华尔街见闻的一又友们环球好，我是戴康，宽宥来到《债务周期下的全球财富建立新政策》。

在上节实践【2】中，咱们依然向环球先容了历史上国际的债务危境酿成的原因以及债务危境下哪些财富不错“避免于难”、接下来是咱们课程的第三部分【3.1】，在这节课中咱们将对环球先容中国这轮债务周期的发源与演进。

课程运行，咱们要筹议一个关键问题，中国的债务周期走到哪一步了？

中国的债务周期是奈何酿成的？

率先咱们需要寻找这轮债务周期的开端，为此咱们使用两个策画，股指期货配资私东谈主部门信贷占比和M2与GDP的比值。如图所示，在2008年之前，中国杠杆率水平处于低点。之后中国系数资格了三轮加杠杆，四万亿即是中国长债周期的开端。

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• 国债
• 始终
• 3000亿
• 止境
• 止境