险报答迁徙给经销商，经销商不得以产 品未能销售为原理退货。前五大经销商及归并适度企业的库存已受到经销商控 制，本次刊行东说念主及中介机构未实施监盘表率。   针对经销商的库存情况，中介机构实施了充分恰当的核查表率，具体如下：   ①保荐机构和陈诉司帐师获取了经销商提供的库存贵寓、经营现象、主要 末端客户名单并进行了分析；   ②保荐机构对主要经销商进行看望核查，了解经销商基本情况过头与公司 的合作情况，包括但不限于合作历史、货款支付情况、物发配送情况、退换货 情况、主要末端客户情况等，实地稽察经销商的经营场所，稽察经销商所购买 的刊行东说念主家具的销售陈设、库存情况等；       ③保荐东说念主和陈诉司帐师取得了答复期内刊行东说念主与前五大经销商及归并适度     企业客户间的销售合同、销售明细，推广了销售穿行测试，抽样核查了销售订     单、出库单、物流单、签收单、银行回款单、发票等票据。      （4）对经销业务的核查大约扶直相干核查论断      针对刊行东说念主经销收入的真确性和末端销售情况，中介机构实施了充分恰当     的核查表率，获取收入相干的可靠笔据，具体如下： 序号    核查方式        核查内容                核查范围                核查论断               访 谈 刊行 东说念主主 要 经销               商 ， 了解 经销 商 基本    看望证据的收入占答复期             答复期各期主要经               情况和合功课务背          内经销收入总额的比例分             销买卖务真确，经               景 ， 实地 稽察 经 销商    别 为 88.81% 、 79.02% 、   营正常，刊行东说念主的               办 公 场所 和仓 库 ，确    80.96%和 78.95%          经销业务收入真确               认主要末端客户情况                                 的经销收入占经销收入总             答复期各期主要经               函 证 主要 经销 商 的发    额的比例分别为 92.93%、         销买卖务真确，经               生额、交易款余额等         95.17%和 94.57%。2024 年   营正常，刊行东说念主的                                 为 74.63%                                 取得经销商进销存情况、               取 得 并核 查了 主 要经                                 库存情况 、 经营现象、主           主要经销商各期末               销 商 盖印 证据 的 进销                                 要末端客户名单的经销收             库存金额合理，不                                 入占 2021 年-2023 年经销      存在经销商渠说念压               经 营 现象 、主 要终 端                                 收入总额的比例分别为              货的情形               客户名单                                                         答复期内，刊行东说念主               以 抽 样方 式抽 取 收入    以抽样的方式抽取答复期             业务票据保存完               的扶直性文献            性文献，进行细节测试              都全，收入具有真                                                         实性               对 报 告期 内各 资 产负    答复期内各财富欠债表日                                                         答复期内，刊行东说念主               债 表 日前 后一 个 月收    前后一个月、单笔发生额               入 项 目进 行收 入 截止    较大的收入名堂，全部进                                                         入的情况               性测试               行截止性测试               核 查 刊行 东说念主期 后 退货    取得刊行东说念主各期期后退货             不存在期后大额退               是否存在荒谬            明细                      货的情形               经 销 收入 按季 度 、客               户 等 实施 分析 程 序，                                                         主要经销商销售情                                                         况不存在首要荒谬               异 常 波动 ，并 查 明波               动原因       综上，公司不存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，经销     业务收入的核算真确准确完满。针对经销业务的核查大约扶直相干核查论断，     刊行东说念主经销收入具有真确性，经销商末端销售情况不存在首要荒谬。          （三）评释对经销商河南中大销售毛利率波动变化较大的原因，并评释使       用中放荡德相干商号的经销商是否与刊行东说念主存在关联关系，相干交易是否具有       买卖实质，是否存在利益输送情形          答复期内，刊行东说念主对河南中放荡德机电征战有限公司（以下简称“河南中       大”）的销售金额相对较小，占公司举座销售收入的比例约为 1%驾驭，销售收       入及毛利率的具体情况如下：                                                                         单元：万元、%          名堂        2024 年 1-3 月         2023 年              2022 年             2021 年      河南中大销售收入              327.53             1，394.65             788.03           883.19      河南中大收入占比                1.47                 1.28               0.88               0.93      河南中大销售毛利率               8.28                10.86               8.12            32.46          注：收入占比为占公司营业收入的比例。          河南中大基于下贱末端客户的需求向公司采购不同的家具，包括毛利率相       对较高的微型交流延缓电机、微型直流延缓电机以及部分毛利率较高的精密减       速器等家具，也包括毛利率相对较低的微型交流延缓电机等家具。答复期刊行       东说念主向河南中大销售的具体家具内容如下：                                                                         单元：万元、%      家具称号                  金额       占比         金额           占比      金额         占比        金额          占比 精密延缓器             79.36   24.23      282.57       20.26   201.60       25.58   212.12          24.02 延缓电机：            220.71    67.38     916.39       65.71   540.57       68.60   620.99          70.31 其中：微型交流延缓电机       61.59   18.80      269.37       19.31   164.42       20.86   410.45          46.47      微型交流延缓电机    147.94   45.17      578.93       41.51   323.50       41.05   100.11          11.33      微型直流延缓电机     11.18     3.41      68.09        4.88    52.65        6.68   110.43          12.50 智能推广单元            27.40     8.37     195.02       13.98    33.62        4.27    40.36           4.57 其他                 0.07     0.02        0.67       0.05    12.24        1.55     9.72           1.10 共计               327.53   100.00    1，394.65     100.00   788.03      100.00   883.19      100.00           答复期内刊行东说念主对河南中大的销售毛利率波动，主要系河南中大的主要        末端客户在答复期内存在变化，河南中大根据各下贱末端客户的不同需求，        向刊行东说念主采购的家具结构存在各别。           河南中大 2021 年的主要末端客户包括食物包装征战制造商郑州启明轩智        能装备有限公司、覆膜机征战制造商郑州智赋数控征战有限公司、砖瓦行业   自动化征战制造商河南欧帕工业机器东说念主有限公司等。河南中大根据下贱末端   客户需求向刊行东说念主采购家具，2021 年主要采购毛利率相对较高的微型交流减   速电机、微型直流延缓电机等家具，导致刊行东说念主 2021 年向河南中大的销售毛   利率相对较高。   河南鼎能电子科技有限公司成为了河南中大的第一大末端客户。河南鼎能电   子科技有限公司主要坐褥和销售能源电板全自动干燥线、战争式真空烘箱、   锂电板全自动预热纯正炉等新能源智能装备和非标自动化征战，是宁德期间   （300750.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、天能股份（688819.SH）等新能源企   业的供应商。河南中大根据下贱末端客户需求向刊行东说念主采购家具，2022 年-   行东说念主 2022 年-2024 年 1-3 月向河南中大的销售毛利率相对较低。        总而言之，答复期内刊行东说念主对河南中大的销售金额和销售占比较低。河   南中大四肢经销商，炒股配资基于下贱末端客户的需求向刊行东说念主采购不同的家具。报   告期内刊行东说念主对河南中大的销售毛利率波动适合本质情况，具有合感性。  易是否具有买卖实质，是否存在利益输送情形    （1）使用中放荡德相干商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系    答复期内存在五家使用刊行东说念主商号的经销商，分别为河南中大、山东中大  力德传动征战有限公司（以下简称“山东中大”）、江苏中放荡德传动征战有  限公司（以下简称“江苏中大”）、广东中放荡德智能传动征战有限公司（以  下简称“广东中大”）、深圳中放荡德传动征战有限公司（以下简称“深圳中  大”）、合肥中放荡德智能传动征战有限公司（以下简称“合肥中大”）。前  述经销商与刊行东说念主均不存在关联关系，具体情况如下：    ①河南中大 公司称号        河南中放荡德机电征战有限公司 成立日历        2017 年 11 月 16 日 法定代表东说念主       王凯 注册成本        500 万元东说念主民币 企业类型        有限株连公司(自然东说念主投资或控股) 股权结构            王凯持股 80%，王珍持股 20% 住   所           郑州市二七区京广路西、代庄街北 1 幢 2 单元 22 层 22023 号                 销售：机电征战、机械征战、金属成品、电子电器；工业自动化工程设 经营范围            计及施工；软件开发和销售；机器东说念主时刻开发和销售；货色或时刻相差                 口。         ②山东中大 公司称号            山东中放荡德传动征战有限公司 成立日历            2018 年 8 月 24 日 法定代表东说念主           罗周勇 注册成本            600 万元东说念主民币 企业类型            有限株连公司(自然东说念主投资或控股) 股权结构            罗周勇持股 60%，黄金妹持股 40% 住   所           山东省潍坊市潍城区望留街说念西外环与坐褥路交叉口西 100 米路南                 销售：传动征战及配件、电气征战及配件、机械征战及配件、电子产 经营范围            品；安装、维修：传动征战、机械征战。（照章须经批准的名堂，经相                 关部门批准后方可开展经营步履）         ③江苏中大 公司称号            江苏中放荡德传动征战有限公司 成立日历            2021 年 11 月 5 日 法定代表东说念主           罗志锋 注册成本            1，000 万元东说念主民币 企业类型            有限株连公司(自然东说念主投资或控股) 股权结构            罗志锋持股 70%，汤志菊持股 30%                 无锡经济开发区太湖街说念震泽路 688 号太湖湾信息时刻产业园 1 号楼 住   所                 一般名堂：轴承、齿轮和传动部件销售；工业机器东说念主销售；机床功能部                 件及附件销售；齿轮及齿轮减、变速箱销售；工业自动适度系统装配销 经营范围                 售；机械征战销售（除照章须经批准的名堂外，凭营业牌照照章自主开                 展经营步履）         ④广东中大 公司称号            广东中放荡德智能传动征战有限公司 成立日历            2021 年 4 月 12 日 法定代表东说念主           张亮亮 注册成本            500 万元东说念主民币 企业类型            有限株连公司(自然东说念主投资或控股) 股权结构            张亮亮持股 90%，李红霞持股 10% 住   所           广东省东莞市说念滘镇蔡白阳光路 23 号 3 号楼                 研发、销售：智能传动征战、机电家具、工控自动化征战、机床配件、 经营范围            电子家具、五金成品；货色或时刻相差口（国度回绝或触及行政审批的                 货色和时刻相差口之外）。(照章须经批准的名堂，经相干部门批准后方                  可开展经营步履)          ⑤深圳中大 公司称号             深圳中放荡德传动征战有限公司 成立日历             2014 年 9 月 16 日 法定代表东说念主            鲍兴 注册成本             200 万元东说念主民币 企业类型             有限株连公司 股权结构             鲍兴持股 95%，段桂华持股 5% 住   所            深圳市宝安区西乡街说念宝源路与碧湾路交织处碧湾大厦 9 楼 902                  一般经营名堂是：马达、延缓机、变频器、机电征战、五金交电、塑胶 经营范围             成品、电子家具的研发与销售；投资兴办实业（具体名堂另行陈诉）；                  国内贸易，货色实时刻相差口。          ⑥合肥中大 公司称号             合肥中放荡德智能传动征战有限公司 成立日历             2023 年 5 月 11 日 法定代表东说念主            段生文 注册成本             100 万元东说念主民币 企业类型             其他有限株连公司 股权结构             深圳中放荡德传动征战有限公司持股 85%，段生文持股 15% 住    所           安徽省合肥市高新区杭埠路 23 号中科资城 A 栋 504 室                  一般名堂：齿轮及齿轮减、变速箱制造；轴承、齿轮和传动部件制造；                  高速精密齿轮传动装配销售；齿轮及齿轮减、变速箱销售；轴承、齿轮                  和传动部件销售；五金家具制造；五金家具批发；五金家具零卖；五金 经营范围                  家具研发；电机制造；电力测功电机制造；电机过头适度系统研发；电                  力测功电机销售（除许可业务外，可自主照章经营法律法例非回绝或限                  制的名堂）          （2）相干交易具有买卖实质，不存在利益输送情形          公司所销售的中枢零部件具备一定的时刻壁垒，下贱末端客户较为敬新生     产厂商的品牌和禀赋，前述经销商使用刊行东说念主商号四肢经销商称号主要系便于     在当地市集对刊行东说念主家具进行更好地推广及业务开展，具有合感性和买卖实质。          根据《企业称号登记管束轨则》，前述经销商客户使用“中放荡德”字样作     为企业称号无需刊行东说念主授权。前述经销商含有“中放荡德”商号的公司称号也曾     市集监督管束部门登记，适合《企业称号登记管束轨则》的要求，正当合规。          答复期内，公司与前述使用中放荡德相干商号的经销商相干交易情况如下：                                                                   单元：万元、%     名堂      销售内容      2024 年 1-3 月           2023 年      2022 年       2021 年 交易金额       延缓器、延缓          1，755.79           6，858.71     3，289.59     1，632.07  名堂      销售内容     2024 年 1-3 月          2023 年      2022 年       2021 年         电机、智能执         行单元、配件 收入占比          -           7.88               6.32        3.66         1.71    注：收入占比为占公司营业收入的比例。       由上表可见，使用中放荡德相干商号的经销商占公司举座销售收入的比例  较小，公司主要向其销售延缓器、延缓电机、智能推广单元、配件，具有买卖  实质，不存在利益输送的情形。       总而言之，河南中大销售毛利率波动变化主要系河南中大根据下旅客户需  要，在答复期各期向公司采购的家具结构存在各别，具有合感性。使用中放荡  德相干商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系，相干交易具有买卖实质，不存  在利益输送情形。       （四）区分经销业务和直销业务评释答复期内销售返利的具体政策及推广  情况、销售返利发生金额、对不同客户的返利政策是否存在各别、答复期内销  售返利政策变化及合感性，对直销客户与经销客户销售返利政策的区别，评释  销售返利金额与收入规模相匹配，是否适合行业惯例，是否存在利用销售返利  进行利益输送的情形  对不同客户的返利政策是否存在各别、对直销客户与经销客户销售返利政策的  区别       （1）直销业务和经销业务销售返利的具体政策及推广情况       公司家具属于通用征战，依靠公司自身力量，难以阴事庞大下贱行业和销  售区域，因此公司一顺利管“直销与经销相结合”的模式，同期对部分客户提供  返利优惠政策，提高客户销售、回款的积极性，向客户提供销售返利系行业内  企业的惯例。       经销业务和直销业务的具体政策对比如下：                                                                 直销业务与经                                                                 销业务返利政   名堂          经销业务                               直销业务                                                                 策是否存在实                                                                  质性各别          公司在与经销商缔结经销契约             公司在与直销客户缔结年度销 返利政策商定   时，详尽评估经销商的资信状             售合同期，详尽评估该客户的                  否          况、回款情况、下旅客户合作             资信现象、回款情况、将来发                                            直销业务与经                                            销业务返利政   名堂        经销业务             直销业务                                            策是否存在实                                             质性各别        情况、所在区域市集后劲等， 展及合作后劲等，根据评估情        根据评估情况，书面商定具体 况，对部分适合条件的直销客        返利政策条件，按照返利条件 户，书面商定具体返利政策条        的商定缠绵返利。            款，按照商定缠绵返利。        一般以销售主见、回款主见等        四肢窥探要素，根据不同经销        商的本质情况制定具体的主见 一般以业务合作主见、回款目        和 返 利比 例 ：年 度考 核达 标 标等四肢窥探要素，根据不同        后，一般按照达标档位销售额 直销客户的本质情况制定具体        或回款额的 3%-5%不等的比例 的主见和返利比例：年度窥探 返利圭臬                                         否        缠绵返利，达标档位越高，返 达标后，一般按照达标档位销        利比例相应越高。此外，经销 售额或回款额的 2%-4%不等的        商开拓的部分顺利客户，适合 比 例 缠绵 返 利， 达标 档位 越        条件情况下，经销商可按其达 高，返利比例相应越高。        到销售或回款主见的一定比例        享受返利。        在年度终了后以销售折让的方 在年度终了后以销售折让的方 返利齐全                                         否        式进行结算齐全。            式进行结算齐全。        ①销售返利的证据：        各司帐期间收尾后，公司根据客户的本质销售、回款金额及年        度销售主见、回款要求等，按照既定的返利政策计提销售返利        金额，冲减当期销售收入（借：销售收入-销售返利；贷：其        他应付款-销售返利）。        ②销售返利的支付： 司帐处理                                         否        公司主要收受销售折让方式支付销售返利。经销商不才一年度        以其享有的返利金额为限，在后续订单中通过买卖扣头抑遏产        品价钱，得到销售返利，公司以扣除买卖扣头后的净额开票确        认销售收入，并根据扣头金额冲销上一司帐年度根据权责发生        制计提的销售返利（借：其他应付款-销售返利；贷：销售收        入-销售返利）。    ①经销模式具体返利政策    以 2023 年经销返利金额第一大客户大连邦飞利传动科技有限公司（以下  简称“大连邦飞利”）为例。    大连邦飞利 2023 年与公司商定的返利政策为：在年采购达到 3，000 万元-  的比例进行返利。大连椿藤机电征战有限公司、山东中放荡德等归并适度下公  司的事迹一并纳入大连邦飞利缠绵。此外，对于个别大连邦飞利先快乐协助服  务的顺利客户，在全年正常回款的情况下，大连邦飞利可按影相干客户回款额  的一定比例（一般不超过 5%）享受返利。全部返利以销售折让的方式进行结算。   大连邦飞利 2023 年按照政策商定，基于本质情况计提返利的比例为 5%。   ②直销模式具体返利政策   以 2023 年直销返利金额第一大客户苏州晟成光伏征战有限公司（以下简 称“苏州晟成光伏”）为例。   苏州晟成光伏 2023 年与公司商定的返利政策为：在年回款额达到 3，000 万元-5，000 万元不等的金额的情况下，按照 2%-4%不等的比例进行返利。全部 返利以销售折让的方式进行结算。   苏州晟成光伏 2023 年按照政策商定，基于本质情况计提返利的比例为 4%。   由上述分析可见，答复期内，公司直销业务与经销业务的返利政策基本保 持一致，对直销客户与经销客户销售返利政策自身不存在实质性区别。目前公 司主要向经销商客户实行销售返利，在直销客户与经销客户中返利的实施范围 有所判袂，商定了返利政策的经销客户占比高于直销客户。销售返利的本质执 行情况与政策形貌一致。   （2）答复期内销售返利政策变化及合感性、对不同客户的返利政策是否存 在各别   答复期内的销售返利政策均为在每年年头与客户分别书面商定具体返利政 策条件，按照返利条件的商定缠绵返利，在年度终了后以销售折让的方式进行 结算齐全。   公司的返利政策主要以销售主见、回款主见等四肢窥探要素，不同客户由 于自身的经营规模、资金实力以及采购需求不同，与公司的合作历史、积年合 作表现等亦有各别，因此公司在每年年头进行书面商定时，会详尽谈判与客户 的历史合作情况、客户所在区域或行业的下贱需求情况、上年度的销售及回款 情况、本年度公司举座的销售主见和回款主见等，详尽细目本年度具体客户的 年度销售主见、回款要求及返利比例。   综上，答复期内，公司对不同客户的返利政策不存在报复各别，不存在销 售返利政策变化的情况。   答复期内，刊行东说念主销售返利发生金额如下：                                  单元：万元、%        名堂     2024 年 1-3 月     2023 年           2022 年          2021 年 经销业务销售返利金额           415.28          2，136.94      1，316.45        1，316.60 直销业务销售返利金额           110.84           542.76         383.79         688.43 销售返利金额共计             526.11          2，679.70      1，700.24        2，005.03 销售收入              22，277.65     108，598.46        89，759.55       95，297.38 返利占比                   2.36              2.47            1.89            2.10    由上表可见，答复期内刊行东说念主销售返利金额分别为 2，005.03 万元、1，700.24  万元、2，679.70 万元和 526.11 万元，主要为经销业务的销售返利，直销业务  返利的金额及阴事范围较小。答复期内，公司根据返利政策给予客户一定优惠，  返利金额总体较小，占收入的比例相对知道，基本保持在 2%-2.5%驾驭，2022  年的返利占比相对较低主要系当年销售收入下落、根据与各个客户商定的销售  返利政策计提的返利减少。举座来说，返利占比保持相对知道，公司销售返利  金额与举座收入规模相匹配。    （1）经销业务销售返利                                                            单元：万元、%    名堂        2024 年 1-3 月     2023 年            2022 年          2021 年 经销销售返利              415.28       2，136.94         1，316.45        1，316.60 经销收入              8，996.40      44，281.08        31，394.04       26，708.36 经销返利占比                4.62              4.83          4.19            4.93    公司与绝大部分经销商商定了返利政策，经销商完成商定的销售主见、回  款主见将按照一定比例享受返利优惠。公司给予经销商返利，一方面为提高经  销商的销售积极性，加强渠说念建立，成心于巩固现存延缓器、延缓电机的市集  份额，并加大智能推广单元等集成化家具的推广；另一方面，销售返利提高了  经销商回款的积极性，成心于公司应收账款盘活，减少了可能的坏账亏损。报  告期内，经销返利占比约为 4%-5%之间，各年度的变动情况与收入变动的趋势  保持一致。  是部分经销商受到宏不雅环境和末端需求减少的影响，销售和回款情况相对一般，  据此缠绵的返利计提比例抑遏或未能享受返利。2023 年经销返利的金额及占比  有所增多，主要系受到宏不雅环境知道向好，下贱行业需求增长的影响，当年部  分主要经销买卖绩、回款情况较好，根据返利政策缠绵的返利金额增多。    经销模式返利计提金额前五名客户返利发生金额及收入如下：                                                 单元：万元、%                                                    占经销返利  年度      名次       客户称号          销售收入        返利金额                                                    总额的比例               大连邦飞利传动科技有限公               司及归并适度下公司               苏州盛利得机电有限公司及               归并适度下公司               深圳市鼎弘传动征战有限公               司及归并适度下公司               广州品鑫机电科技有限公司               及归并适度下公司               宁波中大璟丰传动征战有限               公司                    共计            4，075.83    228.51    55.03               大连邦飞利传动科技有限公               司及归并适度下公司               苏州盛利得机电有限公司及               归并适度下公司               广州品鑫机电科技有限公司               及归并适度下公司               深圳市鼎弘传动征战有限公               司及归并适度下公司                    共计           22，157.69   1，238.25   57.95               苏州盛利得机电有限公司及               归并适度下公司               大连邦飞利传动科技有限公               司及归并适度下公司               宁波中大璟丰传动征战有限               公司               广州品鑫机电科技有限公司               及归并适度下公司               深圳市鼎弘传动征战有限公               司及归并适度下公司                    共计           12，526.62    816.95    62.06               大连邦飞利传动科技有限公               司及归并适度下公司               苏州盛利得机电有限公司及               归并适度下公司               东莞市商德自动化征战有限               公司               深圳市鼎弘传动征战有限公               司及归并适度下公司               宁波中大璟丰传动征战有限               公司                    共计           11，061.91    704.19    53.49       （2）直销业务销售返利                                                                       单元：万元、%       名堂         2024 年 1-3 月    2023 年               2022 年            2021 年 直销销售返利                  110.84          542.76              383.79          688.43 直销收入                 13，281.25     64，317.38              58，365.51      68，589.02 直销返利占比                    0.83            0.84                 0.66           1.00       其中，贸易型客户的返利情况如下：                                                                       单元：万元、%       名堂         2024 年 1-3 月    2023 年               2022 年            2021 年 贸易型客户销售返利                68.45          268.80              243.11          643.98 贸易型客户收入               2，587.01     11，822.19              12，800.07      18，903.78 贸易型客户返利占比                 2.65            2.27                 1.90           3.41       公司与部分直销客户商定了返利政策，直销客户完成商定的合作主见将按  照一定比例享受返利优惠政策。公司给予直销客户销售返利，一方面是提高直  销客户回款的积极性，成心于公司应收账款盘活，减少了可能的坏账亏损。另  一方面，公司将仅发生小规模或偶发性交易的贸易型客户四肢直销管束，销售  返利不错提高其销售与管事的积极性。答复期内，直销返利占比约为 1%，各年  度的变动情况与收入变动的趋势保持一致。  端需求下落的影响，部分贸易型客户与公司的合作减少，未能享受返利或基于  返利政策缠绵的返利金额及占比下落。2023 年直销返利金额及占比上升的主要  原因是受到下贱行业采购需求昌盛的影响，直销收入增长，主要直销客户销售  及回款推敲完成情况较好，返利计提金额及比例有所增多。       直销模式返利计提金额前五名客户返利发生金额及收入如下：                                                                   单元：万元、%                                                                     占直销返利总  年度      名次           客户称号                 销售收入             返利金额                                                                      额的比例                诺力智能装备股份有限公司及                归并适度下公司                         共计                  2，266.97            55.46        50.04                诺力智能装备股份有限公司及                归并适度下公司                                                         占直销返利总  年度      名次       客户称号            销售收入        返利金额                                                          额的比例                     共计            12，756.94    342.82       63.16               诺力智能装备股份有限公司及               归并适度下公司               安徽牧德智能传动征战有限公               司                     共计            8，182.78     216.01       56.28               东莞市盈盾自动化征战科技有               限公司               汕头市金源自动化征战有限公               司                     共计            3，660.29     219.57       31.89       综上，答复期内返利发生金额适合返利政策的具体商定，与公司的收入规  模具有匹配性。       刊行东说念主同行业可比公司为绿的谐波和双环传动，绿的谐波存在经销返利，  双环传动未见销售返利相干泄露，具体如下：       （1）绿的谐波于 2020 年 8 月上市，根据其陈诉材料，绿的谐波与经销商  商定了销售返利，未泄露是否与顺利客户商定销售返利。陈诉材料触及返利的  泄露原文包括：“刊行东说念主与部分经销商商定了返利政策…2018 年 10 月，刊行  东说念主与品行机电缔结的经销契约中商定了家具销售主见及销售返利条件，从 2019  年开头推广。由于品行机电 2019 年回款情况未达到商定的返利条件，刊行东说念主  未给予返利”。       （2）双环传动于 2010 年 9 月上市，专注于齿轮传动家具制造，主要面向  车辆的电驱动系统、变速箱、车桥等，客户主要为国表里著名大型整车（整机） 坐褥厂商和一级零部件供应商，下贱行业及客户聚拢度相对较高，销售模式以 直销为主。未见销售返利相干泄露。   不同企业的家具类型、下贱行业及客户情况存在各别，企业一般根据自身 本质情况及销售策略详尽谈判是否商定销售返利。对客户提供返利优惠政策是 征战行业较为常见的买卖条件，止境是对于下贱行业、客户较为分散的企业， 不错提高客户销售、回款的积极性，擢升合作细密度。上市公司中亦存在向直 销及经销客户提供返利的案例，如主营低压变频器和伺服系统的研发、坐褥和 销售的众辰科技，主营涡旋式压缩机研发、制造和销售的英华特，均存在向经 销及直销客户销售返利的情况。   综上，公司与部分客户商定了销售返利政策，成心于提高客户销售、回款 的积极性，擢升合作细密度，具有买卖合感性，同行业可比公司绿的谐波存在 向经销商返利的政策商定，上市公司中亦有向直销及经销客户返利的案例。公 司销售返利与同行业可比公司不存在首要各别，适合征战行业惯例。答复期内， 公司销售返利政策举座知道，本质推广情况与政策形貌一致，销售返利金额与 收入规模相匹配，不存在利用销售返利进行利益输送的情形。   二、补充泄露情况   （一）经销收入持续增长及经销商管束风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（二）经营风险”之“4、经销收入持续增长及经销 商管束风险”中对经销商管束风险给予补充泄露，具体补充泄露内容如下：   “4、经销收入持续增长及经销商管束风险   答复期内，本公司通过经销模式实现的主营业务收入分别为 26，624.99 万元、 为 28.34%、35.36%、41.22%和 40.79%，最近三年经销业务收入及占主营业务 收入比重持续增多。若经销商出现自身经营不善、不法违纪等行径，或者经销 商与公司发生纠纷，或者经销商与公司合作关系间隔等不知道情形出现，可能 导致公司家具在该区域销售出现下滑，从而影响公司家具销售。同期，公司与 经销商商定了销售返利政策，答复期内实现经销销售返利分别为 1，316.60 万 元、1，316.45 万元、2，136.94 万元、415.28 万元。若公司在销售返利上与经 销商发生纠纷等情况，可能对公司经销收入和经营情况产生不利影响。”   三、核查表率及核查见地   （一）核查表率  针对上述事项，保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师推广了如下核查表率： 销及经销模式的分类依据，了解经销商相干内适度度并评价合感性和推广灵验 性，同期了解销售返利政策、推广情况、销售返利具体缠绵过程等。 主要经销商的订价机制、物流方式、信用政策、退换货机制、司帐处理、销售 返利条件等情况，并针对主要经销商客户进行穿行测试和细节测试。 体履历、资信现象，判息交易的合感性，并核查是否与刊行东说念主控股股东、本质 适度东说念主、董监高或其他关联方存在关联关系。 不得志收入证据条件的情况。 司的合作情况，包括但不限于合作历史、货款支付情况、物发配送情况、退换 货情况、主要末端客户情况等，实地稽察经营场所，稽察所购买的刊行东说念主家具 的销售陈设、库存情况等。 易金额、交易款余额、销售返利情况等信息。 分析交易金额变动的合感性以及与应收账款的匹配情况等。 户应收账款的期后回款情况进行了分析。 经营现象、主要末端客户名单。同期通过查阅主要经销商末端客户的网站以及 国度企业信用信息公示系统，核查末端客户的业务、经营情况以及股东情况， 证据末端客户存在的真确性，采购刊行东说念主家具的用途、是否适合买卖逻辑以及 与刊行东说念主不存在关联关系。 相干东说念主员的访谈情况，证据刊行东说念主经销收入增长情况的合感性，以及刊行东说念主对 部分经销商客户和直销客户进行返利的原因及买卖合感性。   （二）核查见地   经核查，保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师合计： 账期和回款情况不存在首要荒谬；刊行东说念主与主要经销商不存在关联关系；刊行 东说念主答复期内经销收入增长具备合感性，适合行业惯例。 务收入的核算真确准确完满，对经销业务的核查大约扶直相干核查论断。 用中放荡德相干商号的经销商与刊行东说念主不存在关联关系，相干交易具有买卖实 质，不存在利益输送情形。 经销客户销售返利政策不存在实质性区别，经销返利的客户占比大于直销返利， 其本质推广情况与政策形貌一致。答复期内，不同客户的返利政策不存在报复 各别，不存在销售返利政策变化的情况。刊行东说念主销售返利金额与收入规模相匹 配，适合行业惯例，不存在利用销售返利进行利益输送的情形。   问题 3   刊行东说念主本次拟刊行可转债召募资金不超过 5 亿元，用于机器东说念主实质组件、 配件及智能推广单元坐褥线名堂（以下简称名堂一），华南时刻研发中心建立 升级名堂（以下简称名堂二）和补充流动资金。刊行东说念主于 2023 年 4 月变更前募 尚未使用资金 11，500.00 万元用于实施智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线项 目（以下简称名堂三）。名堂一、二、三及佛山中大研发坐褥基地工程建立项 目（以下简称名堂四）均为中放荡德华南高端智造产业名堂的子名堂，均为全 资子公司佛山中放荡德驱动科技有限公司（以下简称佛山中大）实施，佛山中 大成立于 2021 年 10 月，工商登记信息自大参保东说念主数为 0。名堂一达产后瞻望 可形成约 2 万台机器东说念主实质组件、18.7 万台智能推广单元、1.5 万台大型 RV 减 速器及 32 万台延缓电机的坐褥才智，名堂二不触及明确的研发名堂，名堂三达 产后瞻望可形成 35.50 万台智能推广单元以及 5，000 台大型 RV 延缓器的坐褥能 力。名堂一测算大型 RV 延缓器毛利率 25%、延缓电机毛利率 29%，智能推广 单元毛利率为 25%，均高于最近一期相干家具毛利率。刊行东说念主上次募投名堂技 术研发中心升级名堂（以下简称名堂五）原瞻望干预 3，000 万元，本质干预 用程度为 69.77%。放纵 2023 年 9 月 30 日，刊行东说念主上次召募资金使用比例为 累计流动资金缺口 12，589.06 万元，公司 2020 至 2022 年收入变动率分别为    请刊行东说念主补充评释：（1）名堂一至名堂五目前最新进展情况，本次募投项 目在董事会前是否已有干预，本次召募资金能否和董事会前干预资金灵验区分， 佛山中大参保东说念主数为 0 的合感性，是否有才智实施相干募投名堂；（2）使用简 明清晰、阳春白雪的谈话评释名堂一、名堂三拟坐褥家具与刊行东说念主现存家具及 研发的区别与筹商，所需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施拼装 的才智，本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件是否属于新家具，有无时刻实施难 度，是否具备相应的东说念主员、时刻储备情况，软硬件来源是否受限，所干预召募 资金是否可与其他家具可区分，是否属于召募资金主要投向主业的情形，实施 名堂是否存在首要不细目性；（3）结合 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元、 机器东说念主实质组件行业增长趋势、产业政策变化、目前相干业务开展情况、市集 竞争情况、在手订单情况、下贱行业瞻望新增产能情况、议价才智以及客户验 证情况等，评释名堂一、名堂三较现存产能的新增幅度，新增产能的消化措施， 尤其是在公司答复期内延缓器、延缓电机产能产量下滑情况下新增该品类产能 的合感性，是否存在产能消化风险；（4）明确名堂二的研发安排或推敲并敷陈 其是否属于投向主业，名堂二、名堂四、名堂五的主要建立内容、研发标的、 投资组成的主要各别，名堂四是否已在 2022 年末完成建立，在名堂四策划了研    发建立、名堂五资金尚未使用完毕的情况下，本次连接建扬名堂二的必要性与    合感性，是否属于重复建立或过度建立，相干研发征战等采购是否存在采购限    制，相干研发名堂是否存在进展风险；（5）结合市集竞争情况、同行业可比情    况、本次募投拟坐褥的 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元与现存家具的区    别，答复期内相干家具毛利率变动趋势等，评释名堂一 RV 延缓器、延缓电机、    智能推广单元效益测算高于最近一期相干家具毛利率的合感性，是否谈判相干    家具的毛利率变动趋势，效益预测是否严慎合理；（6）评释新增财富将来折旧    瞻望对公司事迹的影响；（7）结合答复期内营运资金缺话柄际情况和惩处方式    等情况，评释 2022 年收入下滑的情况下，预测将来三年 10%的收入增长率测算    是否严慎，本次所测算的营运资金缺口过程中是否存在低估经营性流动财富或    高估经营性流动欠债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，相    关营运资金缺口测算是否审慎，结合将来现金流支拨等安排，评释本次融资是    否具有必要性。        请刊行东说念主补充泄露上述相干风险。        请保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师核查并发标明确见地。        回复：        一、刊行东说念主补充评释        （一）名堂一至名堂五目前最新进展情况，本次募投名堂在董事会前是否    已有干预，本次召募资金能否和董事会前干预资金灵验区分，佛山中大参保东说念主    数为 0 的合感性，是否有才智实施相干募投名堂        名堂一至名堂五的基本情况如下： 建扬名堂       名堂称号        性质            备案             环评        建随即点        机器东说念主实质组件、配件及 名堂一                   本次募投名堂                     佛山市生态环境局        智能推广单元坐褥线名堂                                  广东省企业投          对于中放荡德华南        华南时刻研发中心建立升 名堂二                   本次募投名堂     资名堂备案证          高端智造产业名堂     广东省佛        级名堂                                  （2112-          环境影响答覆信的     山市顺德        智能推广单元及大型 RV 名堂三                   上次募投名堂     440606-04-01-   批复（佛环 03 环   区北滘镇        延缓器坐褥线名堂        佛山中大研发、坐褥基地    自有资金投资 名堂四                                              号）        工程建扬名堂           名堂 建扬名堂        名堂称号                 性质              备案               环评         建随即点                                              浙江省工业企                                                              《对于宁波中放荡        慈溪市新                                              业“零地盘”                                                              德智能传动股份有        兴产业集                                              时刻改造名堂                                                              限公司名堂五    时刻研发中心升级名堂            上次募投名堂          备案示知书                                                              中心名堂环境影响        街说念新兴                                              （2101-                                                              答复表>的批复》        一都 185                                                              （2021-0067 号）    号        上表中，名堂四为佛山子公司厂房及配套建筑的土建工程干预，已于 2022    年开工建立，全部使用公司自有资金干预。名堂一、名堂二为本次募投名堂，    名堂三及名堂五为上次募投名堂，主要干预为坐褥及研发征战购置。        放纵本问询函回复出具日，名堂一至名堂五最新进展情况如下：                                                                        单元：万元                          放纵 2024.3.31     推敲达到预定可  建扬名堂    拟干预召募资金                                                  最新进展                          已干预召募资金           使用状态时候                                                              尚未 开头建立，处 于征战   名堂一        37，000.00                -      2025 年 12 月                                                              覆按、商务谈判阶段                                                              尚未 开头建立，处 于征战   名堂二         5，000.00                -      2025 年 12 月                                                              覆按、商务谈判阶段                                                              建立 中，机器征战 陆续购                                                              置、到货中，瞻望 2024 年   名堂三        11，500.00       10，385.95       2024 年 12 月     6 月底后陆续投产， 2024                                                              年 12 月举座达到预定可使                                                              用状态                                                              已于 2024 年 1 月名堂主体                                                              工程 及主要配套工 程完成   名堂四          不触及              不触及                     -    齐全验收并转入固定资                                                              产，2024 年 2 月开头计提                                                              折旧                                                              已于 2022 年 12 月达到预                                                              定可 使用状态，截 至本回   名堂五         1，000.00         957.49                   -                                                              复出 具日召募资金 已使用                                                              完毕         名堂三和名堂五为上次募投名堂，投资程度及将来支拨推敲具体如下：         （1）名堂三：智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线名堂         放纵 2024 年 3 月 31 日，名堂三本质干预召募资金 10，385.95 万元，其中    建立施工干预 4，000 万元，征战干预 6，385.95 万元，召募资金使用程度为         放纵 2024 年 3 月 31 日，尚未干预的召募资金主要为征战尾款，后续将按    照合同商定和本质情况进行支付，并根据征战到货、安装调试情况以及公司整    体策划陆续干预使用，瞻望 2024 年 6 月底后陆续投产， 2024 年 12 月举座达 到预定可使用状态，大约按推敲实施。   （2）名堂五：时刻研发中心升级名堂   放纵 2022 年 12 月 31 日，名堂五本质干预召募资金 602.77 万元，召募资 金使用程度为 60.28%，主要研发征战完成款项支付及安装调试，已按推敲开头 实施研发步履。   放纵 2024 年 3 月 31 日，名堂五本质干预召募资金 957.49 万元，召募资 金使用程度为 95.75%，均为征战购置干预，全部征战均已完成安装调试，尚未 干预的极少召募资金主要系尚未支付的名堂实施用度，放纵本回复答复出具日 已使用完毕。   综上，名堂三、名堂五的召募资金本质干预情况与名堂程度相匹配，尚未 使用的极少召募资金均有明确的用途，募投名堂均按照推敲实施。 前干预资金灵验区分   公司分别于 2023 年 8 月 24 日、2023 年 12 月 19 日召开的第三届董事会第 十次会议、第三届董事会第十三次会议，审议通过了本次向不特定对象刊行可 转化公司债券的相干议案，本次募投名堂在初度召开董事会前（2023 年 8 月 24 日前）无资金干预。不触及与董事会前干预资金进行区分。   （1）佛山中大参保东说念主数的合感性   佛山中大于 2021 年 10 月成立，于 2021 年底拍得位于广东省佛山市顺德区 北滘镇莘村村创盛路 8 号的工业用地，于 2022 年 3 月 1 日取得佛山市自然资源 局颁发的《不动产权文凭》，并在陆续取得《建立用地策划许可证》、《建立 工程策划许可证》、《建筑工程施工许可证》后于 2022 年底肃肃开头佛山中大 研发、坐褥基地工程建扬名堂（名堂四）施工。 于名堂建立程度及本质需求：2022 年末佛山中大尚处于施工建立阶段，工程建 设及前期筹备使命由刊行东说念主录用东说念主员常驻佛山牵头主理，相干筹备组共事仍在 母公司交纳社保，同期公司根据建立程度陆续在当地招聘职工。放纵 2024 年 3 月底，佛山中大参保东说念主数为 103 东说念主，东说念主才队伍仍在持续推论中。   综上，佛山中大的参保东说念主数适合名堂建立程度及本质需求，具有合感性。   （2）佛山中大是否有才智实施相干募投名堂   佛山中大是刊行东说念主的全资子公司，将来推敲四肢公司在华南地区的科研、 智造和营销中心，其发展和募投名堂建立是刊行东说念主的举座战术策划之一。   刊行东说念主在智能传动中枢零部件范围深耕多年，领有强劲的东说念主才队伍，丰富 的家具布局、多年积蓄的时刻储备、进修的研发体系以及较强的质料管束才智， 可为佛山中大捷利实施召募资金投资名堂奠定细密的基础。目前佛山中大的总 司理为宋小明，因使命调节变动，宋小明于 2024 年 4 月辞任刊行东说念主董事，仍 担任佛山中大总司理，同期佛山中大的管束层保持知道，不会对本次募投名堂 实施酿成不利影响。根据募投名堂程度，刊行东说念主将统筹协调公司不错调用的各 项资源，在时刻、东说念主员及组织管束等方面提供强劲撑持。与此同期佛山中大也 在佛山、广州当地开展东说念主才招聘使命，通过外部引进和里面培养的方式快速充 实东说念主员队伍，并充分模仿华南及粤港澳大湾区的先进时刻劝诫，挖掘最新的市 场情况和客户需求。佛山中大通过将母公司的持续赋能与自身的战术上风灵验 结合，大约充分掌合手募投名堂实施所需的东说念主员、时刻及相干资源，具备实施相 关募投名堂的才智。   （二）使用简明清晰、阳春白雪的谈话评释名堂一、名堂三拟坐褥家具与 刊行东说念主现存家具及研发的区别与筹商，所需组件是否全部为自产，是否具备全 部坐褥和实施拼装的才智，本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件是否属于新家具， 有无时刻实施难度，是否具备相应的东说念主员、时刻储备情况，软硬件来源是否受 限，所干预召募资金是否可与其他家具可区分，是否属于召募资金主要投向主 业的情形，实施名堂是否存在首要不细目性 所需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施拼装的才智   名堂一“机器东说念主实质组件、配件及智能推广单元坐褥线名堂”为本次募投 名堂，名堂三“智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线名堂”为上次募投名堂， 名堂一与名堂三达产后，瞻望可形成约 56.2 万台智能推广单元（含 2 万台机 器东说念主实质组件）、2 万台大型 RV 延缓器及 32 万台延缓电机的坐褥才智。拟生 产家具具体如下：         序号          拟坐褥家具称号                           拟坐褥家具想象产能               智能推广单元                                   20.7 万台[注]                   其中：机器东说念主实质组件                            2.0 万台         名堂一               大型 RV 延缓器                                  1.5 万台               各种延缓电机                                    32.0 万台               智能推广单元                                    35.5 万台         名堂三               大型 RV 延缓器                                  0.5 万台         注：名堂一拟坐褥的智能推广单元想象产能共计 20.7 万台，其中包含机器东说念主实质组       件想象产能 2.0 万台。机器东说念主实质组件是公司在多年家具时刻积蓄及行业深耕基础上，为       响应工业机器东说念主范围客户的种种化需求而推出的模组化家具，答复期内已有销售。机器东说念主       实质组件仍为延缓器、延缓电机等中枢零部件集成的一体化家具，属于集成程度更高的智       能推广单元。          （1）名堂一、名堂三拟坐褥家具与刊行东说念主现存家具的区别与筹商          公司主要家具及本次募投拟坐褥的延缓器、延缓电机、智能推广单元、机       器东说念主实质组件均为机械传动范围的中枢零部件，部分制造关节以及坐褥工艺存       在通用性，集成程度按序擢升。公司通过对齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体、       箱盖等延缓器构件进行通过改型、喷塑、精加工等工序完成延缓器坐褥；在减       速器的基础上，通过集成拼装电机构件并通过性能测试，完成延缓电机的坐褥；       智能推广单元、机器东说念主实质组件等机电一体化家具则是根据客户需求，以及下       游特定应用范围，选拔合适的延缓器、电机、驱动器，通过总装、集成、测试       等关节加工成模块化的集成家具。          本次募投家具在答复期内实现收入的情况如下：                                                                   单元：万元         家具        2024 年 1-3 月       2023 年            2022 年        2021 年 延缓器                    5，372.15           23，998.75     20，281.38     25，444.07  其中：RV 延缓器             1，631.85           6，642.20       5，456.23      7，539.40 延缓电机                   6，982.68           34，269.91     37，328.01     53，535.20  其中：微型直流延缓电机           1，019.04           5，603.22       6，570.21      7，837.59        微型交流延缓电机        2，449.38           13，088.71     13，236.78     15，659.86 智能推广单元                 9，589.48           48，489.36     30，710.75     14，713.87  其中：机器东说念主实质组件              584.34           1，892.11         952.74         327.62        其他智能推广单元        9，005.14           46，597.25     29，758.01     14，386.25          本次募投家具为基于公司多年时刻积蓄和进修家具开发、应用劝诫进行研       发的家具，细密围绕原有主业。本次募投名堂建成后，公司将进一步完善智能       传动范围中枢零部件的坐褥布局，擢升中高端家具所占比重，以搪塞下旅客户      对于中枢零部件家具集成化、种种化的需求。本次募投家具与刊行东说念主现存家具      的区别与筹商如下： 序号   拟坐褥家具     现存家具              筹商                       区别                                                  （1）相较于一般智能推广单元，组成                                                  机器东说念主实质组件的延缓器、电机等零                         （1）机器东说念主实质组件系主要应                                                  部件数目较多，集成化想象对于各个                         用于工业机器东说念主范围的要害零                                                  零部件之间的尺寸和性能匹配要求较                         部件，其中枢仍为延缓器、电                                                  高。                         机等中枢零部件的想象、加工                                                  举例，对于六轴工业机器东说念主而言，一                         与集成，系在现存零部件、组                                                  般包括 6 个电机、4-6 个延缓器、以                         件家具基础上进一步拓展家具                                                  及齿轮、壳体、结构件等，需要精准                         性能和精度，提高家具集成      机器东说念主实质     智能推广单                             地将多个延缓器和电机合理分拨到各       组件         元                               个关节中，再与实质结构件细密连                         惩处客户一站式种种化需求。                                                  接，从而实现精准配合。                         （2）答复期内，公司通过已有                                                  （2）相较于一般智能推广单元，用于                         产线已极少坐褥机器东说念主实质组                                                  机器东说念主关节处的精密延缓器及电机的                         件并实现销售，收入分类为智                                                  性能参数主要取决于家具想象的末端                         能推广单元。本次拟坐褥家具                                                  负载及臂展。而一般智能推广单元由                         是在现存家具基础上的时刻迭                                                  于下贱应用范围较多，根据不同应用                         代和扩产。                                                  范围的需求对相干零部件的性能参数                                                  要求不同。                                                  （1）现存智能推广单元家具规格型号                                                  较多，名堂一和名堂三在现存家具的                         均为智能推广单元家具，本次            基础上选拔精度和可靠性较高的系列      智能推广单     智能推广单        元         元                         上的扩产。                    （2）现存产能位于宁波地区，名堂                                                  一、名堂三推敲在佛平地区新增产                                                  能。                                                  （1）相较于其他精密延缓器，大型                                                  RV 延缓器具有结构紧凑、抗过负荷能                                                  力强、定位精度高等特色，粗拙应用                         （1） 大 型 RV 减 速 器 为 高 精                                                  于机器东说念主关节中。                         度、高刚性的摆线针轮延缓             （2）拟坐褥家具与现存 RV 延缓器相                         器，属于精密延缓器中的一             比，尺寸更大，领有更高的负载和扭      大型 RV 减       速器                         （2）答复期内，公司已有 RV          Nm，与现存 RV 延缓器比较擢升 2~3                         延缓器坐褥销售，收入分类为            倍；传动精度小于 0.9 角分；齿隙回差                         精密延缓器。                   小 于 0.9 角 分 ； 扭 转 刚 度 最 大 达 到 序号   拟坐褥家具       现存家具             筹商                     区别                                                  （1）现存延缓电机规格型号较多，项                                                  目一和名堂三在现存家具的基础上选                           包括微型直流延缓电机和微型          择体积小，效率高，齿轮强度高，密      各种延缓电                交流延缓电机，均为延缓电机          封性强，扭矩大的系列型号进行产能        机                  家具，本次拟坐褥家具是在现                           有家具基础上的扩产。             （2）现存产能位于宁波地区，名堂                                                  一、名堂三推敲在佛平地区新增产                                                  能。           （2）名堂一、名堂三拟坐褥家具与刊行东说念主现存研发的筹商           ①机器东说念主实质组件           机器东说念主实质组件家具系延缓器、延缓电机等中枢零部件集成的一体化家具。       经过耐久的时刻研发，公司已掌合手了机器东说念主实质组件家具触及的相干时刻，不       仅包括延缓器、延缓电机等中枢零部件通用的打磨、加工、装配、测试工艺等，       还包括机器东说念主实质组件相干的集成时刻。机器东说念主实质组件相干的主要研发时刻       来源和进展情况如下：      序号    中枢时刻                     时刻简介              研发阶段      时刻来源                        工业机器东说念主实质系 RV、谐波、伺服电机、总           工业机器东说念主本           体组件时刻                        计，中枢零部件、装配工艺及装备时刻                        伺服电机+精密延缓器一表情的模组赫然的增                        加了关节传动精度，减少关节零件装配方法及                        空间体积，成心于机器东说念主整机的质料减少及结                        构优化                        针对多解放度的复杂应用而开发的六轴工业机           ZDGT 系 列 高                        器东说念主，研发大荷载机型，重复定位精度优于±           速高精度多关           东说念主实质组件的                        能更好得志工业机器东说念主高精度、承载才智大、           性能升级                        MTBF 寿命长的市集国产化需求                        集 24V/48V 直流伺服电机、双编码器闭环控           系列驱动器及       制、高刚性高精度谐波延缓机、高安全性伺服                                                         样品                                                        及试验           能改进          一体，搭建 ETHERCAT 高速总线，升级机器东说念主                        系列关节模组           经过耐久的时刻研发，公司已在机器东说念主实质组件家具上取得了较多研发成       果，并已就相干效率苦求专利，具体情况如下：      序号       专利称号             类型           专利状态                专利权属东说念主           一种半固态铝硅合金压铸                       专利授权           件强韧化的热处理方法                   （授权号：ZL201911426020.4）                                             已提交苦求                                         （苦求号：2023118660128） 序号       专利称号         类型               专利状态              专利权属东说念主                                        已提交苦求                                    （苦求号：202311864773X）                                        已提交苦求                                    （苦求号：2023118693850）      ②智能推广单元、各种延缓电机、大型 RV 延缓器      智能推广单元和各种延缓电机均为公司目前的进修家具和主要收入、利润  来源。本次募投拟坐褥的智能推广单元和延缓电机系在现存家具基础上的扩产，  工艺经过及各项性能推敲与公司现存家具不存在首要各别，所需时刻与现存产  品基本一致。经过耐久的行业深耕和时刻研发，公司已完满掌合手智能推广单元  和延缓电机的研发时刻。      答复期内公司已实现 RV 延缓器的批量化坐褥和销售，本次拟坐褥的大型  RV 延缓器领有更高的负载和扭矩，是在现存家具基础上的性能擢升和扩产。公  司目前已掌合手大型 RV 延缓器坐褥加工所需的工艺、组合和装配时刻。大型 RV  延缓器的研发时刻来源和进展情况如下： 序号      中枢时刻             时刻简介                    研发阶段    时刻来源      举座结构式角战争轴    保证曲轴加工后精度适度在 5 级以内，      承摆线延缓器时刻     提高轴承精度                   不错提高精度、减小回程漏洞，而况在      摆线轮摆线齿修形数    有相对通顺的要害零部件漏洞极小的条      学模子及工艺时刻     件下，保证可靠的润滑和较高的传动效                   率，提高整机的可靠性和寿命      摆线延缓器摆线片工    利用大肆齿形修形时刻，磨削摆线齿、      艺时刻          专用工装，保证家具质料                   不错显赫抑遏家具噪声，提高传动巩固      RV 延缓器与弧锥齿   性，而且保证家具具有细密的加速性      轮的组合与装配时刻    能，不错实现巩固的运转并获取正确的                   位置精度      经过耐久的时刻研发，公司已在 RV 延缓器家具上取得了较多的研发效率，  并已就相干效率苦求专利，具体情况如下： 序号       专利称号         类型           专利状态                  专利权属东说念主                                    专利授权                               （授权号：ZL201811537701.3）      摆线针轮延缓器详尽性能                   专利授权      测试系统                     （授权号：ZL201811537440.5）      一种摆线外环内齿廓的设                                    专利授权                               （授权号：ZL202110738557.5）      延缓机      一种摆线外环内齿廓的设                   已提交苦求      计方法、摆线外环和摆线              （苦求号：ZL202110738557.5） 序号       专利称号       类型             专利状态              专利权属东说念主      延缓机      摆线针轮延缓器详尽性能                 已提交苦求      测试系统                   （苦求号：ZL201811537440.5）      综上，名堂一、名堂三拟坐褥家具均细密贴合主业，公司通过在行业内的  多年深耕及持续研发，已掌合手拟坐褥家具相干的研发时刻和研发效率。      （3）不同家具的定制化程度，是否需要根据末端客户需求进行考据      公司家具属于通用征战零部件，具有较强的适配性及通用性。公司会结合  下贱需求想象自身的家具规格型号，一般选拔应用场景粗拙、适配程度较高、  拓展性较强的家具进行批量化想象、坐褥和销售。举座来说，公司本次募投计  划坐褥、销售的主若是相对圭臬化的家具，与此同期，公司也不错根据客户定  制化需求进行坐褥和托付。      ①大型 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元      RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元均为已实现批量化销售的进修家具，  公司不错根据客户的本质需求提供部分定制化或绝对定制化的惩处决策。      在绝大大批情况下，客户对于延缓器、延缓电机、智能推广单元的定制化  主若是在公司主流可选机型基础上，根据特定应用场景或安装需求，对家具质  能、机械结构、外不雅暴戾各别化要求，举例蜕变零件材料、调节安装方式或输  入输出轴的结合方式等，一般不触及首要调节，往常情况下客户无需考据。部  分客户若对批次知道性、家具寿命等推敲要求较高，或订购家具为市集新品，  可能会暴戾考据需求，考据周期一般在 1-2 个月驾驭。      对于个别客户暴戾的绝对定制化需求，举例某机床行业客户需要一款 110°  转角型延缓器，公司为该客户想象了旧例 RV 延缓器+110°转角锥齿轮的决策，  同期根据客户需求对外不雅形态和驻扎等第等进行了调节。决策深度定制且未有  市集案例，客户考据周期相对较长，往常在 2-3 个月驾驭。      ②机器东说念主实质组件      机器东说念主实质组件是公司在多年家具时刻积蓄及行业深耕基础上，为响应工  业机器东说念主范围客户的种种化需求而推出的模组化家具。由于目前的产能、产量、  销售量相对较小，出于适度成本及下贱推广的谈判，公司结合下贱行业主要应  用场景和机器东说念主制造企业相干集成系统、其他硬件的适配性要求，主要坐褥、  销售特定例格型号的家具。       目前公司机器东说念主实质组件的主要型号共十余种，答复期内销量较多的型号  如下：      特定型号         ZDFH0620系列            ZDFH0614系列          ZDGT2518系列 解放度                   6                     6                   6 负载                   6KG                   6KG                 6KG 臂长                  1982mm                1453mm              1808mm 重复定位精度             ±0.08mm               ±0.05mm             ±0.08mm 结构构型               中空内置                  中空内置                中实外置                                                           搬运/高下料、装配、抛 保举应用场合           搬运/高下料、弧焊          搬运/高下料、弧焊                                                             光、切割、涂沾 家具图示       客户可在特定例格型号上对机器东说念主实质组件使用的延缓器、电机的部分参  数（如延缓比、转速、功率等）、安装接口等进行一定程度的调节，但目前公  司未针对机器东说念主实质组件提供绝对定制化家具决策。       机器东说念主实质组件由于家具单价和时刻要求相对较高，无论家具是申辩制，  均需要末端客户考据，考据周期一般为 2-4 个月。       具体末端客户考据表率为：前期通过与客户的交流，了解客户本质使用需  求，细目所需型号、具体安装需求过头他定制化的要求。公司根据客户提供的  时刻参数等要求安排坐褥及送样，客户收到样品后进期骗用及性能测试，测试  期间两边保持时刻交流，公司根据客户的反馈情况对家具进行个性化调节。产  品通过客户的样品测试阶段，两边针对合作条件达成一致后，即可根据客户实  际下达订单情况进行供货。       （4）所需组件是否全部为自产，是否具备全部坐褥和实施拼装的才智       名堂一、名堂三拟坐褥家具所需组件以及坐褥和拼装情况如下： 序号          家具               家具组件                    是否自产      是否自主拼装                     电机                                是                                                       是                     器、谐波延缓器） 序号      家具            家具组件       是否自产   是否自主拼装                  其他配件            部分外购                  电机               是                  其他配件            部分外购                  电机               是                  延缓器（各种精密延缓器）     是   注：机器东说念主实质组件、智能推广单元均为集成化家具，具体触及的家具组件根据客户 需求而定，上表列示内容为一般情况下均会触及的组件。      名堂一、名堂三，拟坐褥家具触及的中枢组件延缓器、电机均为公司自主 坐褥。机器东说念主实质组件、智能推广单元的部分拨件收受外购，外购配件主要为 市集圭臬件或根据客户特定需求搭配的其他组件，如线缆、接插件、螺母螺栓、 驱动轮等。上述所有家具均由公司自主拼装完成。      综上，名堂一、名堂三拟坐褥家具所需中枢零部件均为公司自主坐褥，公 司具备所有中枢零部件的坐褥才智及家具拼装才智。 度，是否具备相应的东说念主员、时刻储备情况，软硬件来源是否受限，所干预召募 资金是否可与其他家具可区分，是否属于召募资金主要投向主业的情形，实施 名堂是否存在首要不细目性      （1）本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件是否属于新家具      ①机器东说念主实质组件已实现收入情况      公司自成立以来深耕自动化传动与驱动装配的研发和制造，为各种机械设 备提供安全、高效、精密的能源传动与适度应用惩处决策。公司一直从事延缓 电机、延缓器等中枢零部件的坐褥和销售，并持续结合市集需求，顺应行业小 型化、集成化、一体化的发展趋势，接力于整合中枢零部件系统，围绕工业自 动化和工业机器东说念主，推出“精密行星延缓器+伺服电机+驱动”一体机、“RV 延缓器+伺服电机+驱动”一体机、“谐波延缓器+伺服电机+驱动”一体机等智 能推广单元模组化家具，实现家具结构升级。      机器东说念主实质是机体结构和机械传动系统，亦然机器东说念主的支承基础和推广机 构。本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件是公司在多年家具时刻积蓄及行业深耕 基础上，为响应工业机器东说念主范围客户的种种化需求而推出的模组化家具，由多       个延缓器、电机等中枢零部件及基座、壳体等配件组合、搭配形成，是主要应       用于工业机器东说念主范围的要害零部件，其中枢仍为延缓器、电机等中枢零部件的       想象、加工与集成。           答复期内，公司通过已有产线已极少坐褥机器东说念主实质组件并实现销售，主       要客户包括深圳市启玄科技有限公司、浙江云强智能装备有限公司、湖南沁峰       机器东说念主有限公司等，收入分类为智能推广单元。具体销售情况如下：                                                                     单元：万元              型号                2024 年 1-3 月   2023 年       2022 年       2021 年 ZDFH0620 系列（6kg 负载 2 米臂长）            164.93      560.85       269.05             - ZDFH0614 系列（6kg 负载 1.4 米臂长）           90.44      456.04       260.62        172.04 ZDGT2518 系列（25kg 负载 1.8 米臂长）         118.34      298.89        21.31             - 其他型号                                 210.63      576.33       401.75        155.58 共计                                   584.34    1，892.11       952.74        327.62           ②机器东说念主实质组件与一般智能推广单元家具的具体对比           相较于一般的智能推广单元，机器东说念主实质组件的中枢零件集成度更高，核       心零部件的性能参数由于下贱应用范围的不同与一般的智能推广单元有所各别，       主要应用范围专注于工业机器东说念主。                           机器东说念主实质组件                         智能推广单元         名堂                       以现存家具 ZDFH0620 型号为例              以现存家具 RV 一体机为例                   物料 1：RV 延缓器，数目：3；                   物料 2：谐波延缓器，数目：2；                物料 1：RV 延缓器，数目：1；                   物料 3：齿轮组件，数目：1；                 物料 2：电机，数目：1；      中枢零部件组成      物料 4：电机，数目：6；                   物料 3：驱动器，数目：1；                   物料 5：其他结构件，包括：基座、旋转             物料 4：其他配件，包括结正当                   座部件、大臂部件、小臂固定座部件、               兰、编码器等                   小臂部件、腕部等                   RV 延缓器：传动精度 1.0 角分以内；额                   定扭矩 400Nm-1000Nm;               RV 延缓器：传动精度 1.0 角分以      中枢零部件的性                   谐波延缓器：传动精度：0.5 角分以内；            内；额定扭矩 60Nm-1500Nm;      能参数                   额定扭矩：25Nm-76Nm；                 电机：额定输出功率 400W-3000W                   电机：额定输出功率 100W-3000W                                                   机器东说念主、智能物流、数控机床、      主要应用范围       工业机器东说念主                                                   新能源等范围           A、智能推广单元家具图示及工艺道路表示图如下：         智能推广单元图示（以 RV 一体机为例）   公司“延缓器+电机+驱动器”一体化智能推广单元家具时刻道路表示图            （仅展示坐褥关节主要组件） B、机器东说念主实质组件家具图示及工艺道路表示图如下：              机器东说念主实质组件图示 （上图中中枢零部件包括“3 个 RV 延缓器+3 个谐波延缓器+6 个电机”）         公司机器东说念主实质组件家具工艺道路表示图            （仅展示坐褥关节主要组件）     综上，本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件中枢仍为延缓器、电机等中枢零 部件的想象、加工与集成，系在现存零部件家具基础上进一步拓展家具质能和 精度，提高家具集成度，从而拓宽下贱应用范围、惩处客户一站式种种化需求。 因此，本次募投名堂拟坐褥的机器东说念主实质组件仍属于智能传动范围的中枢零部 件，属于集成程度更高的智能推广单元家具，答复期内已实现批量化销售，不 属于新家具。     （2）公司具备坐褥机器东说念主实质组件的东说念主员和时刻储备，不存在时刻实施难 度     ①公司具备机器东说念主实质组件的东说念主员储备     公司目前领有一支知道且结构完善的中枢团队，为公司业务发展提供了良 好保险。本次募投名堂所坐褥的机器东说念主实质组件家具与公司现存业务密切相干， 对东说念主员训导的要求基本一致。     在研发团队方面，公司相持积极培养和吸纳优秀东说念主才，打造了一支机械传 动与通顺适度范围的专科时刻团队，涵盖机械想象、电磁、材料科学、缠绵机 辅助想象等多个时刻范围。公司已在机器东说念主实质组件家具上取得了较多研发成 果，并已就相干效率苦求专利，为募投名堂实施提供有劲的里面条件。     ②目前时刻研发阶段     公司家具研发一般分为前期研究、样品及试验、批量坐褥三个阶段，具体 过程为：根据客户需求及市集调研情况，在判断家具研发具备必要性及可行性 的情况下，进行研发立项及前期基础研究。前期基础研究完成后，进行家具设 计、开模坐褥和样品拼装等，拼装完成的样品经由公司里面测试通事后可向客 户送样，在客户考据的同期持续进行时刻交流和家具改进。跟着客户考据使命 的持续鼓吹，通过考据的客户会根据自身需求陆续下单，公司根据订单进行批 量坐褥，家具最终投向市集。     出于对工业机器东说念主行业趋势及客户需求的判断，公司早在答复期之前成立 机器东说念主行状部，专门从事工业机器东说念主中枢零部件及组件家具的研发。公司于 于齿轮加工过程中滚齿机的齿轮高下料。2021 年公司围绕焊合场景开发了负载 经客户考据后开头向市集销售。2022 年公司围绕搬运/高下料、装配、抛光、  切割、涂沾等多种应用场景开发了更多的机器东说念主系列型号并实现市集销售。  才智，持续开发更高负载、更多应用场景的机器东说念主实质组件，并针对家具结构  和加工工艺持续改进。答复期内，公司机器东说念主实质组件销售收入从 2021 年的  售数目上千台，已进入批量坐褥阶段。      经过耐久的时刻研发，公司已掌合手了机器东说念主实质组件家具触及的相干时刻，  不仅包括延缓器、延缓电机等中枢零部件通用的打磨、加工、装配、测试工艺  等，还包括机器东说念主实质组件相干的集成时刻。机器东说念主实质组件相干的主要研发  时刻来源和进展情况如下： 序号    中枢时刻                     时刻简介              研发阶段     时刻来源                   工业机器东说念主实质系 RV、谐波、伺服电机、总      工业机器东说念主本      体组件时刻                   计，中枢零部件、装配工艺及装备时刻                   伺服电机+精密延缓器一表情的模组赫然的增                   加了关节传动精度，减少关节零件装配方法及                   空间体积，成心于机器东说念主整机的质料减少及结                   构优化                   针对多解放度的复杂应用而开发的六轴工业机      ZDGT 系 列 高                   器东说念主，研发大荷载机型，重复定位精度优于±      速高精度多关      东说念主实质组件的                   能更好得志工业机器东说念主高精度、承载才智大、      性能升级                   MTBF 寿命长的市集国产化需求                   集 24V/48V 直流伺服电机、双编码器闭环控      系列驱动器及       制、高刚性高精度谐波延缓机、高安全性伺服                                                    样品                                                   及试验      能改进          一体，搭建 ETHERCAT 高速总线，升级机器东说念主                   系列关节模组      经过耐久的时刻研发，公司已在机器东说念主实质组件家具上取得了较多研发成  果，并已就相干效率苦求专利，具体情况如下： 序号       专利称号            类型            专利状态               专利权属东说念主      一种半固态铝硅合金压铸                       专利授权      件强韧化的热处理方法                  （授权号：ZL201911426020.4）                                       已提交苦求                                   （苦求号：2023118660128）                                       已提交苦求                                   （苦求号：202311864773X）                                       已提交苦求                                   （苦求号：2023118693850）       总而言之，公司已具备相应的东说念主员、时刻储备，确保募投名堂的班师实施，     拟坐褥的机器东说念主实质组件不存在时刻实施难度。       ③在手订单及意向性合悯恻况       公司开拓新客户一般会经过“前期洽谈—送样—样品测试—商务谈判—供     货”的考据经过，不同客户考据经过所需时候有所各别，从送样到供货一般需     要 3 个月驾驭。       目前，公司已完成部分客户的考据经过，针对机器东说念主实质组件家具达成合     作，客户根据家具需求情况向公司下达订单。答复期内，公司机器东说念主实质组件     家具的主要客户及期末在手订单情况如下：                                                            放纵 2024.3.31 序                                                 开头合作            客户称号                  主要家具型号                     在手订单 号                                                  时候                                                             （万元）                              ZDFH0614、ZDFH0620、                              ZDGT1015、ZDGT2518                              ZDFX0509、ZDFX0808、                              ZDGT2518                              ZDFT1215、ZDFT1220、                              ZDGT2518       同期，公司正积极鼓吹新客户的开发使命，主要客户拓展情况如下： 序                  主要家具         客户称号                     送样时候        合作阶段          具体进展 号                   型号      深圳市科泰智能机器                                        2024 年 2 月缔结合                   ZDFH0614、                   ZDFH0614B      一适度下企业                                           ZDFH0614 型号家具                   ZDFX0808、                           2024 年 4 月缔结合      南京熊猫电子装备有      限公司                   ZDGT10024                           ZDFT1220 型号家具      广州鑫科智能装备有    ZDFT1215、                           同，订购      限公司          ZDFT1220                            ZDFT1215、ZDFT1220                                                       型号家具各 5 台      宁波海迈克能源科技      有限公司      四川卡复科技有限责      任公司      代米克自动化（宁     ZDSC0606、      波）有限公司       ZDFX0808       总而言之，公司已具备相应的东说念主员、时刻储备，确保募投名堂的班师实施，      拟坐褥的机器东说念主实质组件不存在时刻实施难度，不存在研发或实施的首要不确      定性。        （3）软硬件来源是否受限        公司本着“以入口装备坐褥替代入口家具”的理念，高滥觞参与市集竞争，      推敲引进国际先进的坐褥和检测征战。本次“机器东说念主实质组件、配件及智能执      行单元坐褥线名堂”推敲新增征战 213 台，均为硬件采购，投资估算 37，310 万      元，征战部分来源于国内供应商，部分为入口，入口征战推敲采购情况如下：                      征战数目       征战单价           征战总金额 序号         征战称号                                              征战来源   是否受限                      （台）        （万元）           （万元）               入口征战金额共计                           22，520.00    -      -        由上表可见，入口征战触及的国度主要为日本和德国，无受限情况。        （4）所干预召募资金是否可与其他家具可区分        机器东说念主实质组件系主要应用于工业机器东说念主范围的要害零部件，其中枢仍为      延缓器、电机等中枢零部件的想象、加工和集成，所用到的主要坐褥加工征战      与延缓器、延缓电机和智能推广单元家具基本一致，均为加工中心、磨齿机、      柔性线使命台等，所触及的坐褥表率均为磨齿、抛光、压铸等闹翻的加工工艺。        名堂一所干预的召募资金用于购买前述加工中心、磨齿机、柔性线使命台      等中枢征战及相干辅助征战，机器东说念主实质组件、智能推广单元、RV 延缓器、减      速电机使用的征战基本重合，各种家具的推敲产能根据坐褥所使用中枢征战所      需的瞻望干预工时匡算，无法严格区分。   公司一直从事延缓电机、延缓器等中枢零部件的坐褥和销售，并持续结合 市集需求，顺应行业微型化、集成化、一体化的发展趋势，接力于整合中枢零 部件系统。答复期内，公司也曾围绕工业自动化和工业机器东说念主，形成了“延缓 器+电机+驱动”一体化的家具架构，推出“精密行星延缓器+伺服电机+驱动” 一体机、“RV 延缓器+伺服电机+驱动”一体机、“谐波延缓器+伺服电机+驱 动”一体机等智能推广单元模组化家具。本次募投家具机器东说念主实质组件仍为核 心零部件系统的整合与时刻迭代，属于召募资金主要投向主业的情形。   总而言之，本次募投拟坐褥的机器东说念主实质组件仍为中枢零部件系统的整合 与时刻迭代，公司已具备相应的东说念主员、时刻储备，不存在时刻实施难度。本次 募投名堂软硬件来源未受到限制。机器东说念主实质组件系主要应用于工业机器东说念主领 域的要害零部件，其中枢仍为延缓器、电机等中枢零部件的想象、加工和集成， 所用到的主要坐褥加工征战与延缓器、延缓电机和智能推广单元家具基本一致， 所干预召募资金与其他家具无法严格区分，对该家具的干预属于召募资金主要 投向主业的情形，实施名堂不存在首要不细目性。   （三）结合 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元、机器东说念主实质组件行业 增长趋势、产业政策变化、目前相干业务开展情况、市集竞争情况、在手订单 情况、下贱行业瞻望新增产能情况、议价才智以及客户考据情况等，评释名堂 一、名堂三较现存产能的新增幅度，新增产能的消化措施，尤其是在公司答复 期内延缓器、延缓电机产能产量下滑情况下新增该品类产能的合感性，是否存 在产能消化风险 产业政策变化、目前相干业务开展情况、市集竞争情况、在手订单情况、下贱 行业瞻望新增产能情况、议价才智以及客户考据情况   （1）行业增长趋势   公司本次募投名堂相干家具 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元、机器 东说念主实质组件均为能源传动与通顺适度应用范围中枢基础零部件、组件，是智能 制造征战的中枢，是实现工业自动化的要害，行业增长趋势具体如下：   ①下贱应用范围持续扩大，中枢零部件、组件市集出路广阔   我国也曾在新能源汽车、光伏、集成电路、通讯征战、高端自大器件、航 空航天等高端制造范围形成具备一定竞争力的产业集群，产生对国产高端装备 和基础中枢时刻的粗拙应用场景。同期，传统基础制造业如纺织、印刷、物流、 冶金等也在市集化规矩下形成特色化产业聚集，并在全面东说念主工替代、高速同步 适度、散播式适度、传统工艺数字化索要等范围形成粗拙的智能化擢升需求。 跟着下贱应用范围持续扩大，以精密延缓器、延缓电机以及伺服电机、驱动器 等为代表的要害基础零部件需求随之增长。   根据 QY Research《大众精密延缓器市集、结束和预测（2017-2028）》， 好意思元；2027 年大众 RV 延缓器市集规模达 15 亿好意思元；2029 年大众行星延缓器 市集规模达 22.31 亿好意思元。   ②精密传动装配的国产替代需求强烈   能源传动与通顺适度的中枢基础时刻实现自主可控是国度战术，相干家具 将充分受益于国产替代进程。耐久以来，我国制造业基础时刻研究薄弱也曾成 为制约制造业发展的主要瓶颈。我国制造业向智能制造发展，必须依靠传动、 适度、通讯、工业软件等底层基础时刻的突破和深度应用。《“十四五”智能 制造发展策划》明确暴戾，针对感知、适度、决策、推广等关节的短板弱项， 要加强产学研融合转换，突破一批“卡脖子”基础零部件和装配。   目前国产企业在能源传动与通顺适度的中枢基础时刻方面已有所突破，但 市集占有率仍有待擢升，国产替代进程还需进一步提高。《重 点范围时刻道路图》暴戾，到 2025 年，形成完善的机器东说念主产业体系，自主品牌 工业机器东说念主国内市集占有率达到 70%以上，国产要害零部件国内市集占有率达 到 70%；高等数控机床与基础制造装备国内市集占有率超过 80%，中高等功能 部件国内市集占有率达到 80%。因此，在现时的世界政事经济环境下，我国智 能制造范围实现自主可控、国产化替代将是耐久的发展趋势，能源传动与通顺 适度行业四肢要害中枢关节，将充分受益于国产替代进程。   综上，RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元、机器东说念主实质组件行业增长 显赫，国产替代需求强烈。   （2）产业政策变化             RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元、机器东说念主实质组件属于高端装备制          造业的中枢零部件、组件，在国度扶直高端装备制造业转型升级、增强制造业          中枢竞争力、建立制造强国、数字中国的布景下，鼓吹智能装备中枢零部件行          业的配套发展是促进产业升级的灵验门路，为此，国度先后出台了《中国制造          《“十四五”智能制造发展策划》和《“十四五”数字经济发展策划》《“十          四五”机器东说念主产业发展策划》《“机器东说念主+”应用行动实施决策》等报复策划，          并以此形成了建立制造强国和数字中国的战术政策体系。             本年以来，工业和信息化部等七部门 1 月发布《对于推动将来产业转换发          展的实施见地》强调作念强将来高端装备，国度发改委 3 月出台《对于 2023 年国          民经济和社会发展推敲推广情况与 2024 年国民经济和社会发展推敲草案》，指          出 2024 年国民经济和社会发展的主要任务之一是完善国度先进制造业集群布局，          打造更多有国际影响力的“中国制造”品牌。             综上，公司所处行业属于国度饱读吹发展的战术性产业，国度密集出台多项          产业政策旨在实现我国高端制造业要害家具和中枢时刻自主安全可控，霸占高          端制造业价值链的制高点和要害性节点，推动制造业转型升级，产业政策持续          向好，未发生首要变化。             （3）目前相干业务开展情况             公司一直从事延缓电机、延缓器等中枢零部件、组件的坐褥和销售，答复          期内，公司相干业务收入情况具体如下：                                                                         单元：万元、%      家具称号                  金额         占比         金额          占比        金额           占比        金额          占比 精密延缓器           5，372.15     24.37   23，998.75     22.36    20，281.38      22.88   25，444.07     27.08 延缓电机：           6，982.68     31.68   34，269.91     31.93    37，328.01      42.11   53，535.20     56.98 其中：微型交流延缓电机     3，514.26     15.94   15，577.97     14.52    17，521.02      19.76   30，037.74     31.97      微型交流延缓电机   2，449.38     11.11   13，088.71     12.20    13，236.78      14.93   15，659.86     16.67      微型直流延缓电机   1，019.04      4.62    5，603.22       5.22    6，570.21       7.41    7，837.59      8.34 智能推广单元          9，589.48     43.51   48，489.36     45.18    30，710.75      34.64   14，713.87     15.66 配件                  97.49     0.44      564.85       0.53     333.12        0.38     258.51       0.28 主营业务收入          22，041.79   100.00   107，322.86    100.00   88，653.25     100.00   93，951.65    100.00    答复期内，公司主营业务杰出，主营业务收入分别为 93，951.65 万元、 的比例分别为 98.59%、98.77%、98.83%和 98.94%，答复期内稳中有升。 去年同期增多 20.99%。工业机器东说念主、智能制造和工业自动化是国度要点扶直发 展的报复行业，行业举座向好和中耐久快速增长的趋势不变，跟着公司家具下 游行业市集需求的归赞赏持续增长，公司业务增长出路细密。    （4）市集竞争情况    公司所处行业市集化程度较高。延缓器、延缓电机等智能装备中枢零部件 时刻水平较高的国度主要包括德国、日本，其在家具的想象、制造及性能方面 均居于世界最初地位。我国精密延缓器、延缓电机工业起步较晚，连年来，随 着制造业持续转型升级，下贱制造行业对国产智能制造中枢部件需求持续增多， 国产厂商冉冉暴露，其家具质能和时刻实力已得到考据。跟着国内企业研发设 计水平、精加工工艺和集成时刻的持续擢升，优质的延缓器、延缓电机企业将 冉冉向机电一体化标的拓展，持续推出 RV 延缓器、谐波延缓器、伺服电机、 伺服及无刷驱动器等家具，顺利与国外企业进行市集竞争。    公司较早进入机械传动与适度应用范围要害零部件范围，自成立以来一直 专注于延缓器、延缓电机等中枢零部件的坐褥研发，凭借在业内较高的品牌知 名度、最初的研发想象才智、完善的制造工艺、严格的质料管控，公司建立了 较为全面的家具体系，形成了延缓器、电机、驱动器一体化业务平台，大约为 客户提供丰富的能源传动与适度应用惩处决策。目前公司微型和微型延缓电机 在国内市集领有较强的市形势位，精密延缓器实现了时刻突破，已在与国外先 进企业的市集竞争中占有方寸之地，持续实现对入口家具的替代。    （5）在手订单情况    公司与主要客户缔结年度框架合同，以明确两边的合作意向和年度业务规 划。在年度销售框架合同条件内，经销商按照其下贱需求情况分批次向公司下 达订单，细目具体规格、型号、数目、单价、交货期限等，公司据此坐褥并向 经销商发货。公司直销客户按照其需求一次或者分批次向公司下达订单。放纵 单占存货的阴事率为 47.45%。         （6）下贱行业瞻望新增产能情况         公司坐褥的延缓器、延缓电机以及伺服电机、驱动器等中枢零部件，以及       将前述中枢零部件集成后的一体化智能推广单元家具可粗拙应用于机器东说念主、智       能物流、数控机床、新能源等范围以及电子、医疗、环保、食物、包装、纺织       等专用机械征战。主要下贱行业瞻望市集规模、新增产能情况具体分析如下：  下贱细分行业          2020 年    2021 年    2022 年     2027 年 E 2027 年瞻望         数据来源                                                          复合增长率                                                                      根据 IFR、中国电子学       工业机器东说念主                                                          会《中国机器东说念主产业发       安装台数         17.80     26.80     29.77      59.18     14.73%   展 报 告 （ 2021 年 ） 和       （万台）                                                           （2022 年）》、同行业 机器东说念主                                                                  公司公开泄露数据       管事机器东说念主                                                          根据国投证券研究所测       产量（万          1.10      1.70      2.60       9.50     29.58%   算、同行业公司公开披        台）                                                            露数据       新增自动化       立体仓库          5.62      6.98      7.26      11.71     10.03%       （百座）                                                           根据商务部流通业发展                                                                      司数据、中商产业研究                                                                      院数据、中国移动机器       自动化立体                                                                      东说念主 （ AGV/AMR ） 产 业 智能物   仓库机械臂  流     出货量                                                                      东说念主产业研究所数据星图       （万台）                                                                      研究院《中国智能仓储                                                                      市 场 调 研 报 告 （ 2023       自动输送与                                                          版）》       搬运 AGV /       AMR 出货       量(万台）                                                                      根据国度统计局及东吴       金属切削机                                                          证券研究所测算，详见 数控机       床产量（万        44.60     60.20     63.50      72.70      2.74%   东吴证券《自动化征战 床        台）                                                            行业深度答复》、同行                                                                      业公司公开泄露数据                                                                      根据国度能源局发布数       新增光伏发                                                          据、国度发改委发布的 新能源   电总装机量         48.2     54.88     87.41     140.00      9.88%   《中国 2050 光伏发展展        （GW）                                                          望》、中国光伏行业协                                                                      会 CPIA 数据               根据前述市集规模预测，2022 年至 2027 年我国机器东说念主、智能物流、新能        源等下贱行业新增产能瞻望均在 9.88%-49.98%的复合增长率区间内。数控机床        中金属切削机床市集容量较大，举座呈现和睦增长的趋势，复合增长率为        模为 95.7 亿元，瞻望 2027 年将达到 187.8 亿元，复合增长率为 14.4%。               前述主要下贱行业的具体情况敷陈如下：               ①机器东说念主               根据 IFR、中国电子学会《中国机器东说念主产业发展答复（2021 年）和（2022        年）》相干数据，2020 年至 2022 年工业机器东说念主安装台数分别为 17.80 万台、        驾驭的复合增长率连接增长，2027 年工业机器东说念主安装台数瞻望将达到 59.18 万        台。根据国投证券研究所测算的相助机器东说念主数据，2020 年至 2022 年管事机器        东说念主产量分别为 1.10 万台、1.70 万台、2.60 万台，瞻望 2023 年至 2027 年管事机        器东说念主产量将以 30%驾驭的复合增长率连接增长，2027 年管事机器东说念主的产量瞻望        将达到 9.5 万台。               部单干业机器东说念主范围主要上市公司及公司下旅客户，已公告的瞻望产能新        增情况如下：                 扩产信息   公司称号                         公司简介                      内容                 发布时候                                               圭臬化焊合机器东说念主使命站产业假名堂，名堂建立                             业务主要分为两个中枢        东说念主使命站 5，000 套的年产能。                             业务模块：自动化中枢   埃斯顿                                         设立全资子公司并使用自有或自筹资金在江苏省                             部件及通顺适度系统； （002747.SZ)                                   南京市高淳区投资建立高淳产业名堂。名堂的产                             工业机器东说念主及智能制造                                               后，将形成年产 80 条工业自动化智能装备坐褥                                               线和工业机器东说念主 5 万台/年的坐褥才智。                                               于 2020 年与东莞市大岭山镇政府签署《名堂投                             打磨以工业机器东说念主、注                                               资契约》，拟在东莞市大岭山镇连平畔山工业                             塑机、数控机床为中枢                                               园，                             的智能装备，打造以核   拓斯达                                         投资建立拓斯达智能征战总部基地名堂。 （300607.SZ）                                   2022 年 12 月，拓斯达智能征战总部基地名堂一                             平台，为制造企业提供                                               期主体结构建立完成。名堂建成后，主要用于注                             智能制造工场举座惩处                                               塑机、数控机床、工业机器东说念主及自动化征战等研                             决策                                               发和制造，将进一步增多相干产能。           贵寓来源：根据公开信息整理               ②智能物流           根据商务部流通业发展司数据、中商产业研究院数据、中国移动机器东说念主       （AGV/AMR）产业定约、新战术移动机器东说念主产业研究所数据星图研究院《中       国智能仓储市集调研答复（2023 版）》相干数据，2020 年至 2022 年，智能物       流范围新增自动化立体仓库数目分别为 562 座、698 座、726 座，自动化立体仓       库机械臂出货量分别为 2.40 万台、3.28 万台、4.50 万台，自动输送与搬运       AGV/AMR 出货量分别为 4.10 万台、7.20 万台、14.40 万台。瞻望 2023 年至       增长，2027 年智能物流范围新增自动化立体仓库数目瞻望可达 1，171 座；自动       化立体仓库机械臂出货量将以 37%驾驭复合增长率持续增长，2027 年自动化立       体仓库机械臂出货量瞻望可达 21.72 万台；自动输送与搬运 AGV/AMR 出货量       将以 50%驾驭复合增长率持续增长，2027 年自动输送与搬运 AGV/AMR 出货量       瞻望可达 110.80 万台。           部分智能物流范围主要上市公司及公司下旅客户，瞻望产能新增情况如下：   公司称号        扩产信息发布时候          公司简介                内容                                              拟购买地盘投资建立新能源叉车                             主要业务由贤慧物流系统业务    制造名堂，策划建立年产 5 万台   诺力股份 （603611.SH）                             两大板块组成           策划 3 万台产能，一期名堂按产                                              能想象瞻望年销售收入 30 亿元。                             主要从事叉车、仓储车、牵引    拟使用公司横畈厂区、青山厂区                             车、高空功课车辆、强夯机、    的现存厂房及配套设施并利用横   杭叉集团 （603298.SH）                             工业车辆家具及要害零部件的    电板拼装厂房，实现年产 6 万台                             研发、坐褥及销售         新能源叉车产能。           贵寓来源：根据公开信息整理           ③数控机床           根据国度统计局及东吴证券研究所《自动化征战行业深度答复》测算，       台，瞻望 2023 年至 2027 年，金属切削机床产量将以 2.74%驾驭复合增长率持       续增长，2027 年金属切削机床产量瞻望可达 72.70 万台。           部分数控机床范围主要上市公司及公司下旅客户，瞻望产能新增情况如下：   公司称号        扩产信息发布时候          公司简介               内容   公司称号        扩产信息发布时候          公司简介                   内容                                             拟在将来启动伺服压力机及自动化业                                             务建立，用于金属成形机床中的压力                                             机业务的产能推广，触及资金支拨合                             主要业务包括三大板块：金属  亚威股份                                       计约为 3.4 亿元。名堂瞻望于 2023 （002559.SZ）                                 年头开工，2024 年建成；瞻望形成                             业务、智能制造惩处决策业务                                             年产约 2，000 台（套）伺服压力机、                                             产才智。                             接力于高端数控金属切削机床   于 2022 年 4 月与宁波经济时刻开发                             的研发、坐褥和销售，主要产   区管委会签署《投资契约书》，投资   海天精工 （601882.SH）                             控卧式加工中心、数控立式加   目，名堂推敲投资总额 10 亿元东说念主民                             工中心、数控车床等       币。          贵寓来源：根据公开信息整理           综上，募投名堂相干家具需求昌盛，下贱行业将来具备较大的增长后劲，       下贱行业内主要上市公司、公司主要客户连年来纷繁发布扩产信息，为募投项       目新增产能快速消化奠定了细密的市集基础。           （7）公司议价才智           公司家具在开动报价时主要遴选成本加成订价四肢订价基础。客户会谈判       公司的研发才智、坐褥才智、质料适度才智、家具托付才智等要素，最终与公       司协商达成家具价钱。           精密延缓器范围，国外竞争敌手具备较强的资金实时刻实力、较高的品牌       著名度和市集影响力。连年来，跟着制造业转型升级，下贱行业对国产智能制       造中枢部件需求持续增多，国产厂商冉冉暴露，其家具质能和时刻实力已得到       考据，市集竞争相对热烈，对公司的议价才智形成一定挑战。公司相持在家具       范围耐久干预的同期，持续调节延缓器细分家具结构，鼓吹家具升级，擢升产       品议价才智。           延缓电机下旅客户对家具的质料与知道性要求较高，在与公司细目合作时       还会谈判公司的研发才智、坐褥才智、质料适度才智、家具托付才智等详尽能       力，因此对于行业新进入者存在一定时刻、品牌和质料适度及渠说念壁垒。公司       研发实力较强、家具质料可靠、家具种类都全，通过高效的客户开发、可控的       家具品质、细密的市集口碑，公司市集影响力持续擢升，具备一定的议价才智。           机电一体化家具范围，智能制造及数字化推动新兴产业闹热发展，市集对       机电一体化家具的需求持续增多，对家具的集成化、微型化、轻量化、低成本、 高可靠性暴戾更高要求。公司四肢最早从事延缓器、延缓电机研发、制造的企 业之一，不仅能得志客户对圭臬化家具的需求，而且能根据客户的个性化要求， 定制坐褥规格、型号不同的家具，跟着将来机器东说念主实质组件家具的推出和家具 结构的持续升级，公司议价才智瞻望得到进一步擢升。   （8）客户考据情况      公司末端客户大多为行业内著名企业或上市公司，包括：诺力股份 （603611.SH）、中科微至（688211.SH）、杭叉集团（603298.SH）等智能物流 企业，拓斯达（300607.SZ）、伯朗特机器东说念主股份有限公司、广州数控征战有限 公司等机器东说念主坐褥企业，宇环数控（002903.SZ）、亚威股份（002559.SZ）等 机床企业，京山轻机（000821.SZ）等光伏征战企业，格力博（301260.SZ）等 园林机械企业，鱼跃医疗（002223.SZ）等医疗器械企业，浙江众鑫环保科技集 团股份有限公司等环保包装企业，Maersk 集团、三一国际（0631.HK）等。公 司现存家具已通过上述客户考据，建立了较为知道的耐久合作关系。本次募投 名堂拟坐褥家具的客户考据使命亦取得较好进展。      目前，公司正积极鼓吹老客户调遣及新客户开发使命。一方面，持续加强 与现存老客户的交流交流，积极开展家具考据，实时了解、响应客户需求，不 断提高大客户粘性。同期，进一步加强销售团队及品牌形象建立、拓展销售渠 说念，持续推动新客户开发。跟着客户考据使命的陆续完成，新增产能将得到有 效消化。总而言之，公司 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元、机器东说念主实质 组件家具行业增长趋势显赫，属于国度产业政策要点扶直的高端装备制造转型 升级范围的中枢零部件。公司主营业务杰出，业务增长出路细密。公司主要产 品具备一定的行业竞争地位。公司在手订单充足，具备较高的品牌招供度和一 定的议价才智，下贱行业需求昌盛。公司正在持续进行客户考据，目前进展顺 利。 是在公司答复期内延缓器、延缓电机产能产量下滑情况下新增该品类产能的合 感性，是否存在产能消化风险   （1）名堂一、名堂三较现存产能的新增幅度    名堂一和名堂三的实檀越体均为佛山中大，名堂达产后，佛山中大瞻望可  形成约 56.2 万台智能推广单元（含 2 万台机器东说念主实质组件）、2 万台大型 RV  延缓器及 32 万台延缓电机的坐褥才智。具体拟坐褥家具及新增产能情况如下：   序号                拟坐褥家具称号                        拟坐褥家具想象产能          智能推广单元                                       20.7 万台            其中：机器东说念主实质组件                                  2.0 万台   名堂一          大型 RV 延缓器                                     1.5 万台          各种延缓电机                                       32.0 万台          智能推广单元                                       35.5 万台   名堂三          大型 RV 延缓器                                     0.5 万台    名堂一、名堂三均为 2027 年绝对达产，绝对达产后的产能较公司现存产能  的新增幅度具体如下：                                                              单元：万台                                                                  产能                     名堂一新增      名堂三新增                         复合增长率 家具称号     现存产能                                    产能共计                      产能②        产能③                          ⑤=（④/①）            ①                                    ④=①+②+③                                                              ^(1/年数)-1 精密延缓器       57.00       1.50            0.50         59.00      0.87%  延缓电机      135.00      32.00            0.00        167.00      5.46% 智能推广单元     140.00     20.70            35.50        196.20      8.80%  共计        332.00      54.20           36.00        422.20      6.19%    由上表可见，名堂一、名堂三于 2027 年绝对达产后，精密延缓器、延缓电  机、智能推广单元的产能分别增长至 59 万台、167 万台和 196.20 万台，产能  年复合增长率分别为 0.87%、5.46%和 8.80%。根据前述市集规模预测，2022  年至 2027 年我国机器东说念主、智能物流、新能源等下贱行业新增产能瞻望均在  幅，产能增长情况合理。    （2）新增产能的消化措施    ①巩固真切与现存客户合作，积极开拓新客户    公司醉心优质客户的开发与调遣，多年来依托优质的家具品质、严格的质  量适度体系，领有了一批知道而优质的客户。公司末端客户大多为行业内著名  企业或上市公司，客户禀赋较好，订单消化才智较强。公司与主要客户合作紧  密，与较多下旅客户建立了较为知道的耐久合作关系。募投名堂建成后，公司  将连接结合自身在智能传动中枢组件范围所具备的家具上风和时刻上风，在稳     固现存市集客户的基础上，充分利用智能制造、智能物流、自动化适度产业升     级、入口替代等市集机遇，放荡开拓、发展中高端市集客户。在深耕国内市集     的同期，进一步开拓国外市集，参与国际化竞争，擢升公司品牌的国际影响力，     建立愈加优质和知道的客户群体。          ②效力时刻研发和家具开发策划，得志客户种种化需求          精密传动和传动适度范围属于时刻密集型行业，家具科技含量和持续转换     才智日渐成为行业中枢竞争力中最报复的组成部分。公司戒备自主研发，且始     终保持着较高的研发干预，在家具体系和时刻储备方面具备较为杰出的特色。     在现存时刻储备的基础上，将来公司将对主要家具的中枢时刻进行持续研发，     以市集为导向，根据客户需求持续推出新家具，加大下贱应用范围开拓，接力     实现精密延缓器、延缓电机的家具升级和时刻突破，完善“延缓器+电机+驱动     器”一体化机电家具的布局，通过一体化智能推广单元和机器东说念主实质组件家具     蔓延产业链，搭建智能制造中枢部件家具，冉冉擢升应用于工业机器东说念主、管事     机器东说念主、高端数控机床、智能物流等范围的市集，得志客户种种化需求，为客     户提供全面的、更具品质且愈加柔性化的能源传动与适度应用惩处决策。          （3）公司答复期内延缓器、延缓电机产能产量下滑情况下新增该品类产能     的合感性          ①答复期内延缓器、延缓电机产能产量下滑的原因          答复期内，公司主要家具的产能、产量变动情况如下：                                                                              单元：台  家具称号             数目        变动         数目            变动         数目            变动        数目 一、产能变化情况  精密延缓器      145，000         -    570，000       -1.72%     580，000       -6.45%      620，000  延缓电机       380，000         -   1，350，000      -10.00%   1，500，000   -28.57%      2，100，000 智能推广单元      330，000         -   1，400，000      64.71%     850，000    142.86%        350，000 二、产量变化情况  精密延缓器      117，796         -    589，312       10.30%     534，293    -19.08%        660，295  延缓电机       313，640         -   1，364，761      -4.47%    1，428，663   -34.28%      2，173，962 智能推广单元      266，059         -   1，408，113      57.52%     893，938    124.11%        398，883          由上表可见，2021 年-2023 年，公司精密延缓器和延缓电机的产能产量整     体有所减少，智能推广单元家具的产能产量显赫擢升。     公司主要家具延缓器、延缓电机、智能推广单元部分的制造关节以及坐褥 工艺存在通用性，坐褥组织相对纯真，总体产能不变的情况下能根据坐褥策划， 对产能布局进行柔性调节。答复期内，公司延缓器，延缓电机产能下滑，主要 系公司主动调节优化家具结构，将部分延缓器、延缓电机、驱动器集成为一体 化智能推广单元向客户托付。      ②答复期内延缓器、延缓电机产能利用率、产销率较高，现存产能存在缺 口      答复期内，公司根据下旅客户的需求及行业发展的举座趋势，积极布局机 电一体化家具，将延缓器和延缓电机的部分系列家具组合、集成为智能推广单 元，四肢模组化家具进行销售。在举座产能有限的情况下，将既有产能在新老 家具之间进行了合理调节，以保证下旅客户的各种需求均可得到一定程度的满 足。      答复期内，公司主要家具的产能利用率情况如下： 家具称号      2024 年 1-3 月   2023 年    2022 年    2021 年 精密延缓器        81.24%      103.39%   92.12%    106.50%  延缓电机        82.54%      101.09%   95.24%    103.52% 智能推广单元       80.62%      100.58%   105.17%   113.97%      主要家具的产销率情况如下： 家具称号      2024 年 1-3 月   2023 年    2022 年    2021 年 精密延缓器       111.49%      104.93%   96.46%    90.11%  延缓电机        98.65%      102.85%   106.39%   98.71% 智能推广单元       98.27%      99.29%    93.58%    88.18%      由上述表格可见，2021 年-2023 年，公司主要家具的产能利用率、产销量 均不低于 90%。2023 年跟着下贱订单的持续增长，精密延缓器、延缓电机家具 产能利用率、产销率均已超过 100%，公司现存延缓器、延缓电机的产能存在缺 口。本次名堂一、名堂三于 2027 年达产后共计新增 2 万台大型 RV 延缓器及 32 万台延缓电机的坐褥才智，相较于 2023 年产能的年复合增长率分别为 0.87%、      综上，公司新增延缓器、延缓电机产能具备合感性。      （4）是否存在产能消化风险      本次新增产能瞻望大约较好消化，具体敷陈如下：   ①行业总体规模持续扩大，下贱需求昌盛，具备产能消化的基础   名堂一、名堂三于 2027 年绝对达产后，精密延缓器、延缓电机、智能推广 单元的产能分别增长至 59 万台、167 万台和 196.20 万台，产能年复合增长率 分别为 0.87%、5.46%和 8.80%。根据前述市集规模预测，2022 年至 2027 年 我国机器东说念主、智能物流、新能源等下贱行业新增产能瞻望均在 9.88%-49.98%的 复合增长率区间内，公司的产能增幅未超过下贱主要行业的增幅，受益于广阔 的下贱市集空间和持续丰富的应用场景，本次募投名堂相干家具的市集空间巨 大，具备产能消化的基础。   ②举座产能推广适合公司的发展策划，具备产能消化的合感性    名堂          2019 年            2023 年         年复合增长率 营业收入（万元）          76，057.33        108，598.46        9.31%  销量（台）            2，625，209         3，420，033        6.84%   由上表可见，2019 年至 2023 年，公司家具销量从 2，625，209 台增多至 同期间内的销量增长率和营业收入增长率。   ③公司遴选系列措施推动本次募投名堂产能消化   公司推敲遴选积极调遣现存客户及加大新客户开拓力度、完善家具布局、 增强时刻储备、完善企业管束体系等方式，持续增强家具市集竞争力、拓宽销 售渠说念，保险本次募投名堂的产能消化。具体详见本题回复“一/（三）/2、/ （2）新增产能的消化措施”。   此外，公司已于召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之 “一、与刊行东说念主相干的风险”之“（一）募投名堂风险”之“2、募投名堂新增 产能无法消化风险”中对新增产能无法消化风险给予补充泄露。   总而言之，公司 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元、机器东说念主实质组件 家具行业增长趋势显赫，业务增长出路细密，公司在手订单充足，具备相对较 强的议价才智，主要家具的客户考据情况细密。名堂一、名堂三产能新增情况 合理，公司已遴选一系列措施推动本次募投名堂产能消化，瞻望新增产能大约 较好消化。   （四）明确名堂二的研发安排或推敲并敷陈其是否属于投向主业，名堂二、 名堂四、名堂五的主要建立内容、研发标的、投资组成的主要各别，名堂四是 否已在 2022 年末完成建立，在名堂四策划了研发建立、名堂五资金尚未使用完 毕的情况下，本次连接建扬名堂二的必要性与合感性，是否属于重复建立或过 度建立，相干研发征战等采购是否存在采购限制，相干研发名堂是否存在进展 风险   （1）名堂二研发中心名堂可与佛山中大其他名堂明确区分   名堂二的建随即点为广东省佛山市顺德区北滘镇，实檀越体为佛山中大， 拟配备愈加先进的研发征战、检测征战和高端时刻东说念主才，专门开展各种精密减 速器及一体化组件家具的研发使命，以全面提高公司要害零部件的研发时刻实 力和产业化才智。   佛山中大共开展四个建扬名堂，名堂一至名堂四存在一定的区别与筹商。 建扬名堂          名堂称号             性质        最新进展        机器东说念主实质组件、配件及智能推广单元 名堂一                           本次募投名堂    尚未开头建立        坐褥线名堂 名堂二    华南时刻研发中心建立升级名堂         本次募投名堂    尚未开头建立        智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线 名堂三                           上次募投名堂     建立中        名堂 名堂四    佛山中大研发、坐褥基地工程建扬名堂     自有资金投资名堂    建立完成   名堂四为佛山中大使用自有资金建立厂房、寝室及园区配套工程，目前项 目主体工程及主要配套工程也曾建立完成，新建成的园区表示图如下：   名堂一至名堂三均为新建名堂，在前述园区内进行征战购置等投资，各个 名堂领有沉寂的实施区域、专用产线及征战，在物理上形成拒绝，不存在不同 名堂间干预和产出混同的情况。具体来说，上次募投名堂名堂三的实施形势位 于第四层，目前土建施工已完成，机器征战正在陆续购置、到货中，瞻望 2024 年 6 月底后陆续投产，2024 年底举座达到预定可使用状态；本次募投名堂一、 名堂三均未开头建立，名堂一推敲使用园区厂房的第二层和第三层，名堂二计 划使用园区厂房的第一层。表示图如下：    名堂二的研发场所、研发征战及研发东说念主员情况如下：                                                     是否触及非主业  名堂                      具体情况                       或与研发无关的                                                      其他用途         本名堂研发步履的实施场所位于佛山中大已使用自有资金建 研发场所    成的厂房大楼 1 层，与主要坐褥区域（厂房大楼 2-4 层）、                  否         办公区域（厂房大楼 5 层）在物理场所上形成拒绝         本名堂新增征战 44 台，投资估算 3，135.00 万元，主要包括 研发征战    三座标测量机、电机测试系统、延缓器测试台等，均为开                        否         发、升级高端智能制造中枢部件的专用研发征战         本名堂的名堂实施用度为 2，000 万元，主要为专职研发时刻 研发东说念主员    东说念主员的工资。本名堂推敲建立周期两年，推敲于建立期的第                       否         二年年头干预东说念主员开头研发使命    综上，名堂二研发中心干预可与佛山中大其他名堂明确区分，不存在不同 名堂间干预和产出混同的情况，不触及非主业或与研发无关的其他用途。    （2）名堂二研发范围与主营业务及现存家具的筹商    公司主营业务为机械传动与适度应用范围要害零部件的研发、坐褥、销售 和管事，主要家具包括各种精密延缓器、延缓电机等中枢零部件及智能推广单 元等一体化组件，为各种机械征战提供安全、高效、精密的能源传动与适度应 用惩处决策。    名堂二目前策划的研发安排推敲均围绕公司的主营业务张开，主要包括 RV 延缓器、谐波延缓器、机器东说念主实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发升 级，具体如下： 研发范围   主要研发安排或推敲                与主营业务及现存家具的筹商                       RV 延缓器是精密延缓器的一种，属于公司现存家具，本次                       募投名堂推敲在现存家具的基础上，围绕公司主业对现存                       家具进行性能和工艺升级。        高扭矩、遐龄命 RV 减   公 司 现 有 RV 减 速 器 的 最 大 型 号 的 额 定 输 出 扭 矩 为        速器系列           4，980Nm，传动精度和齿隙回差小于 1.0 角分，精度保持                       寿命为 6，000 小时。公司通过该研发推敲拟实现最大额度                       输出扭矩 15，000Nm，传动精度和齿隙回差小于 0.9 角分， 延缓器                   精度保持寿命大于 10，000 小时。                       谐波延缓器是精密延缓器的一种，属于公司现存家具，本                       次募投名堂推敲在现存家具的基础上，围绕公司主业对现                       有家具进行性能和工艺升级。        高扭矩、高刚性谐波                       公司现存谐波延缓器的额定扭矩为 140Nm，传动精度和齿        延缓器系列                       隙回差小于 1.5 角分。公司该次研发推敲拟通过改变齿轮                       齿廓表情和硬度来擢升扭矩和强度，拟实现最大额度输出                       扭矩 168Nm，传动精度小于 1.0 角分。 研发范围   主要研发安排或推敲            与主营业务及现存家具的筹商                    机器东说念主实质组件家具系延缓器、延缓电机等中枢零部件集                    成的一体化家具。经过耐久的时刻研发，公司已掌合手了机                    器东说念主实质组件家具触及的相干时刻，答复期内已实现机器                    东说念主实质组件家具的坐褥和销售。                    本次募投名堂推敲围绕机器东说念主实质组件的性能擢升开展研 机器东说念主本   高精度、高刚性工业                    发使命。公司现存机器东说念主实质组件的负载范围为 6kg- 体组件    机器东说念主实质组件系列                    的基础上扩大其负载和臂展的范围，负载最高达到                    以及末端传动方式来擢升整机机械强度，进一步擢升机器                    东说念主实质组件的重复定位精度至±0.05-±0.1mm。    （3）名堂二潜在应用范围及主要客户与主营业务的筹商    连年来，跟着制造业持续转型升级，下贱制造行业对机械装备中枢部件的 需求持续增多。公司现存家具延缓器、延缓电机、智能推广单元粗拙应用于机 器东说念主、智能物流、数控机床、新能源等范围以及电子、医疗、节能环保、食物、 包装、纺织等专用机械征战。主要末端客户包括诺力股份、中科微至等智能物 流企业，拓斯达、伯朗特机器东说念主股份有限公司等机器东说念主坐褥、集成企业，宇环 数控、亚威股份等机床企业，晟成光伏、京山轻机等光伏征战企业等。    名堂二研发安排主要触及的家具为 RV 延缓器、谐波延缓器等高性能延缓 器系列，以及高精度、高刚性工业机器东说念主实质组件系列。RV 延缓器、谐波延缓 器可单独或组合为一体化家具销售，应用范围、主要客户与现存业务一致。机 器东说念主实质组件主要应用在工业机器东说念主范围，主要客户为工业机器东说念主坐褥、集成 企业，系现存主营业务在机器东说念主范围的深度聚焦。    （4）名堂二的具体研发安排或推敲    名堂二“华南时刻研发中心建立升级名堂”拟在佛山中大建立升级时刻研 发中心，研发标的均围绕公司的主营业务张开，目前策划的研发安排推敲主要 包括 RV 延缓器、谐波延缓器、机器东说念主实质组件在内的高端智能制造中枢部件 的研发升级，具体如下：    ①研发名堂先容：研制高扭矩、遐龄命用 RV 延缓器系列，得志 100- 隙回差小于 0.9 角分。    ②主要研发内容   A、研究 RV 延缓器正向想象，精度寿命大于 10，000 小时的想象及工艺质 量时刻，包括结构想象、动态仿真、材料及热处理、润滑，试验等时刻；   B、研究 RV 延缓器数字孪生模子，分析失效机理，建立 RV 延缓器想象、 制造、应用数据库；   C、建立专科历练试验平台，涵盖精度、效率、寿命、刚度等多维度测试 技能。   ③时刻基础与研发条件   该名堂具有一定的时刻研发基础，目前公司已研发坐褥了 8 个 RVE 型、7 个 RVC 中空型等多个型号的 RV 延缓器，最大输出扭矩达到 4，980Nm，精度保 持寿命为 6，000 小时，传动精度和齿隙回差小于 1 角分。公司已具备 RV 延缓器 批量坐褥制造时刻及想象时刻。   ④预期效率及影响   将来通过华南时刻研发中心的建立升级，公司可在目前时刻基础上进一步 开发大型 RV 延缓器，得志大型机器东说念主对延缓器的需求，得志国度首要科技工 程名堂及战术发展的定制需求，公司 RV 延缓器时刻性能水平将得到显赫擢升。   ①研发名堂先容：研制高扭矩、高刚性谐波延缓器系列，通过改变齿轮齿 廓表情和硬度来擢升扭矩和强度，擢升额度扭矩 20%，擢升功率密度 30%。   ②主要研发内容   A、研究谐波延缓器数字孪生模子，进行动态仿真分析，研究失效机理；   B、研究谐波延缓器轻量化时刻，拓展相助机器东说念主等范围；   C、建立谐波延缓器试验测试平台，涵盖精度、效率、寿命、刚度等多维 度测试技能；   D、研究批量坐褥工艺，研究质料适度时刻。   ③时刻基础与研发条件   该名堂具有一定的时刻研发基础，目前公司研制的谐波延缓器精度保持寿 命为 10，000 小时，传动精度和齿隙回差小于 1.5 角分。公司也曾具备谐波延缓 器批量坐褥制造时刻及想象时刻。   ④预期效率及影响    将来通过华南时刻研发中心的建立升级，公司可在目前时刻基础上开发更 微型及更大型的谐波延缓器，得志相助机器东说念主对谐波延缓器的种种化需求，满 足国度首要科技工程名堂及战术发展的定制需求，公司谐波延缓器时刻性能水 平将得到显赫擢升。    ①研发名堂先容：研制系列高性能的机器东说念主实质组件，以得志下贱不同应 用场景的需求。    ②主要研发内容    A 、 研 发 高 精 度 、 高 刚 性 机 器 东说念主 本 体 组 件 ， 型 号 包 括 ZDGT1215D 、 ZDGT2518D、ZDGT5023、ZDGT10024 等，末端负载在 12kg-100kg，臂展在    B、研发高精度、高刚性、高延缓比准双曲面齿轮款机械臂 （12KG/25KG），型号包括 ZDFG1215、ZDFG2518 等，基本时刻参数包括：1、 准双曲面齿轮的力矩范围 100Nm~600Nm；2、单关节传动过失低于 1 弧分；3、 齿轮齿隙不大于 0.01mm；4、传动效率≥87%；5、精度寿命≥10000 小时。    ③时刻基础与研发条件    公司在 RV 延缓器、谐波延缓器等中枢零部件的时刻方面具备塌实的研究 基础和国内先进的工艺装备基础及批量制造才智，在高精密弧锥齿轮及准双曲 面延缓器上，具备了机器东说念主用精密弧锥、准双曲面齿轮延缓器的想象、工艺、 检测、坐褥等时刻才智。公司已顺利研发坐褥了多款型号的机器东说念主实质组件， 具备机器东说念主实质组件的坐褥制造及想象时刻。    ④预期效率及影响    将来通过华南时刻研发中心的建立升级，在公司现存时刻基础上，开发拓 展重载机器东说念主实质组件以及高延缓比准双曲面齿轮机器东说念主实质组件，得志国度 首要科技工程名堂及战术发展的定制需求，为工业机器东说念主提供高精度、高刚性 的机器东说念主实质组件，推动国度智能制装备行业的发展。    综上，名堂二的策划主要为加强对包括 RV 延缓器、谐波延缓器、机器东说念主 实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，研发标的与公司主营业务细密 结合，适合召募资金投向主业的要求。  要各别       （1）名堂二、名堂四、名堂五的主要建立内容、投资组成的主要各别       名堂二、名堂四、名堂五的基本情况如下：  序号          名堂称号          名堂性质             实檀越体        建随即点         华南时刻研发中心建立                                    广东省佛山市顺德 名堂二                   本次募投名堂                佛山中大         升级名堂                                          区北滘镇         佛山中大研发、坐褥基                                    广东省佛山市顺德 名堂四                   自有资金建扬名堂              佛山中大         地工程建扬名堂                                       区北滘镇                                                       慈溪市新兴产业集 名堂五     时刻研发中心升级名堂    上次募投名堂                刊行东说念主       群区宗汉街说念新兴                                                       一都 185 号       名堂二和名堂四的实檀越体均为佛山中大，建随即点均为广东省佛山市顺  德区北滘镇，名堂四系厂房过头他配套工程土建施工，名堂二将依托名堂四所  建立的全新厂房及配套设施进行研发征战购置及开展研发步履，名堂四是名堂  二建立的基础。名堂五为上次募投名堂，实檀越体为刊行东说念主中放荡德，主要系  宁波本部研发中心的建立升级，名堂干预主要为研发征战的购置。具体如下：       ①名堂二的主要建立内容、投资组成       名堂二由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇建立升级华南时刻研发中  心，该研发中心的中枢定位为加强对包括 RV 延缓器、谐波延缓器、机器东说念主本  体组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，配备愈加先进的研发征战、检测  征战和高端时刻东说念主才，以全面提高公司相干家具的研发时刻实力和产业化才智，  打造智能制造中枢零部件、组件的完满产业链现象，为客户提供更具品质且更  加柔性化的智能化惩处决策。       本名堂推敲总投资额为 5，135.00 万元，拟使用召募资金干预 5，000.00 万元，  其余部分由公司自筹惩处。本名堂不触及土建、工程施工等，投资组成包括研  发征战购置及安装调试和名堂实施用度，具体组成如下表所示：                                                       单元：万元、% 序号        名堂         投资额           占比        拟使用召募资金          占比         共计            5，135.00     100.00          5，000.00   100.00       本名堂新增征战 44 台，投资估算 3，135.00 万元，新增征战如下：                             征战数目      征战单价         征战总金额 序号           征战称号                             （台）       （万元）          （万元）      工业机器东说念主抖动、噪声测量分析系      统征战             共计                   44           -        3，135.00   注：名堂所需征战的具体种类、型号、数目等将在实施过程根据市集情况和名堂需要 进行调节。      ②名堂四的主要建立内容、投资组成      名堂四由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇建立坐褥研发基地，该项 目的策划占大地积为 37，148.70 平方米，策划建筑面积为 102，080.48 平方米，计 划总投资额为 19，476.44 万元，均为公司自筹惩处。本名堂投资组成均为土建及 工程施工，不触及研发征战购置，具体组成如下表所示：                                                   单元：万元、% 序号             名堂            投资额              占比         拟使用召募资金          占比           共计                 19，476.44        100.00                 -          -         名堂策划的主体建筑情况如下： 序号             建筑物称号               建筑面积（m?）                    建筑层数（地上/地下）               共计                               102，080.48                       -         名堂工程主要组成情况如下： 序号        工程类别          名堂称号                                  工程组成                         办公室              位于厂房 5 层，用于办公用途                                          位于寝室楼 1-2 层，用于食堂厨房、餐厅及员                             食堂                                          工步履室等                                          分散在 2-4 层坐褥车间，用于原料、成品及半                             仓库                             运载           原辅材料和家具均由汽车运载                             给水           用于生计用水及坐褥用水                                          经隔油隔渣处理后，再经三级化粪池预处理后                         排水系统                             供电           市政管网供电                             供气           由市政自然气管网输送至厂区自然气管说念                                          各种废水在既定要求下，经相干处理设施处理                        浑水治理工程                                          后排放                                          各种废气在既定要求下，经相干处理设施处理                        废气治理工程                        噪声治理工程            征战设有隔音、消声、减振                                          固体废料分类汇集，按时交由相应单元回收处                        固体废料处理                                          理         ③名堂五的主要建立内容、投资组成         名堂五由刊行东说念主在宁波本部对公司时刻研发中心进行升级，加强对高性能  伺服电机及驱动器等家具的研发，配备愈加先进的研发征战、检测征战和高端  的时刻东说念主才，以全面提高公司相干家具的研发时刻实力和产业化才智，进一步  增多公司高性能伺服电机及驱动器的自主研发才智，打造能源传动及通顺适度  业务中枢基础零部件的完满产业链现象。      本名堂总投资额为 3，194.00 万元，拟使用召募资金干预 1，000.00 万元，其  余部分由公司自筹惩处。本名堂不触及土建、工程施工等，投资组成包括研发  征战购置及安装调试和名堂实施用度，具体组成如下表所示：                                                              单元：万元、% 序号         名堂          投资额            占比        拟使用召募资金              占比        共计                3，194.00      100.00             1，000.00   100.00      本名堂新增征战 32 台，投资估算 2，294.00 万元，新增征战如下：                                                              征战总金额（万 序号         征战称号         征战数目(台)       征战单价（万元）                                                                 元）      噪声试验室 30dB（A）以      内      环境试验征战（防尘、防      水）                                                    征战总金额（万 序号       征战称号           征战数目(台)     征战单价（万元）                                                       元）            共计              32                  -        2，294.00   注：名堂所需征战的具体种类、型号、数目等将在实施过程根据市集情况和名堂需要 进行调节。      （2）名堂二、名堂四、名堂五研发标的的主要各别      名堂四为佛山中大厂房过头他配套工程土建施工，建成的厂房及配套设施 等将为名堂二提供研发场所，其自身不直战争及研发步履。名堂二和名堂五的 研发标的均为围绕延缓器、延缓电机、智能推广单元等机电一体化零部件张开， 与公司主营业务细密结合，适合召募资金投向主业的要求。      名堂二和名堂五的研发标的均为围绕主业张开，目前策划的具体研发安排 推敲有所区别，具体如下：      ①名堂二的研发安排推敲      具体详见本题回复“一/（四）/1、名堂二的研发安排或推敲并敷陈其是否属 于投向主业”。      ②名堂五的研发安排推敲      A、高性能伺服电机研发      名堂通过前期的研发，具有一定的时刻研发基础。公司目前已顺利研制多 个 型 号 的 伺 服 电 机 ， 功 率 在 0.1KW-5KW ， 电 压 覆 盖 24VDC 、 48VDC 、 工业机器东说念主用大功率伺服电机系列张开研发，想象电压为 380VAC，额定功率 范围为 5.5W—15KW 的大功率伺服电机。      名堂的主要研发内容如下：      a、研究电磁仿真时刻想象。从永磁体材料、极槽配合、定转子冲片结构尺 寸等方面进行想象，优化电机的电磁性能；      b、研究有限元结构系列想象。将收受全新的想象念念路，通过结构仿真和验 证，确保电机在高负载运行时仍能保持知道。      B、高可靠性伺服驱动器研发      名堂通过前期的研发，具有一定的时刻研发基础。公司目前已顺利多个系 列 的 伺 服 驱 动 器 ， 功 率 范 围 0.1KW-1.5kW ， 电 压 覆 盖 24VDC 、 48VDC 、 备批量坐褥制造时刻及想象时刻。后续公司将开展 1.5KW-5KW 大功率段驱动 器的研发，同期也针对工业机器东说念主、相助机器东说念主用高集成度伺服驱动器，智能 物流 AGV 用驱动器等行业用驱动器的研发。   名堂的主要研发内容如下：   a、在硬件方面，从硬件想象、功率密度、开关电源、热想象、EMC 等方 面，优化硬件决策及适度系统布局；   b、在软件方面，通过算法仿真等时刻，提高家具系统效率和抑遏温升，优 化系统的惯量识别、参数自整定、振动扼制等高级功能。   名堂四“佛山中大研发、坐褥基地工程建扬名堂”的实檀越体为佛山中大， 建随即点为广东省佛山市顺德区北滘镇，建立内容系厂房过头他配套工程土建 施工。   佛山中大于 2021 年 10 月成立，于 2021 年底拍得位于广东省佛山市顺德区 北滘镇莘村村创盛路 8 号的工业用地，于 2022 年 3 月 1 日取得佛山市自然资源 局颁发的《不动产权文凭》，并在陆续取得《建立用地策划许可证》、《建立 工程策划许可证》、《建筑工程施工许可证》后于 2022 年底肃肃开头名堂四施 工。2022 年 10 月-2023 年 12 月，名堂四处于施工建立阶段。放纵本问询函回 复出具日，名堂四已完成建立及齐全验收。   综上，名堂四在 2022 年末尚未完成建立，放纵本问询函回复出具日，名堂 四已完成建立及齐全验收。 连接建扬名堂二的必要性与合感性，是否属于重复建立或过度建立，相干研发 征战等采购是否存在采购限制，相干研发名堂是否存在进展风险   （1）本次连接建扬名堂二不属于重复建立或过度建立   ①名堂二系在名堂四的建立基础上打造公司华南研发中心，相较于名堂四， 名堂二不属于重复建立或过度建立   名堂四由佛山中大在广东省佛山市顺德区北滘镇建立坐褥研发基地，该项 目的策划占大地积为 37，148.70 平方米，策划建筑面积为 102，080.48 平方米，计  划总投资额为 19，476.44 万元，均为公司自筹惩处。本名堂投资组成均为土建及  工程施工，不触及研发征战购置，具体组成如下表所示：                                                     单元：万元、% 序号        名堂          投资额           占比        拟使用召募资金       占比          共计           19，476.44      100.00             -        -      名堂二为建立升级华南时刻研发中心，推敲总投资额为 5，135.00 万元，拟  使用召募资金干预 5，000.00 万元，其余部分由公司自筹惩处。本名堂不触及土  建、工程施工等，投资组成包括研发征战购置及安装调试和名堂实施用度，具  体组成如下表所示：                                                     单元：万元、% 序号        名堂          投资额           占比        拟使用召募资金       占比          共计            5，135.00      100.00      5，000.00   100.00      由上述分析可见，名堂四为佛山中大坐褥研发基地过头他配套工程土建施  工，建成的厂房及配套设施等将为名堂二提供研发场所。名堂二系在名堂四基  建基础上进行研发征战干预与研发名堂实施，不属于重复建立或过度建立。      ②相较于名堂五，名堂二不属于重复建立或过度建立      名堂二、名堂五的实檀越体、建随即点及研发推敲触及的主要家具如下：                                                   研发推敲触及的主要     序号        名堂称号    实檀越体            建随即点                                                       家具                                                  RV 延缓器、谐波延缓          华南时刻研发中心建立                 广东省佛山市顺德 名堂二                   佛山中大                       器、机器东说念主实质组件          升级名堂                         区北滘镇                                                  等                                     慈溪市新兴产业集                                                  高性能伺服电机、驱 名堂五      时刻研发中心升级名堂    刊行东说念主          群区宗汉街说念新兴                                                  动器等                                       一都 185 号      由上表可见，名堂二与名堂五的实檀越体和建随即点不同样，公司建立宁  波和佛山两地的研发基地，根据各自的区域特色进行战术布局，配备不同的东说念主  才团队；名堂二与名堂五的研发标的均与公司主营业务细密结合，区别主要体  当今具体研发推敲上，名堂二主要触及 RV 延缓器、谐波延缓器、机器东说念主实质  组件等家具，名堂五主要触及高性能伺服电机、驱动器等家具，不属于重复建  设或过度建立。      ③建扬名堂二具有必要性与合感性      本次佛山中大的研发中心建立升级，旨在实现将佛山中大打造为公司位于  华南地区科研和智造中心的战术主见。本次募投名堂拟坐褥家具对时刻研发的  要求较高，同步设立时刻研发中心成心于为募投家具投产提供强有劲的时刻支  持和保险，同期能确保研发效率大约赶快转变为坐褥力，擢升坐褥效率和质料。      华南地区毗邻中国香港、澳门地区，融合东南亚市集，领有特有的东说念主才、  时刻、产业、信息和国际化等上风，本名堂通过引进先进研发征战，加强研发  团队建立，大约灵验提高公司研发效率和转换才智，进一步优化公司的区域布  局，擢升公司详尽研发实力，有助于公司更好地把合手市集需求，开发出更具竞  争力的家具，进一步扩大市集份额，具有必要性。      与此同期，“华南时刻研发中心建立升级名堂”系基于公司现存时刻、在  研名堂、上次募投家具研发情况进行时刻升级，加强对包括 RV 延缓器、谐波  延缓器、机器东说念主实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，打造智能制造  中枢零部件、组件的完满产业链现象，为客户提供更具品质且愈加柔性化的智  能化惩处决策。该名堂充分谈判了市集需求、时刻发展趋势和公司战术策划等  要素，具有合感性。      总而言之，本次连接建扬名堂二充分谈判了市集需求、时刻发展趋势和公  司战术策划等要素，具有必要性与合感性，不属于重复建立或过度建立。      （2）相干研发征战等采购是否存在采购限制，相干研发名堂是否存在进展  风险      名堂二推敲新增征战 44 台，投资估算 3，135 万元，采购来源及是否受限情  况具体如下：                      征战数目   征战单价      征战总金额 序号      征战称号                                      征战来源   是否受限                      （台）    （万元）      （万元）      伺服谐波一体机精      度测试征战      伺服谐波一体机力      能推敲测试征战      EMC 电磁控侵略设      备      在线 3D SPI 锡膏检      测征战                     征战数目    征战单价       征战总金额 序号      征战称号                                        征战来源   是否受限                     （台）     （万元）       （万元）      在线 3D 光学检测      AOI 征战      环境试验征战（防      尘、防水）      RoHS2.0 检测仪器      （套）      精密延缓机试验台      架      齿槽效应扭矩测量      仪      电动振动试验系统      征战      伺服电机详尽测试      台      便携式 X 射线残余      应力分析仪      机器东说念主精密延缓器      详尽性能试验台      工业机器东说念主抖动、      征战        共计              44                3，135.00      由上表可见，名堂二研发征战部分来源于国内供应商，部分为入口，入口  征战触及的国度主要为日本和德国，不存在采购限制情况，相干研发名堂不存  在进展风险。     （五）结合市集竞争情况、同行业可比情况、本次募投拟坐褥的 RV 延缓  器、延缓电机、智能推广单元与现存家具的区别，答复期内相干家具毛利率变  动趋势等，评释名堂一 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元效益测算高于最  近一期相干家具毛利率的合感性，是否谈判相干家具的毛利率变动趋势，效益  预测是否严慎合理     名堂一 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元效益测算与答复期内相干产  品毛利率的对比情况如下：                                             单元：%                 募投效益测算          答复期内     相干家具大类     募投家具                   毛利率          相干家具大类   最近一期毛利率 大型 RV 延缓器            25.00    精密延缓器           21.16 延缓电机                 29.00    延缓电机            27.33 智能推广单元               25.00    智能推广单元          27.48  的毛利率变动趋势，效益预测是否严慎合理     目前的效益测算详尽谈判了答复期内相干家具毛利率变动趋势等要素，效  益预测严慎合理，具体敷陈如下：     （1）市集竞争情况     在 RV 延缓器范围，日本的纳博特斯克占据市集龙头地位，国外竞争敌手  具备较强的资金实时刻实力、较高的品牌著名度和市集影响力。连年来，公司  结合市集需求，模仿国表里先进劝诫，加大研发干预，接踵推出 RV 延缓器、  谐波延缓器等优质家具，冲击精密延缓器高端市集，家具时刻水平也曾不错直  接与国外企业进行市集竞争。     在延缓电机范围，相较于微型延缓电机，微型延缓电机的时刻壁垒相对较  低，国内厂商也曾占据主导地位，基本实现国产化，跟着更多的原土竞争敌手  加入以实时刻的持续进修，各厂商家具可能出现一定程度的同质化，竞争较为  热烈。微型延缓电机由于具备一定的时刻壁垒和工艺难度，市集竞争参与者相  对较少，毛利率相对较高。     在智能推广单元范围，在机电一体化、模块化成为行业发展报复趋势的背  景下，国表里领跑企业纷繁开发一体化模块。智能推广单元四肢机电一体化产  品，大约擢升下贱整机的要害性能推敲，抑遏厂商部件采购种类，减少安装环  节、提高集成效率，是精密传动零部件的报复发展标的。       （2）同行业可比毛利率情况       答复期内，同行业公司主营业务毛利率情况具体如下：                                                                   单元：%  名堂       2024 年 1-3 月        2023 年度          2022 年度           2021 年度 绿的谐波              42.55                40.80            48.40          52.30 双环传动              22.65                23.16            21.86          19.92 平均值               32.60                31.98            35.13          36.11    注：由于绿的谐波和双环传动未泄露 2024 年 1-3 月的主营业务毛利率，上表中绿的  谐波和双环传动 2024 年 1-3 月的毛利率为营业毛利率。       公司募投家具的策划毛利率为 25%-29%，位于上述同行业公司主营业务毛  利率的区间范围内，不同企业的毛利率有所判袂主要系家具结构、家具应用领  域各别所致。具体分析如下：                                                                    单元：%  名堂           绿的谐波                    双环传动                      中放荡德                                   乘用车齿轮、商用车齿                                                          精密延缓器、延缓电         谐波延缓器、精密零部                轮、工程机械齿轮、摩托 主要家具                                                     机、智能推广单元过头         件、机电一体化家具                 车齿轮和电动用具齿轮、                                                          他零部件                                   延缓器过头他         主要用于工业机器东说念主、服               主要应用范围涵盖汽车的            主要应用于工业机器         务机器东说念主、数控机床、医               传动系统、新能源汽车的            东说念主 、智能物 流、新能源         疗器械、半导体坐褥设                能源驱动装配、非说念路机            设 备、工业 母机、纺织 下贱应用领         备、新能源装备等范围。               械（含工程机械和农用机            机 械、环保 征战等各种 域、客户情         主要客户包括：上海 ABB             械）的传动装配，公司客            工 业自动化 范围。末端   况         工程有限公司（工业机器               户主要为国表里著名大型            客 户包括诺 力股份、晟         东说念主）、Universal Robots       整车（整机）坐褥厂商和            成 光伏、大 连邦飞利、         A/S（相助机器东说念主）等               一级零部件供应商               苏州盛利得等             类别        占比            类别     占比               类别    占比         谐波延缓器及金         属件  分家具    机电一体化家具            9.50   钢材            14.61    精密延缓器        24.11 收入占比         智能自动化装备            0.66   延缓器过头他         6.89    智能推广单元       43.05                                                          配件过头他        1.50         共计                 100    共计             100     共计            100            类别            毛利率           类别      毛利率          类别       毛利率         谐波延缓器及金  分家具                      41.17   齿轮            24.51    延缓电机         27.33         属件  毛利率         机电一体化家具           41.03   钢材            13.59    精密延缓器        21.26         智能自动化装备          -12.56   延缓器过头他        40.26    智能推广单元       27.48   注：由于同行业可比公司一季报中未泄露详确家具信息，绿的谐波和双环传动的 相干情况为 2023 年年报数据。   ① 绿的谐波的毛利率对比分析   绿的谐波成立于 2011 年，系科创板上市企业，在国内率先实现了谐波减 速器的工业化坐褥和规模化应用，冲突了国际品牌在谐波延缓器范围的把持。 其谐波延缓器领有多种型号，适用于不同应用场合；机电一体化家具将伺服系 统、谐波延缓器、传感器等集成模块，为客户提供更为圭臬化的惩处决策。   绿的谐波约 90%的家具为谐波延缓器，最近一年谐波延缓器和机电一体化 家具毛利率较为接近、约为 40%。公司精密延缓器和智能推广单元家具最近一 期的毛利率分别为 21.26%、27.48%，主要系家具存在各别。公司目前单独销售 或四肢集成家具销售的延缓器主要为精密行星延缓器和 RV 延缓器，谐波延缓 器家具目前正在积极研发及推广中，仍在起步阶段，在延缓器大类中的收入占 比低于 5%，未形陈规模，处于微利状态。   ②与双环传动的毛利率对比分析   双环传动成立于 2005 年，主营业务为机械传动齿轮过头相干零部件的研 发、想象与制造，主要家具为乘用车齿轮、商用车齿轮等，主要面向车辆的电 驱动系统、变速箱、车桥等。答复期内举座毛利率水平保持在 20%驾驭。   双环传动的齿轮家具系主要应用于汽车行业的中枢传动零部件，延缓器及 其他家具主要由 RV 延缓器、谐波延缓器等组成。在国内 RV 延缓器市鸠合，双 环传动在国内厂商中市占率位居第一，在工业机器东说念主范围，目前能提供阴事 3- 稠密，以行星延缓器和 RV 延缓器为主，可粗拙应用于机器东说念主、智能物流、数 控机床、新能源等范围以及电子、医疗、环保、食物、包装、纺织等专用机械 征战，最近一期 RV 延缓器的毛利率约为 30%。   （3）本次募投拟坐褥的 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元与现存家具 的区别、答复期内相干家具毛利率变动趋势   ①RV 延缓器   RV 延缓器为高精度、高刚性的摆线针轮延缓器，属于精密延缓器中的一种。 答复期内，公司已有 RV 延缓器的坐褥销售，收入分类为精密延缓器，其毛利 率情况如下：                                                                                   单元：%   名堂               毛利率     变动        毛利率            变动        毛利率         变动             毛利率 RV 延缓器        30.99     4.61      26.38          3.20     23.18           -1.97       25.15     由上表可见，答复期内，公司 RV 延缓器毛利率分别为 25.15%、23.18%、     本次募投拟坐褥的大型 RV 延缓器与现存 RV 延缓器比较，尺寸更大，领有  更高的负载和扭矩。本次募投效益测算预测大型 RV 延缓器的毛利率为 25%，  未高于最近一期 RV 延缓器的毛利率，具有严慎性和合感性。     ②延缓电机     现存延缓电机规格型号较多，答复期内，公司延缓电机举座毛利率分别为  家具结构变动过头毛利率变动影响所致。     本次募投在现存家具的基础上选拔体积小、效率高、齿轮强度高、密封性  强、扭矩大的系列型号进行产能放大。募投名堂策划的延缓电机主要为微型直  流延缓电机（占比约 80%）和微型交流延缓电机（占比约 20%）。     按照答复期内微型直流延缓电机和微型交流延缓电机的毛利率，以及募投  策划的家具占比情况，模拟测算的毛利率水平如下：                                                                                   单元：%          名堂           2024 年 1-3 月         2023 年         2022 年                  2021 年 微型直流延缓电机                       33.99             39.30            36.47               39.04 微型交流延缓电机                       11.40             12.88            12.64               20.28 加权平均毛利率                        29.48             34.02            31.70               35.29      注：加权平均毛利率 = 微型直流延缓电机毛利率×80% + 微型交流延缓电机毛利率  ×20%。     答复期内，按照募投策划比例缠绵的微型直流延缓电机和微型交流延缓电  机加权平均毛利率分别为 35.29%、31.70%、34.02%、29.48%，高于延缓电机效  益测算毛利率 29%，具有严慎性和合感性。     ③智能推广单元     现存智能推广单元家具规格型号较多，本次募投在现存家具的基础上选拔  精度和可靠性较高的系列家具进行产能放大。智能推广单元的毛利率预测主要  谈判了公司的订价策略和成本变动情况。       答复期内，公司智能推广单元于 2021 年实现销售收入，单元成本、单元价  格和毛利率情况如下：                                                           单元：元/台、%   名堂            金额       变动值      金额       变动值        金额        变动值         金额 单元价钱       366.77    19.94   346.83   -20.28     367.11       -51.2    418.31 单元成本       265.99     1.21   264.78      -8.64   273.42      -29.42    302.84 毛利率         27.48     3.82    23.66      -1.86    25.52       -2.09     27.60       由上表可见，公司智能推广单元的毛利率分别为 27.60%、25.52%、23.66%、  能推广单元的毛利率。       智能推广单元为公司推敲将来要点发展的模组化家具，2021 年实现销售、  且在答复期内根据宏不雅环境情况主动向客户让利。2024 年 1-3 月，用于智能物  流、园林机械、工业机器东说念主等行业的高单价、高毛利家具收入占比上升，智能  推广单元举座毛利率水平上升。       将来跟着公司客户粘性及招供度的增多，家具类型和性能进一步完善，公  司议价才智将进一步擢升，可收受相对较高的加成比例进行成本加成订价。目  前智能推广单元家具的测算毛利率系基于答复期内的举座情况和将来的发展战  略详尽预测，具有严慎性和合感性。       总而言之，名堂一 RV 延缓器、延缓电机、智能推广单元效益测算高于最  近一期相干家具毛利率具有合感性，效益预测已谈判相干家具的毛利率变动趋  势，效益预测严慎合理。       （六）评释新增财富将来折旧瞻望对公司事迹的影响       公司本次募投新增固定财富干预包括“机器东说念主实质组件、配件及智能推广  单元坐褥线名堂”征战干预 37，310 万元，“华南时刻研发中心建立升级名堂”  征战干预 3，135 万元。此外，由于本次募投名堂以“佛山中大研发、坐褥基地  工程建扬名堂”的建成厂房四肢实施场所，严慎起见也谈判了该名堂新增财富  的折旧影响。具体折旧情况如下：                                              单元：万元 建扬名堂            名堂称号              新增财富       年折旧金额          机器东说念主实质组件、配件及智能推广单元生  名堂一                              机器征战        2，971.59          产线名堂  名堂二     华南时刻研发中心建立升级名堂           机器征战        249.69  名堂四     佛山中大研发、坐褥基地工程建扬名堂        房屋建筑物       775.61                  共计                           3，996.89     注：上表中的“年折旧金额”为新增财富按推敲全部干预并转固后的年折旧金额。     公司上次募投名堂包括“智能推广单元坐褥基地名堂”、“时刻研发中心  升级名堂”、“智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线名堂”。放纵 2023 年 12  月末，上次募投名堂的在建工程金额及投资程度安排如下：                                              单元：万元                              截止日已累计干预募    截止日召募资金干预     名堂        期末在建工程余额                                集资金总额          程度 智能推广单元坐褥基 地名堂 时刻研发中心升级项                                 -    957.49   95.75% 目 智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线名堂      注：由于新增财富将来折旧对公司事迹的影响以 2023 年四肢测算 T 年，因此上表列    示放纵 2023.12.31 的相干情况。     “智能推广单元坐褥基地名堂”2023 年末的在建工程余额为 1，317.71 万  元，系 3 台尚未安装调试的 ZE16C 型号磨齿机征战，瞻望于 2024 年安装调试  并转入固定财富，在测算期内四肢新增折旧列示。时刻研发中心名堂已干预完  毕，测算期内不触及新增财富及折旧。智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线  名堂放纵 2024 年 3 月召募资金使用程度为 90.31%，相干征战正在陆续购置、  到货中，瞻望 2024 年 6 月底后冉冉投产，2024 年 12 月举座达到预定可使用状  态，测算期内四肢新增折旧列示。     “智能推广单元坐褥基地名堂”于 2022 年 12 月达到预定可使用状态，截  至 2023 年 12 月末，3 台 ZE16C 型号磨齿机征战（共计金额为 1，317.71 万元）  尚未转固，主要系前述征战到货后未进行征战安装调试，未干预使用，不得志  《企业司帐准则》轨则的在建工程转固条件。具体评释如下：     （1）在建工程是否转固主要谈判机器征战的本质状态并依据《企业司帐  准则》进行判断。具体来说，公司四肢智能装备中枢零部件坐褥加工企业，产  品加工工序较多、以闹翻的加工工艺为主，2021 年及 2022 年为智能推广单元       坐褥基地名堂建立期，公司按照策划程度分批进行征战覆按和购置，征战陆续       到货，公司根据名堂投产需要分批安装调试，对于得志《企业司帐准则》固定       财富证据条件的，分批实时转入固定财富。         前述 ZE16C 型号磨齿机主要用于智能推广单元中行星延缓器的齿轮加工，       由于 2023 年内公司募投家具订单对行星延缓器零件的需求相对较小，除前述 3       台磨齿机外，上次募投征战中已有 2 台内齿轮磨齿机(Z120A 型)、1 台数控螺       旋锥齿轮磨齿机(奥立康 G30 型)于 2022 年下半年安装使用，已投用的征战和       坐褥线不错得志 RV 延缓器及部分行星延缓器的齿轮加工需求，亦得志 2023 年       后未拆封，未进行征战安装调试，10%的征战尾款亦未支付（合同商定征战安       装调试完成并通过验收后支付给卖方，推敲后续以自有资金支付），尚不得志       在建工程转入固定财富的条件。         （2）募投名堂是否达到预定可使用状态以召募资金的干预程度、名堂的       投产情况四肢判断依据。放纵 2022 年末，智能推广单元坐褥基地名堂已累计       干预召募资金 9，124.19 万元，按照调节后的承诺投资额 9，886.60 万元缠绵，       召募资金使用程度为 92.29%，2022 年已实现投产，当年实现效益 1，087.65 万       元，年底坐褥产能达到想象产能的 80%，因此判断名堂已达到预定可使用状态。       万元和 470.44 万元，均达到承诺效益。         综上，公司上次募投名堂达到预定可使用状态情况、在建工程转固情况符       合《企业司帐准则》轨则，不存在在建工程转固前已本质干预使用的情况。智       能推广单元坐褥基地名堂投产后期末在建工程未转固金额较小，对公司经营业       绩不存在首要不利影响，不会影响本次刊行条件。         （1）本次及上次募投名堂新增财富将来折旧的举座影响         ①将来折旧情况                                                           单元：万元  类型           名堂           T+1       T+2         T+3        T+4      T+5 及之后 本次募投   机器东说念主实质组件、配件及智能执                                  -         -   2，971.59   2，971.59    2，971.59 名堂     行单元坐褥线名堂      类型             名堂              T+1               T+2          T+3         T+4        T+5 及之后             华南时刻研发中心建立升级名堂                  -               -      249.69     249.69        249.69    自有资金     佛山中大研发、坐褥基地工程建    建扬名堂     设名堂                 小计                  710.98            775.61     3，996.89    3，996.89      3，996.89             智能推广单元及大型 RV 延缓器             坐褥线名堂[注 1]    上次募投             时刻研发中心名堂[注 2]                   -               -            -            -           -    名堂             智能推广单元坐褥基地名堂[注                小计                   748.28        1，358.95       1，358.95    1，358.95      1，358.95               注 1：放纵 2024 年 3 月 31 日，智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线名堂召募资金投           入程度为 90.31%，房屋建筑物已于 2024 年一季度转固，机器征战仍在陆续到货中，假定           于 2024 年 6 月完成安装调试，转入固定财富。               注 2：时刻研发中心名堂已干预完毕，测算期内不触及新增财富及折旧。               注 3：放纵 2024 年 3 月 31 日，智能推广单元坐褥基地名堂在建工程余额为 1，317.71           万元，系 3 台尚未安装调试的 ZE16C 型号磨齿机征战，假定于 2024 年 6 月完成安装调试，           转入固定财富。              ②将来折旧对公司事迹的量化影响分析                                                                              单元：万元            名堂                T+1                T+2              T+3            T+4          T+5 及之后 一、折旧金额 本次募投及自有资金建扬名堂新增折旧 （a） 上次募投名堂新增折旧（b）                 748.28            1，358.95        1，358.95        1，358.95        1，358.95 新增折旧金额共计（c=a+b）              1，459.26           2，134.56        5，355.85        5，355.85        5，355.85 二、对营业收入的影响 本次募投名堂新增营业收入（d）                     -                   -       57，031.95      71，289.94       71，289.94 上次募投名堂新增营业收入（e）[注]          13，314.00       26，238.00           26，238.00      26，238.00       26，238.00 共计新增营业收入（f=d+e）           13，314.00 26，238.00 83，269.95 97，527.94                              97，527.94 本次募投及自有资金建扬名堂新增折旧 占共计新增营业收入的比重（g= a/f） 上次募投名堂新增折旧占共计新增营业 收入的比重（h=b/f） 三、对净利润的影响 谈判本次募投及自有资金建扬名堂新增 折旧影响后，本次募投名堂的新增净利           -533.23   -581.71  4，453.93  5，253.23                               5，213.63 润（i） 谈判上次募投名堂折旧影响后，上次募 投名堂新增净利润（j）[注] 谈判折旧影响后，本次募投名堂及上次 募投名堂新增净利润共计（k=i+j）            注：上次募投智能推广单元及坐褥基地名堂已于 2022 年投产，2023 年达产率为 80%，        能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线名堂，以及智能推广单元坐褥基地名堂新增产能部分。      根据上述测算，公司本次募投名堂新增折旧占新增营业收入的比重（g）、 上次募投名堂新增折旧占新增营业收入的比重（h）均相对较低。即使谈判新 增征战折旧影响，测算期内新增财富产生的效益亦可阴事折旧，本次募投名堂 达产年可实现净利润 5，213.63 万元，上次募投 名堂 达产年可增多净利润 分阴事新增折旧，新增折旧对将来事迹不存在首要不利影响。      同期，跟着我国加大宏不雅政策实施力度，2024 年中国经济回升向好态势进 一步巩固和增强，高端装备等战术新兴产业持续迎来发展机遇，公司主要下贱 行业将来发展出路广阔，公司现存业务及已投产前募名堂仍将保持较好的增长 态势，为公司战术发展提供强有劲的撑持。      （2）本次募投名堂的具体情况分析      ①名堂一：机器东说念主实质组件、配件及智能推广单元坐褥线名堂      名堂一在进行效益测算时，也曾充分谈判名堂一、名堂四新增固定财富对 名堂净利润的影响。      名堂一谈判新增固定财富折旧后的经济效益测算情况如下： 序号          名堂         T+3            T+4            T+5 及以后      营业税金及附加（万      元）     注 1：T+1 及 T+2 为名堂建立期，名堂建成后第一年即第 T+3 年的达产率为 80%，第 T+4 年及之后年份的达产率为 100%。     注 2：固定财富折旧主要在上表的“营业成本”中体现。      由上表可见，名堂一谈判新增固定财富折旧后，绝对达产后瞻望每年产生 的净利润为 5，213.63 万元。    名堂一新增固定财富在达到预定可使用状态后每年新增折旧额为 2，971.59  万元，谈判税项后，瞻望每年新增折旧对净利润的影响金额为-2，228.69 万元  （2，971.59×75%=2，228.69）。名堂四新增固定财富在达到预定可使用状态后每  年新增折旧额为 775.61 万元，谈判税项后，瞻望每年新增折旧对净利润的影响  金额为-581.71 万元（775.61×75%=581.71）。在谈判新增固定财富折旧前后，  名堂一在 T+5 年及以后的瞻望每年净利润情况分别如下：                                                     单元：万元              名堂                              金额 名堂一未谈判新增固定财富折旧时的净利润①                                   8，024.03 名堂一、名堂四新增固定财富折旧对净利润影响金                                                       -2，810.40 额② 名堂一谈判新增固定财富折旧后的净利润③=①+②                                5，213.63    因此，新增固定财富折旧自然对经营事迹有一定影响，但可被名堂一的新  增净利润抵销，名堂一的效益测算中也曾谈判了新增固定财富折旧的影响，预  计绝对达产后每年实现的净利润为 5，213.63 万元。    ②名堂二：华南时刻研发中心建立升级名堂    名堂二不顺利产生经济效益，新增固定财富在达到预定可使用状态后每年  新增折旧额为 249.69 万元，谈判税项后，瞻望每年新增折旧对净利润的影响金  额为-187.27 万元（249.69×75%=187.27），对公司经营事迹的影响较小。    募投名堂的营业成本由顺利材料、顺利东说念主工、制造用度组成，其中制造费  用中折旧用度为固定成本，系根据达产所需的固定财富全年将发生的折旧测算。  扣除折旧部分的制造用度，以及顺利材料、顺利东说念主工为可变成本，根据销量同  比例变动。公司期间用度中的折旧用度为固定用度，扣除折旧用度的管束用度、  销售用度、研发用度以及税金及附加为可变用度，系根据各项用度扣除折旧费  用后占主营业务收入的比率测算。    本次募投名堂具体盈亏均衡点的测算如下：                                                     单元：万元                                     固定成本及用度        可变成本及用度       募投名堂          营业收入①                                      （折旧费）②           ③ 机器东说念主实质组件、配件及智能执 行单元坐褥线名堂（名堂一） 华南时刻研发中心建立升级名堂                  -        249.69               -                                             固定成本及用度            可变成本及用度         募投名堂               营业收入①                                              （折旧费）②               ③ （名堂二） 共计                    71，289.94      3，996.89 60，591.11 盈亏均衡点产能利用率 ④=②/（①-③）     注 1：上述营业收入及可变成本均为名堂达产年份的测算数据。     注 2：严慎起见，上述缠绵中名堂一的固定成本及用度包含了名堂四“佛山中大研发、   坐褥基地工程建扬名堂”的折旧金额，共计折旧费包含了名堂二的折旧金额。     由上表可见，本次名堂一的产能利用率达到 37.36%即可阴事新增财富折旧  对利润的影响。上述募投名堂瞻望建立期为 2 年，第三年瞻望产能利用率达到     总而言之，前述名堂新增财富将来折旧对公司事迹不存在首要不利影响。       （七）结合答复期内营运资金缺话柄际情况和惩处方式等情况，评释 2022  年收入下滑的情况下，预测将来三年 10%的收入增长率测算是否严慎，本次所  测算的营运资金缺口过程中是否存在低估经营性流动财富或高估经营性流动负  债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，相干营运资金缺口测  算是否审慎，结合将来现金流支拨等安排，评释本次融资是否具有必要性。  收入下滑的情况下，预测将来三年 10%的收入增长率测算是否严慎     （1）答复期各期营运资金规模     公司的营运资金缺口主要来源于日常经营过程中由于经营性流动财富金额  增多而产生的流动资金占用金额净增多。答复期各期公司营运资金规模情况如  下：   名堂  营业收入          22，277.65       108，598.46         89，759.55          95，297.38  应收账款          17，635.66       12，027.96          10，497.74           9，371.03  应收票据             462.16          442.33                   -                  - 应收款项融资         11，171.35       19，758.19          12，232.89           9，361.28  预支款项             268.75          180.22             188.13             271.71   存货           23，241.53       24，284.40          32，172.86          30，790.76 经营性流动资  产共计①  应付票据                  -               -                   -                  -   名堂  应付账款          15，802.24        19，411.46        15，047.66        16，638.74  合同欠债           1，203.94        1，236.68          2，010.54         1，072.20 经营性流动负  债共计② 经营性流动资 金占用额①-         35，773.28       36，044.96         38，033.44        32，083.84   ② 各年度营运资 金缺口（当年                  -271.68       -1，988.48          5，949.60         7，032.86 营运资金-上 年营运资金）     由上表可知，2021 年、2022 年、2023 年及 2024 年 1-3 月，公司新增营运  资金缺口分别为 7，032.86 万元、5，949.60 万元、-1，988.48 万元及-271.68 万元，  答复期内，公司共计新增营运资金需求为 10，722.29 万元。     公司 2022 年新增营运资金需求较 2021 年有所减少，变动趋势与营业收入  的变化相匹配。2023 年及 2024 年 1-3 月新增营运资金需求为负主要系当年年  末/当期期末存货较上年末减少所致。     （2）答复期内公司搪塞新增营运资金需求的惩处决策     ①通过自身经谋利润积蓄补充营运资金     答复期内，公司分别实现包摄于母公司所有者的净利润 8，136.05 万元、  润分拨后连接用于坐褥经营。     ②通过可转债融资方式补充营运资金     答复期内，公司完成了 2021 年可转债的刊行，召募资金总额为 27，000 万  元，其中补充流动资金及偿还银行贷款金额为 4，000.00 万元。通过可转债融资  方式，公司增强了成本实力，也使得流动资金得到灵验补充，从而提高了搪塞  营运资金缺口的才智。     ③通过短期及耐久借款相结合的方式补充营运资金需求     答复期各期末，公司短期借款分别为 14，015.97 万元、7，507.33 万元、  元、0 万元和 0 万元。答复期内，公司通过短期与耐久借款相结合的方式实时  补充日常经营中的营运资金需求。    （3）2022 年收入下滑的情况下，预测将来三年 10%的收入增长率测算是  否严慎    公司本次将来三年营业收入的预测系在 2020 年-2022 年经营情况的基础上  进行测算的。假定公司 2023-2025 年营业收入增长率为 10%，略低于 2020-2022  年营业收入平均增长率，将来三年营业收入测算情况如下：                                                                单元：万元        名堂         2022 年           2023 年 E      2024 年 E       2025 年 E 营业收入               89，759.55         98，735.51    108，609.06     119，469.96    ①以 2023 年的事迹实现情况来看，营业收入测算具有严慎性    公司 2023 年本质营业收入为 108，598.46 万元，高于目前 2023 年预测值  有严慎性。    ②实体经济发展信心冉冉归附，合理瞻望将来公司事迹稳步增长  行，公司主营业务家具延缓器、延缓电机及机电一体化家具等需求受下贱行业  影响较为赫然，订单有所减少，公司举座营业收入规模较 2021 年有所下落。  度下行的不利影响已得到一定的改善。受益于 2023 年以来宏不雅经济的举座复苏，  将来三年公司主要家具的销售情况有望迎来稳步增长。    综上，本次瞻望将来三年营业收入（2023 年至 2025 年）时以 2022 年度作  为测算基础，谈判了公司 2022 年以来本质坐褥经营过程中面对的宏不雅经济环境  影响和自身坐褥经营现象，预测将来三年 10%的收入增长率测算是严慎的。  估经营性流动欠债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，相干  营运资金缺口测算是否审慎    （1）本次营运资金缺口收受销售百分比法进行测算    公司营运资金缺口主要来源于经营过程中产生的经营性流动财富和经营性  流动欠债。    公司结合对将来三年（2023 年至 2025 年）市集情况的预判以及公司自身  的业务策划，对将来收入支拨及相干财富欠债情况进行预测，缠绵各年末的营  运资金需求量。    公司将来三年新增的营运资金缺口为 2025 年末的营运资金与 2022 年末营  运资金的差额。在公司业务保持正常发展的情况下，将来三年，公司日常经营  需补充的营运资金规模收受销售百分比法进行测算，具体情况如下：    ①营运资金缺口测算方法：销售百分比法是以估算企业的营业收入为基础，  对组成企业日常坐褥经营所需营运资金的主要经营性流动财富和经营性流动负  债分别进行估算，进而预测企业将来期间坐褥经营对营运资金的需求程度。    ②营运资金缺口测算的取值依据：本次营运资金缺口测算登科应收票据、  应收款项融资、应收账款、预支账款、存货四肢经营性流动财富测算推敲，选  取应付票据、应付账款、合同欠债四肢经营性流动欠债测算推敲。    ③营运资金缺口的缠绵公式：经营性流动财富=应收票据+应收款项融资+  应收账款+预支账款+存货，经营性流动欠债=应付票据+应付账款+预收款项+合  同欠债，营运资金=经营性流动财富-经营性流动欠债，营运资金缺口=预测期期  末营运资金-基期营运资金。    ④假定预测期间内公司主营业务、经营模式及各项推敲保持知道，不发生  较大变化，即流动财富和流动欠债与营业收入保持相对知道的比例关系，用销  售百分比法测算将来营业收入增长所引起的相干流动财富和流动欠债的变化，  进而测算 2023 年至 2025 年公司营运资金缺口。    （2）本次营运资金缺口的具体测算过程    本次测算假定以 2022 年末为基期，以经营性流动财富和经营性流动欠债占  营业收入的比例四肢预测的基础，结合公司现存业务规模、行业发展出路等对  公司实现将来业务发展策划的扶直情况，根据合感性与严慎性原则，假定公司  动欠债占营业收入的比例四肢预测的基础。    公司 2023 年-2025 年营运资金缺口的具体测算过程如下：                                                               单元：万元        名堂        2022 年           2023 年 E      2024 年 E       2025 年 E 营业收入              89，759.55         98，735.51    108，609.06     119，469.96        名堂        2022 年           2023 年 E      2024 年 E      2025 年 E         应收账款      10，497.74         11，547.51     12，702.27     13，972.49         应收票据           0.00              0.00          0.00          0.00         应收款项融资    12，232.89         13，456.18     14，801.80     16，281.98 经营性 流动财富    预支款项        188.13             206.94       227.64        250.40         存货        32，172.86         35，390.15     38，929.16     42，822.08         经营性流动资         产共计         应付票据           0.00              0.00          0.00          0.00         应付账款      15，047.66         16，552.43     18，207.67     20，028.44 经营性 流动欠债  合同欠债         2，010.54          2，211.59      2，432.75      2，676.03       经营性流动负       债共计 流动资金占用额           38，033.42         41，836.76     46，020.44     50，622.48 累计流动资金缺口                  -          3，803.34      7，987.02     12，589.06    注：上述增长率不代表公司对将来营收及财务现象的预测，仅为用于缠绵本次补充流  动资金的假定。    不谈判将来期间投资名堂需求等要素的影响，根据上表测算过程，公司因  业务规模增长和营业收入增多将带来持续性的增量流动资金需求，瞻望至 2025  年末累计流动资金缺口 12，589.06 万元。    总而言之，公司本次营运资金缺口测算严格顺从销售百分比法的相干测算  公式及具体假定，是严慎、合理的。测算过程中不存在低估经营性流动财富或  高估经营性流动欠债的情形。    （3）如无法达到上述增长率，资金缺口是否存在，相干营运资金缺口测算  是否审慎    前述营运性资金缺口收受销售百分比法进行测算，假定组成企业日常坐褥  经营所需营运资金的主要经营性流动财富和经营性流动欠债均与收入规模存在  固定的比例关系，进而预测企业将来期间坐褥经营对营运资金的需求程度。这  种测算方法谈判了经营性流动财富与经营性流动欠债变化引起的经营性资金占  用，未谈判将来期间的投资名堂需求、现金分成需求、贷款偿还需求等，相对  来说营运资金缺口测算口径较为严慎。    如果无法达到上述增长率，资金缺口依然存在，主要原因如下：    ①放纵 2024 年 3 月末，公司货币资金余额为 11，623.74 万元，交易性金融  财富余额为 0.00 万元，上次募投名堂未使用资金为 1，456.23 万元，公司本质  可解放主管的资金金额为 9，657.71 万元。    ②公司目前可预想的资金支拨金额大于 9，657.71 万元，包括但不限于，偿  还短期借款 12，009.10 万元，2023 年年度现金分成 1，209.37 万元以及将来年  度现金分成，日常经营所需的资金干预等。    总而言之，本次所测算的营运资金缺口过程中不存在低估经营性流动财富  或高估经营性流动欠债的情形，如无法达到上述增长率，资金缺口依然存在，  相干营运资金缺口测算是审慎的。    详尽谈判公司可解放主管的资金、将来现金流入及将来期间的投资需求、  现金分成等支拨安排，公司目前的总体资金缺口为 61，228.90 万元，具体测算  情况如下：                                              单元：万元           名堂                    缠绵公式          金额    货币资金和交易性金融财富                  （1）          11，623.74      其中：受限货币资金                   （2）             509.80       上次召募资金余额                   （3）           1，456.23    公司可解放主管的资金金额              A=（1）-（2）-（3）     9，657.71    将来期间经营性现金流入净额                B=（4）         42，545.79      将来三年营运资金需求                  （5）          11，931.79      将来期间现金分成                    （6）          10，112.75 偿还短期借款和一年内到期的非流动欠债等                                  （7）          12，009.10        银行贷款     已审议的投资名堂需求                （8）             79，378.76                          C=（5）+（6）+（7）+      将来期间资金需求共计                               113，432.40                               （8）  总体资金缺口（缺口以负数表示）             D=A+B-C          -61，228.90    注：上述“缠绵公式”列序号所示名堂详见下列对应分析，字母所示名堂则均为表内  勾稽缠绵所得。    （1）货币资金和交易性金融财富    放纵 2024 年 3 月末，公司货币资金余额为 11，623.74 万元，交易性金融资  产余额为 0 元，共计 11，623.74 万元。    （2）受限货币资金    公司货币资金中包含开立信用证保证金等受限资金 509.80 万元，为公司不  可解放主管的资金。    （3）上次刊行未使用完毕的召募资金分析       上次募投名堂未使用资金为 1，456.23 万元，已有明确策划，主要用于“智  能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线名堂”，因此不属于公司可解放主管的资  金。       （4）将来期间经营性现金流入净额  公司结合将来的业务发展趋势，合理、严慎瞻望经营步履产生的现金流量净额  占营业收入的比例防守在 10.76%。       假定将来三年公司营业收入按 10%的增速增长，参照前述将来三年的预测  营业收入及经营步履产生的现金流量净额占营业收入比例的情况，严慎瞻望                                                                    单元：万元             名堂             2024 年 E            2025 年 E            2026 年 E 预测营业收入                         119，458.31          131，404.14       144，544.55 经营步履产生的现金流量净额/营业收入                10.76%              10.76%            10.76% 经营步履产生的现金流量净额                  12，853.71           14，139.09         15，552.99 经营步履产生的现金流量净额共计                                                      42，545.79       （5）将来三年营运资金需求       本次测算假定以 2023 年末为基期，以经营性流动财富和经营性流动欠债占  营业收入的比例四肢预测的基础，结合公司现存业务规模、行业发展出路等对  公司实现将来业务发展策划的扶直情况，根据合感性与严慎性原则，假定公司  动欠债占营业收入的比例四肢预测的基础。       公司 2024 年-2026 年营运资金缺口的具体测算过程如下：                                                                    单元：万元        名堂         2023 年           2024 年 E           2025 年 E      2026 年 E 营业收入              108，598.46        119，458.31        131，404.14    144，544.55          应收账款      12，027.96         13，230.76         14，553.83     16，009.22          应收票据        145.80             160.38            176.42        194.06          应收款项融资    20，057.46         22，063.20         24，269.52     26，696.47 经营性 流动财富     预支款项        180.22             198.24            218.06        239.87          存货        24，284.40         26，712.84         29，384.12     32，322.53          经营性流动资          产共计 经营性      应付票据           0.00                0.00            0.00          0.00        名堂          2023 年            2024 年 E          2025 年 E       2026 年 E 流动欠债      应付账款     19，411.46          21，352.60         23，487.86      25，836.65           合同欠债      1，236.68               1，360.35       1，496.38      1，646.02           经营性流动负           债共计 流动资金占用额            36，047.69          39，652.46         43，617.71      47，979.48 累计流动资金缺口                    -              3，604.77       7，570.02     11，931.79    注：上述增长率不代表公司对将来营收及财务现象的预测，仅为用于缠绵本次补充流  动资金的假定。     不谈判本次募投名堂实施的影响，根据上表测算过程，公司因业务规模增  长和营业收入增多将带来持续性的增量流动资金需求，瞻望至 2026 年末累计流  动资金缺口 11，931.79 万元。     （6）将来期间现金分成     答复期内，公司现金分成情况如下：                                                                      单元：万元           名堂           2022 年度                  2021 年度              2020 年度 现金分成金额（含税）                      1，058.20              3，120.00           3，200.00 包摄于上市公司股东的净利润                   6，636.36              8，136.05           7，023.19 当年现金分成占包摄于上市公司 股东的净利润的比例 最近三年累计现金分成共计                                                             7，378.20 最近三年合并报表中包摄于上市 公司股东的年均净利润 最近三年累计现金分成占最近三 年包摄于上市公司股东的年均净                                                           101.56% 利润的比例     公司 2020 年-2022 年以现金方式累计分拨的利润为 7，378.20 万元，占三年  实现的年均可分拨利润 7，265.20 万元的 101.56%，即年平分成占当年归母净利  润比例（即利润分拨率）为 33.85%。假定公司将来期间的分周至部为现金分成，  且在当期顺利支付，分成比例按照往日三年平均值测算。  例分别为 8.54%、7.39%和 6.74%，平均值为 7.56%，比例较为知道，因此假定  将来三年每年公司包摄于上市公司普通股股东的净利润占营业收入的比例为     参照前述将来三年的预测营业收入及净利润率的情况，测算将来期间瞻望  现金分成所需资金为 10，112.75 万元，具体如下：                                                          单元：万元          名堂           2024 年 E          2025 年 E         2026 年 E 营业收入                     119，458.31       131，404.14       144，544.55 净利润率                          7.56%            7.56%            7.56% 包摄于上市公司股东的净利润             9，025.74          9，928.31        10，921.14 东的净利润共计 平平分成比例                                                         33.85% 将来期间瞻望现金分成所需资金                                              10，112.75      （7）偿还短期借款和一年内到期的非流动欠债等银行贷款      放纵 2024 年 3 月末，公司短期借款金额为 12，009.10 万元，一年内到期的  非流动欠债中一年内到期的耐久借款及耐久借款利息金额为 0 元。      （8）将来期间的投资需求（即已审议的投资名堂需求）      放纵 2024 年 3 月末，公司已审议的投资名堂资金需求总额为 79，378.76 万  元，具体组成如下：                                                          单元：万元 序号         名堂称号      董事会过审时候            拟投资金额          将来期间的投资需求      机器东说念主实质组件、配件及智能推广      单元坐褥线名堂      智能推广单元及大型 RV 延缓器生      产线名堂      对外投资设立新加坡子公司及泰国      全资孙公司             共计                     -       90，878.76         79，378.76     注 1：放纵 2024 年 3 月末，本次募投名堂“机器东说念主实质组件、配件及智能推广单元生  产线名堂”和“华南时刻研发中心建立升级名堂”尚未干预资金，将来期间的投资需求为推敲  投资总额。     注 2：放纵 2024 年 3 月末，上次募投名堂“智能推广单元及大型 RV 延缓器坐褥线项  目”仅使用召募资金干预 10，385.95 万元，尚未使用自有资金投资，将来期间的投资需求为  自有资金干预金额。     注 3：根据宁波市发展和改革委员会出具的名堂备案示知书，对外投资设立新加坡子  公司及泰国全资孙公司的总投资额为东说念主民币 25，355.20 万元，折合 3，680 万好意思元。      （9）本次融资规模的合感性      总而言之，放纵 2024 年 3 月末，在不谈判本次召募资金额的情况下，公司  的资金缺口为 61，228.90 万元，大于本次推敲召募资金总额 50，000 万元，公司  自有资金不可得志本次募投名堂的资金干预需要，本次召募资金 37，000 万元用  于“机器东说念主实质组件、配件及智能推广单元坐褥线名堂”，5，000 万元用于“华 南时刻研发中心建立升级名堂”，8，000 万元用于“补充流动资金”，具有必要 性和合感性。      二、补充泄露情况      （一）募投名堂实施风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（一）募投名堂风险”之“1、募投名堂实施风险” 中对募投名堂实施风险给予补充泄露，具体补充泄露内容如下：   “1、募投名堂实施风险   公司本次刊行召募资金投资名堂是依据公司发展战术，充分谈判市集后劲、 自身管束才智等要素后细目的投资名堂，召募资金投资名堂的实施将有助于提 升公司坐褥、销售、时刻研发与想象才智，对增强公司中枢竞争力具有报复意 义。其中“机器东说念主实质组件、配件及智能推广单元坐褥线名堂”和“华南时刻 研发中心建立升级名堂”总投资额分别为 42，888.56 万元和 5，135.00 万元， 建立期均为 24 个月。本次召募资金投资名堂在建立程度、名堂的实施过程和实 施效果等方面可能存在一定的不细目性，如果名堂实施因市集环境发生首要变 化、组织管束不力等原因不可按推敲进行，或因为产业政策变化、下贱市集需 求变动、市集竞争加重、里面研发程度不足预期等诸多不细目要素，导致实施 效果与预期产生偏离，将对公司经营推敲的实现和持续发展产生不利影响。”      （二）募投名堂新增产能无法消化风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（一）募投名堂风险”之“2、募投名堂新增产能无 法消化风险”中对新增产能无法消化风险给予补充泄露，具体补充泄露内容如 下：   “2、募投名堂新增产能无法消化风险 为 57 万台、125 万台、140 万台，产能利用率分别为 103.39%、101.09%、 行单元及大型 RV 延缓器坐褥线名堂”建成并达产后，公司将新增产能精密减 速器 2 万台、延缓电机 32 万台、智能推广单元 56.2 万台（含 2 万台机器东说念主本 体组件）。瞻望到 2027 年，公司精密延缓器、延缓电机、智能推广单元的产 能将分别擢升至 59 万台、167 万台、196.2 万台（含 2 万台机器东说念主实质组件）。   公司本次召募资金投资名堂是经过对市集空间的分析和自身发展战术策划 而设定的，瞻望本次募投名堂新增产能不错得到合理消化。如果将来延缓器、 延缓电机过头机电一体化行业发展情况不足预期或将来市集环境出现较大变化， 销售渠说念拓展未能实现预期主见，或者出现对家具产生不利影响的客不雅要素， 召募资金名堂的新增产能将对公司销售组成一定的压力，存在无法消化新增产 能的风险。     ”   （三）时刻研发风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（一）募投名堂风险”之“5、时刻研发风险”中对 时刻研发风险给予补充泄露，具体补充泄露内容如下：   “5、时刻研发风险   公司所处行业举座时刻水温暖工艺水平持续擢升，对时刻转换和家具研发 才智要求持续提高，公司在积极参与市集竞争的同期，接力于对标国际先进同 行业企业，加速实现入口替代的门径。若将来公司在家具研发过程中未能实时 准确把合手市集的发展趋势、研发程度落伍竞争敌手、家具时刻推敲或经济性未 达预期、研发买卖化后收益未达预期或研发过程中将来市集发生不可预见的变 化等不利情形，将可能会对公司将来事迹增长带来不利影响。”   （四）募投名堂新增折旧影响将来经营事迹的风险   刊行东说念主已在召募评释书“首要事项教导”及“第三节 风险要素”之“一、 与刊行东说念主相干的风险”之“（一）募投名堂风险”之“6、募投名堂新增折旧影 响将来经营事迹的风险”中对新增折旧影响将来经营事迹的风险给予补充泄露， 具体补充泄露内容如下：   “6、募投名堂新增折旧影响将来经营事迹的风险   根据公司召募资金投资名堂使用推敲，名堂建成后，公司固定财富规模将 出现较大幅度增多，折旧用度也将相应增多。由于本次募投名堂以“佛山中大 研发、坐褥基地工程建扬名堂”的建成厂房四肢实施场所，严慎起见也谈判了 该名堂新增财富的折旧影响。根据测算，本次募投名堂在达到预定使用状态后 的年度新增折旧金额为 3，996.89 万元，新增固定财富折旧对净利润的影响金 额为 2，997.67 万元。同期上次募投名堂智能推广单元及大型 RV 坐褥线名堂正 在建立中，新增折旧亦会对净利润产生一定程度的影响。自然本次募投名堂、 上次募投名堂的预期测算效益细密，新增固定财富折旧的影响可被募投名堂的 新增净利润抵销，但由于召募资金投资名堂产奏效益需要一定周期，若因市集 环境突变、市集竞争加重、管束不善等原因，使召募资金投资名堂不可如期达 产，无法达到预期的经济效益，则召募资金投资名堂新增固定财富折旧将对公 司经营事迹带来不利影响。”   三、核查表率及核查见地   （一）核查表率   针对上述事项，保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师推广了如下核查表率： 程建扬名堂”的《建立用地策划许可证》、《建立工程策划许可证》、《建筑 工程施工许可证》、《建立工程施工合同》、《齐全融合验收见地书》。 况答复，了解上次召募资金使用情况。 查查、国度企业信用信息公示系统查询了佛山中大登记的参保东说念主数情况。 有才智实施相干募投名堂。 东说念主管束层，了解募投名堂拟坐褥家具与公司现存家具及研发的区别及筹商、产 品所需组件是否为自产且具备全部坐褥和实施拼装的才智。 销售情况。 及软硬件来源，并在专利网站查询及复核相干专利的真确性。 了解本次募投名堂家具所在行业增长趋势、产业政策变化、市集竞争情况，并 访谈公司管束层，了解公司目前相干业务开展情况、刊行东说念主的议价才智以及客 户考据情况、新增产能的消化措施。 研发征战等采购是否存在采购限制、相干研发名堂是否存在进展风险。取得并 查阅刊行东说念主本次及上次募投名堂的可行性研究答复，了解名堂建立的主要内容、 研发标的、投资组成。 刊行东说念主答复期内主要家具毛利率数据，了解答复期内相干家具毛利率变动趋势、 新增财富将来折旧情况，分析募投名堂效益测算的合感性。 的合感性。   （二）核查见地  经核查，保荐东说念主、司帐师和刊行东说念主讼师合计： 备陆续购置阶段；名堂四已完成建立及齐全验收；名堂五目前已达到预定可使 用状态。本次募投名堂在董事会前无干预，不触及与董事会前干预资金进行区 分。佛山中大的参保东说念主数适合名堂建立程度及本质需求，具有合感性，佛山中 大可将母公司的持续赋能与自身的战术上风灵验结合，掌合手募投名堂实施所需 的东说念主员、时刻及相干资源，具备实施相干募投名堂的才智。 代和扩产，拟坐褥家具所需中枢零部件均为公司自主坐褥，公司具备中枢零部 件的坐褥才智及家具拼装才智。本次募投名堂拟坐褥的机器东说念主实质组件仍属于 智能传动范围的中枢零部件，属于集成程度更高的智能推广单元家具，答复期 内已实现批量化销售，不属于新家具，公司已具备相应的东说念主员、时刻储备，不 存在时刻实施难度。本次募投名堂软硬件来源不受到限制。机器东说念主实质组件系 主要应用于工业机器东说念主范围的要害零部件，其中枢仍为延缓器、电机等中枢零 部件的想象、加工和集成，所用到的主要坐褥加工征战与延缓器、延缓电机和 智能推广单元家具基本一致，所干预召募资金与其他家具无法严格区分，对该 家具的干预属于召募资金主要投向主业的情形，实施名堂不存在首要不细目性。 业增长趋势显赫，属于国度产业政策要点扶直的高端装备制造转型升级范围的 中枢零部件。名堂一、名堂三较现存产能的新增幅度具有合感性，同期刊行东说念主 已遴选一系列措施推动新增产能消化。新增延缓器、延缓电机产能具有合感性。 瞻望新增产能大约较好消化。 实质组件在内的高端智能制造中枢部件的研发，研发标的与公司主营业务细密 结合，适合召募资金投向主业的要求。名堂二和名堂五均为研发中心建立升级 名堂，投资组成主要为研发征战购置及安装等，研发标的均与公司主营业务紧 密结合，主要各别为实檀越体不同，具体研发安排推敲不同。名堂四为土建及 工程施工名堂，自身不直战争及研发安排或推敲，其建立的全新厂房及配套设 施将为名堂二研发征战购置及开展研发步履提供形势基础。名堂四在 2022 年末 尚未完成建立，放纵本问询函回复出具日，名堂四已完成建立及齐全验收。项 目二的建立具有必要性和合感性，不属于重复建立或过度建立。相干研发征战 等采购不存在采购限制，相干研发名堂不存在进展风险。 期相干家具毛利率具备合感性。效益测算已充分谈判相干家具毛利率变动趋势， 效益测算严慎合理。 缺口过程中不存在低估经营性流动财富或高估经营性流动欠债的情形。如无法 达到上述增长率，刊行东说念主资金缺口仍然存在，相干营运资金缺口测算是审慎的， 本次融资具有必要性。   其他问题   请刊行东说念主在召募评释书扉页首要事项教导中，按报复性原则泄露对刊行东说念主 及本次刊行产生首要不利影响的顺利和间洗尘险。泄露风险应幸免包含风险对 策、刊行东说念主竞争上风及雷同表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需 信息的报复程度进行梳理排序。   同期，请刊行东说念主关爱社会关爱度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行 的媒体报说念情况，请保荐东说念主对上述情况中触及本次名堂信息泄露的真确性、准 确性、完满性等事项进行核查，并于回复本审核问询函时一并提交。若无首要 舆情情况，也请给予书面评释。   回复：   一、刊行东说念主评释   （一）请刊行东说念主在召募评释书扉页首要事项教导中，按报复性原则泄露对 刊行东说念主及本次刊行产生首要不利影响的顺利和间洗尘险。泄露风险应幸免包含 风险对策、刊行东说念主竞争上风及雷同表述，并按对投资者作出价值判断和投资决 策所需信息的报复程度进行梳理排序   刊行东说念主已在召募评释书扉页首要事项教导中，按报复性原则完善并泄露了 与刊行东说念主及本次刊行密切相干的报复顺利和间洗尘险要素，并按对投资者作出 价值判断和投资决策所需信息的报复程度进行梳理排序。   （二）请刊行东说念主关爱社会关爱度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行 的媒体报说念情况，请保荐东说念主对上述情况中触及本次名堂信息泄露的真确性、准 确性、完满性等事项进行核查，并于回复本审核问询函时一并提交。若无首要 舆情情况，也请给予书面评释   刊行东说念主及保荐东说念主自本次刊行苦求受理以来，持续关爱媒体报说念情况，已通 过汇集搜索等方式对首要舆情等情况进行了自查/核查，经自查/核查，自本次发 行苦求受理日至本回复答复出具之日，不存在质疑刊行东说念主本次刊行名堂信息披 露真确性、准确性、完满性的相干媒体报说念，刊行东说念主不存在首要舆情情况。   刊行东说念主及保荐东说念主将持续关爱筹商刊行东说念主本次刊行相干的媒体报说念情况，如 果出现媒体对刊行东说念主本次刊行苦求的信息泄露真确性、准确性、完满性暴戾质 疑的情形，刊行东说念主及保荐东说念主将实时进行核查并持续关爱相劳动项进展。   二、核查表率及核查见地   （一）核查表率  保荐机构通过“Choice”、“百度”、“企查查”等公开信息检索，对媒 体近期对于刊行东说念主及本次刊行的报说念进行了全面搜索，并通过查阅公司近期的 股东名册了解公司股票交易情况，核查刊行东说念主是否存在首要舆情情况，就媒体 报说念事项进一步核查是否存在影响本次刊行的情形以及刊行东说念主信息泄露是否真 实、准确、完满。   （二）核查见地  经核查，保荐机构合计：刊行东说念主及本次刊行未出现首要舆情情况，不存在 对于刊行东说念主本次刊行信息泄露的真确性、准确性、完满性的质疑报说念，不存在 影响本次刊行的情形，刊行东说念主的信息泄露真确、准确、完满。  保荐机构将持续关爱媒体报说念等情况，如果刊行东说念主出现首要舆情或媒体等 对刊行东说念主信息泄露真确性、准确性、完满性暴戾质疑的情形，刊行东说念主和保荐机 构将实时进行核查并向贵所提交相干核查答复。 （本页无正文，为《对于宁波中放荡德智能传动股份有限公司苦求向不特定对 象刊行可转化公司债券的审核问询函的回复》之签章页）                   宁波中放荡德智能传动股份有限公司                             年   月   日             刊行东说念主董事长声明  本东说念主已谨慎阅读《对于宁波中放荡德智能传动股份有限公司苦求向不特定 对象刊行可转化公司债券的审核问询函的回复》的全部内容，证据回复的内容 真确、准确、完满，不存在差错记录、误导性求教或者首要遗漏，并对其真确 性、准确性、完满性、实时性承担相应法律株连。  刊行东说念主董事长：    ____________                岑国建                      宁波中放荡德智能传动股份有限公司                                年   月   日 （本页无正文，为国投证券股份有限公司《对于宁波中放荡德智能传动股份有 限公司苦求向不特定对象刊行可转化公司债券的审核问询函的回复》之签章页）  保荐代表东说念主：_______________           ______________              栗灵芝                     樊长江                                       国投证券股份有限公司                                               年   月   日              保荐东说念主法定代表东说念主声明  本东说念主已谨慎阅读《对于宁波中放荡德智能传动股份有限公司苦求向不特定 对象刊行可转化公司债券的审核问询函的回复》的全部内容，了解问询函回复 触及问题的核查过程、本公司的内核和风险适度经过，证据本公司按照勤恳尽 责原则履行核查表率，问询函回复中不存在差错记录、误导性求教或者首要遗 漏，并对上述文献的真确性、准确性、完满性、实时性承担相应法律株连。  保荐东说念主法定代表东说念主：     ____________                   段文务                               国投证券股份有限公司                                   年   月   日

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